2014年中級(jí)審計(jì)師《審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識(shí)》真題及答案（完整版）_第6頁

　　三、綜合分析題(本題包括三個(gè)案例答題，每個(gè)案例答題10分，共30分。每個(gè)案例答題包括5道小題，每道小題2分。每道小題各有四項(xiàng)備選答案，其中有一項(xiàng)或多項(xiàng)是符合題意的正確答案，全部選對(duì)得滿分。多選、錯(cuò)選、不選均不得分。有多項(xiàng)正確答案的小題，在無多選和錯(cuò)選的情況下，選對(duì)一項(xiàng)得0.5分。)

　　案例一

　　(一)資料

　　甲公司為上市公司，適用的所得稅稅率為25%。該公司擬籌資購建一條新生產(chǎn)線，有關(guān)資料如下：

　　1.甲公司現(xiàn)有資本20 000萬元，其中：長期借款12 000萬元，普通股股本8000萬元，長期借款年利率為8%。已知該公司股票的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)股票市場的2倍。目前整個(gè)股票市場的平均報(bào)酬率為8%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%。

　　2.該生產(chǎn)線的固定資產(chǎn)投資額為4000萬元，流動(dòng)資產(chǎn)投資額為2000萬元，各項(xiàng)投資均在項(xiàng)目開始時(shí)一次全額投入，項(xiàng)目當(dāng)年建成投產(chǎn)，使用壽命為5年，流動(dòng)資產(chǎn)在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)變現(xiàn)回收。固定資產(chǎn)按直線法計(jì)提折舊，壽命期滿后無殘值。該生產(chǎn)線投入使用后，每年可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3000萬元，每年發(fā)生付現(xiàn)成本1200萬元。

　　3.經(jīng)測(cè)算，該生產(chǎn)線的投資報(bào)酬率存在-5%、15%和20%三種可能，三種可能情況發(fā)生的概率分別為0.2、0.4和0.4。

　　4.購建新生產(chǎn)線所需投資采用發(fā)行公司債券方式籌集。公司債券的面值為100元，按面值發(fā)行，票面利率為10%，期限為3年，每年末支付一次利息，到期償還本金。債券籌資費(fèi)用忽略不計(jì)。

　　(二)要求：根據(jù)上述資料，為下列問題從備選答案中選出正確的答案。

　　51.項(xiàng)目建設(shè)前，投資該公司股票的必要報(bào)酬率為：

　　A.8%

　　B.11%

　　C.13%

　　D.14%

　　52.在不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的情況下，該新生 產(chǎn)線的投資回收期為：

　　A.2. 22年

　　B.2.58年

　　C.3. 33年

　　D.3.87年

　　53.如果以11%為折現(xiàn)率，該新生產(chǎn)線投資的凈現(xiàn)值為( PVIFA11%，5=3.696，PVIF11%，5=0. 593)：

　　A.- 736.2萬元

　　B.112.8萬元

　　C.914.8萬元

　　D.1298.8萬元

　　54.新生產(chǎn)線投資的期望報(bào)酬率為：

　　A.5.7%

　　B.10.7%

　　C.11%

　　D.13%

　　55.該公司發(fā)行的公司債券的資本成本為：

　　A.7. 5%

　　B.7.9%

　　C.8%

　　D.9%

　　【答案】

　　案例一

　　51.B　　52. D　　53. C　　54.D　　55. A