16、可轉(zhuǎn)換債券籌資的缺點(diǎn)不包括( )。
A、籌資成本高于純債券
B、股價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)
C、股價(jià)低迷風(fēng)險(xiǎn)
D、票面利率高于同一條件下的普通債券
17、由于固定生產(chǎn)經(jīng)營成本和固定財(cái)務(wù)費(fèi)用的共同存在而導(dǎo)致的普通股每股利潤變動(dòng)大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)的杠桿效應(yīng)稱為( )。
A、聯(lián)合杠桿效應(yīng)
B、財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)
C、經(jīng)營杠桿效應(yīng)
D、經(jīng)營杠桿系數(shù)
18、在不考慮優(yōu)先股股利的情況下，當(dāng)邊際貢獻(xiàn)超過固定成本后，下列措施有利于降低聯(lián)合杠桿系數(shù)的是( )。
A、降低產(chǎn)品銷售單價(jià)
B、提高單位變動(dòng)成本
C、增加固定成本支出
D、增加產(chǎn)品銷售量
19、A公司擬采用配股的方式進(jìn)行融資，以該公司20×1年12月31日總股數(shù)3000萬股為基數(shù)，每10股配3股。配股說明書公布前20個(gè)交易日平均股價(jià)為15元/股，配股價(jià)格為10元/股。假定在分析中不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化，則配股除權(quán)價(jià)格為( )元/股。
A、13.85
B、16.85
C、18
D、19
20、甲企業(yè)需要籌集資金2000萬元，有以下三種籌資方案可供選擇：方案一，長期借款600萬元，利率6%;發(fā)行普通股1400萬元，資本成本為15%。方案二，發(fā)行長期債券800萬元，資本成本為5.5%;發(fā)行普通股1200萬元，資本成本為15%。方案三，長期借款800萬元，利率6%;發(fā)行長期債券400萬元，資本成本為5%;發(fā)行普通股800萬元，資本成本為16%。該企業(yè)所得稅稅率為25%。則采用資本成本比較法確定的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是( )。
A、方案一
B、方案二
C、方案三
D、方案一或方案二
21、下列各項(xiàng)中，屬于影響資本成本的外部因素的是( )。
A、資本結(jié)構(gòu)
B、稅率
C、股利政策
D、投資政策
22、下列關(guān)于資本成本的說法中，不正確的是( )。
A、公司的資本成本是各種資本要素成本的加權(quán)平均數(shù)
B、權(quán)益投資人要求的報(bào)酬率，是實(shí)際獲得的報(bào)酬率
C、最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價(jià)格最大化的資本結(jié)構(gòu)
D、在企業(yè)價(jià)值評估中，公司資本成本通常作為公司現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率
二、多項(xiàng)選擇題
1、債券的償還時(shí)間按實(shí)際取得與規(guī)定的到期日之間的關(guān)系，分為到期償還、提前償還與滯后償還三類。到期償還又包括( )。
A、分批償還
B、一次償還
C、新債償還
D、股票償還
E、現(xiàn)金償還
2、下列屬于債務(wù)籌資特點(diǎn)的有( )
A、需要到期償還
B、需固定支付債務(wù)利息
C、資本成本比普通股資本成本高
D、不會(huì)分散投資者對企業(yè)的控制權(quán)
E、可以無限期使用
3、A公司近來資金緊張，經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，發(fā)行股票3000萬股，籌集資金1億元。A公司的此項(xiàng)籌資屬于( )。
A、混合籌資
B、直接籌資
C、外部籌資
D、短期籌資
E、長期籌資
4、下列有關(guān)籌資數(shù)量的預(yù)測方法的說法中，正確的有( )。
A、定性預(yù)測法適用于企業(yè)具有完備、準(zhǔn)確的歷史資料的情況
B、因素分析法計(jì)算比較簡單，容易掌握，但預(yù)測的結(jié)果往往不太精確
C、銷售百分比法假設(shè)各項(xiàng)經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債與銷售收入之間保持穩(wěn)定的百分比關(guān)系，可能與事實(shí)不符
D、銷售百分比法假設(shè)計(jì)劃銷售凈利率可以涵蓋借款利息的增加，不一定合理
E、銷售百分比法利用會(huì)計(jì)恒等式確定籌資需求
5、下列關(guān)于留存收益的說法中，正確的有( )。
A、留存收益是一種權(quán)益籌資方式
B、由于是自有資金，所以沒有成本
C、留存收益資本成本是一種典型的機(jī)會(huì)成本
D、在沒有籌資費(fèi)用的情況下，留存收益的成本計(jì)算與普通股是一樣的
E、留存收益的來源是資本公積
6、下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，正確的有( )。
A、贖回價(jià)格一般高于可轉(zhuǎn)換債券的賬面價(jià)值，兩者差額隨到期日的臨近而減少
B、制定回售條款的目的是保護(hù)債權(quán)人利益，吸引投資者
C、設(shè)置強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款，在于保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票
D、贖回期結(jié)束之后，即進(jìn)入不可贖回期
E、可轉(zhuǎn)換公司債券自發(fā)行結(jié)束之日起6個(gè)月后方可轉(zhuǎn)換為公司股票
7、以公開間接方式發(fā)行股票的特點(diǎn)包括( )。
A、易于足額募集資本
B、發(fā)行成本低
C、有利于擴(kuò)大公司的影響力
D、股票的變現(xiàn)能力強(qiáng)，流通性好
E、發(fā)行范圍小
8、下列關(guān)于優(yōu)先股籌資的表述中，不正確的有( )。
A、優(yōu)先股股東可以要求無法支付股息的公司進(jìn)入破產(chǎn)程序
B、優(yōu)先股的股息率是事先規(guī)定的
C、優(yōu)先股的清償順序先于普通股和債權(quán)人
D、如果公司在約定的時(shí)間內(nèi)未按規(guī)定支付股息，優(yōu)先股股東將按約定恢復(fù)表決權(quán)
E、優(yōu)先股的權(quán)利范圍小，對公司日常經(jīng)營管理的一般事項(xiàng)沒有表決權(quán)
9、下列各項(xiàng)中，屬于影響股利分配的因素有( )。
A、無力償付的限制
B、控制權(quán)的稀釋
C、債務(wù)需要
D、通貨膨脹
E、凈利潤減資本公積
10、下列關(guān)于資本成本的說法中，正確的有( )。
A、市場利率上升，公司的債務(wù)成本會(huì)上升
B、稅率變化直接影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成本
C、根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型可以看出，市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬會(huì)影響股權(quán)成本
D、公司股利政策的變化，對資本成本不產(chǎn)生影響
E、公司投資政策的變化，對資本成本不產(chǎn)生影響
11、影響資本結(jié)構(gòu)的因素較為復(fù)雜，大體可以分為企業(yè)的內(nèi)部因素和外部因素。下列屬于影響資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素有( )。
A、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)
B、行業(yè)特征
C、管理層偏好
D、稅率
E、利率
12、與發(fā)行債券籌資相比，發(fā)行股票籌資的優(yōu)點(diǎn)有( )。
A、籌資速度較快
B、籌資成本較低
C、籌資風(fēng)險(xiǎn)較小
D、杠桿效應(yīng)較大
E、沒有固定到期日
三、綜合題
1、東方公司計(jì)劃2017年上馬一個(gè)新項(xiàng)目，投資額為8000萬元，無投資期。經(jīng)測算，公司原來項(xiàng)目的息稅前利潤為500萬元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后會(huì)帶來1000萬元的息稅前利潤。
現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)籌資方案：
甲方案：按照面值的120%增發(fā)票面利率為6%的公司債券，期限為5年，面值為1000元，每年年末付息，發(fā)行費(fèi)率為5%;
乙方案：增發(fā)2000萬股普通股，發(fā)行價(jià)格為4元/股，發(fā)行費(fèi)率為8%，該公司采用固定股利政策，每股股利為0.6元。
兩方案均在2016年12月31日發(fā)行完畢并立即購入新設(shè)備投入使用。
東方公司現(xiàn)在普通股股數(shù)為3000萬股，負(fù)債為1000萬元，平均利息率為10%。公司所得稅稅率為25%。
<1> 、甲方案發(fā)行債券的資本成本為( )。已知：(P/A，4%，5)=4.4518，(P/F，4%，5)=0.8219，(P/A，2%，5)=4.7135，(P/F，2%，5)=0.9057
A、5.26%
B、3.98%
C、2.23%
D、3%
<2> 、乙方案發(fā)行普通股的資本成本為( )。
A、13.8%
B、15%
C、16%
D、16.30%
<3> 、甲乙兩方案的每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤為( )萬元。
A、1000
B、1100
C、1500
D、1250
<4> 、根據(jù)每股收益無差別點(diǎn)法，下列說法中正確的有( )。
A、采用甲方案籌資后，公司的每股收益是0.25元/股
B、采用乙方案籌資后，公司的每股收益是0.35元/股
C、東方公司應(yīng)該選擇甲籌資方案
D、采用乙方案籌資后，公司的每股收益是0.21元/股
<5> 、假設(shè)企業(yè)選擇股權(quán)融資，東方公司籌資后的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是( )。
A、1.07
B、1.5
C、1.61
D、1.1
，我們將會(huì)及時(shí)處理。