2017初級審計師《宏觀經(jīng)濟學(xué)》講義：財務(wù)管理含義

　　知識點一、財務(wù)管理含義

　　(一)財務(wù)活動：企業(yè)經(jīng)營過程中的資本運動，分為資本籌集、資本投入、資本運營和資本回收四個階段。

　　(二)財務(wù)關(guān)系

　　1、企業(yè)與投資者之間：提供股本，分配利潤

　　2、企業(yè)與債權(quán)人之間：支付利息，償還本金

　　3、企業(yè)與受資企業(yè)之間：提供股本，分配利潤

　　4、企業(yè)與債務(wù)人之間：支付利息，償還本金

　　5、企業(yè)與稅務(wù)機關(guān)之間：納稅

　　6、企業(yè)與職工之間：支付報酬

　　知識點二、財務(wù)管理內(nèi)容

　　企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)容主要包括四個方面：

　　籌資管理;投資管理;營運管理;分配管理

　　知識點三、財務(wù)管理目標(biāo)

　　關(guān)于企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)的四種觀點：

　　1.利潤最大化：企業(yè)利潤越多越好。

　　2.每股盈余最大化：即權(quán)益資本凈利率，考慮利潤與投入資本的關(guān)系。

　　3.現(xiàn)金流量最大化：經(jīng)營現(xiàn)金流量越多，企業(yè)財富也就越多。

　　4.股東財富或企業(yè)價值最大化：企業(yè)價值最大化意味著企業(yè)或股東財富最大化。

　　知識點四、財務(wù)管理職能

　　1.財務(wù)預(yù)測職能：市場的不確定性要求企業(yè)進行財務(wù)預(yù)測，作為財務(wù)決策和財務(wù)預(yù)算的依據(jù)

　　2.財務(wù)決策職能：根據(jù)財務(wù)管理目標(biāo)選擇最佳的財務(wù)方案

　　3.財務(wù)預(yù)算職能：制定符合企業(yè)財務(wù)資源優(yōu)化配置的財務(wù)活動行動計劃

　　4.財務(wù)控制職能：依據(jù)財務(wù)預(yù)算對財務(wù)活動進行的監(jiān)測和調(diào)控

　　5.財務(wù)分析職能：依據(jù)財務(wù)預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)和有關(guān)財務(wù)信息對財務(wù)活動的結(jié)果進行分析和評價

　　第二節(jié) 貨幣時間價值

　　知識點一、貨幣時間價值的基本原理

　　(一)貨幣時間價值含義

　　貨幣時間價值是指貨幣資本經(jīng)過一定時間的投資和再投資所增加的價值，也稱資本時間價值、現(xiàn)金流量時間價值。

　　(二)復(fù)利終值和現(xiàn)值

　　復(fù)利是計算利息的一種方式。復(fù)利終值即指本金與復(fù)利計息后的本利和;

　　復(fù)利現(xiàn)值是指未來貨幣按復(fù)利計算的現(xiàn)在價值，即相當(dāng)于未來本利和的現(xiàn)在價值。

　　復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)是一種倒數(shù)關(guān)系

　　(三)年金終值和現(xiàn)值

　　1、年金類型

　　類型：后付年金(普通年金)、先付年金、延期年金和永久年金

　　2、后付年金

　�、俸蟾赌杲鸾K值是一定時期內(nèi)每期期末等額收付款項的復(fù)利終值之和：FVAn=A×FVIFAi,n

　�、诤蟾赌杲瓞F(xiàn)值是一定時期內(nèi)每期期末等額收付款項的復(fù)利現(xiàn)值之和：PVAn=A×PVIFA i,n

　　3、先付年金

　�、傧雀赌杲鸾K值是一定時期內(nèi)每期期初等額收付款項的復(fù)利終值之和。

　　Vn=A×(FVIFAi,n+1-1)= A×FVIFAi,n+1(1+i)

　�、谙雀赌杲瓞F(xiàn)值是一定時期內(nèi)每期期初等額收付款項的復(fù)利現(xiàn)值之和。

　　V0=A×(PVIFAi,n-1+1)= A×PVIFAi,n+1(1+i)

　　4、延期年金現(xiàn)值

　　延期年金現(xiàn)值計算：

　　(1)第一種：假設(shè)最初有m期沒有年金，后n期有年金。延期年金的現(xiàn)值即為后n期年金貼現(xiàn)至m期第一期期初的現(xiàn)值。

　　計算公式為： V0=A·PVIFAi,n·PVIFi,m

　　(2)第二種：m+n期都有年金。先求出m+n期后付年金現(xiàn)值，減去沒有付款的前m期后付年金現(xiàn)值，二者之差便是延期m期的n期后付年金現(xiàn)值。

　　計算公式為：V0=A·PVIFAi,m+n-A·PVIFAi,m=A·(PVIFAi,m+n-PVIFAi,m)

　　5、永久年金現(xiàn)值

　　涵義：永久年金是指無限期支付的年金。

　　計算公式為：V0=A÷i 其中A為年金;i為折現(xiàn)率

　　知識點二、貨幣時間價值的復(fù)雜情況

　　(一)不等額系列現(xiàn)金流量與計算原理

　　計算原理：運用復(fù)利終值與現(xiàn)值的原理進行計算，其終值等于各期現(xiàn)金流t期的終值之和，其現(xiàn)值等于各期現(xiàn)金流t期的現(xiàn)值之和。

　　(二)分段年金現(xiàn)金流量與計算原理

　　計算原理：運用年金終值與現(xiàn)值的原理計算

　　(三)年金和不等額系列現(xiàn)金流量混合與計算原理

　　計算原理：綜合運用復(fù)利終值與現(xiàn)值和年金終值與現(xiàn)值的原理

　　第三節(jié) 投資風(fēng)險報酬

　　知識點一、投資風(fēng)險與報酬及其關(guān)系

　　投資風(fēng)險與報酬的基本關(guān)系：投資風(fēng)險與投資風(fēng)險報酬率存在著一定的對應(yīng)關(guān)系。無風(fēng)險投資報酬率、投資風(fēng)險報酬率與投資報酬率的基本關(guān)系可表示為：

　　投資報酬率=無風(fēng)險投資報酬率+投資風(fēng)險報酬率

　　知識點二、單項投資風(fēng)險報酬率的衡量

　　因承擔(dān)單項投資風(fēng)險而獲得的風(fēng)險報酬率就稱為單項投資風(fēng)險報酬率。

　　(一)期望報酬率

　　期望報酬率是投資的各種可能報酬率按其概率進行加權(quán)平均計算得到的。期望投資報酬率的計算公式為：

　　K=

　　(二)方差、標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率

　　1、方差。方差是各種可能結(jié)果偏離期望值的綜合差異，是反映離散程度的一種量度。方差的計算公式：

　　δ2=

　　2、標(biāo)準(zhǔn)離差-反映投資風(fēng)險程度

　　標(biāo)準(zhǔn)離差則是方差的平方根。一般來說，標(biāo)準(zhǔn)離差越小，風(fēng)險也就越小;反之標(biāo)準(zhǔn)離差越大則風(fēng)險越大。標(biāo)準(zhǔn)離差的計算公式為：

　　δ=

　　3、標(biāo)準(zhǔn)離差率-反映投資風(fēng)險程度

　　標(biāo)準(zhǔn)離差率是某隨機變量標(biāo)準(zhǔn)離差相對該隨機變量期望值的比率。其計算公式為：

　　V=

　　(三)風(fēng)險報酬率和投資報酬率

　　1、風(fēng)險報酬率： RR=bV