C.比起并購(gòu)商譽(yù)，自創(chuàng)商譽(yù)出現(xiàn)的頻率更高，但其本質(zhì)形式離不開并購(gòu)商譽(yù)
D.并購(gòu)商譽(yù)是自創(chuàng)商譽(yù)的基礎(chǔ)
『正確答案』A
『答案解析』B選項(xiàng)，并購(gòu)商譽(yù)實(shí)際上是自創(chuàng)商譽(yù)的市場(chǎng)表現(xiàn)形式。C選項(xiàng)，比起自創(chuàng)商譽(yù)，并購(gòu)商譽(yù)出現(xiàn)的頻率更高，但其本質(zhì)形式離不開自創(chuàng)商譽(yù)。D選項(xiàng)，自創(chuàng)商譽(yù)是并購(gòu)商譽(yù)的基礎(chǔ)。
【例題40·多項(xiàng)選擇題】以下對(duì)商譽(yù)評(píng)估的說(shuō)法正確的是( )。
A.企業(yè)負(fù)債規(guī)模越大，企業(yè)商譽(yù)價(jià)值越小
B.商譽(yù)評(píng)估常采用收益法
C.商譽(yù)的評(píng)估值=企業(yè)整體價(jià)值評(píng)估值-企業(yè)的各單項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)評(píng)估值之和
D.評(píng)估商譽(yù)價(jià)值時(shí)需要考慮企業(yè)對(duì)商譽(yù)投入的費(fèi)用和勞務(wù)
E.企業(yè)是否擁有超額收益是判斷企業(yè)有無(wú)商譽(yù)和商譽(yù)大小的標(biāo)志
『正確答案』BCE
『答案解析』企業(yè)負(fù)債與否、負(fù)債規(guī)模大小與企業(yè)商譽(yù)無(wú)直接關(guān)系，選項(xiàng)A錯(cuò)誤;商譽(yù)價(jià)值的形成是建立在企業(yè)預(yù)期超額收益基礎(chǔ)之上的，商譽(yù)評(píng)估值高低與企業(yè)為形成商譽(yù)投入的費(fèi)用和勞務(wù)沒(méi)有直接聯(lián)系，不會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)為形成商譽(yù)投資越多，其評(píng)估值就越高，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
【例題41·多項(xiàng)選擇題】并購(gòu)商譽(yù)價(jià)值受( )因素影響。
A.協(xié)同效應(yīng)因素
B.風(fēng)險(xiǎn)因素
C.資本市場(chǎng)因素
D.并購(gòu)企業(yè)的資金狀況
E.被并購(gòu)企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)
『正確答案』ABC
『答案解析』并購(gòu)商譽(yù)價(jià)值受協(xié)同效應(yīng)因素、風(fēng)險(xiǎn)因素、資本市場(chǎng)因素影響。
【例題42·多項(xiàng)選擇題】與企業(yè)部分資產(chǎn)的超額獲利能力相關(guān)的無(wú)形資產(chǎn)是( )。
A.商標(biāo)
B.專利權(quán)
C.專有技術(shù)
D.商譽(yù)
E.著作權(quán)
『正確答案』ABCE
『答案解析』商譽(yù)是與企業(yè)整體的超額獲利能力密切相關(guān)的無(wú)形資產(chǎn)。
【例題43·多項(xiàng)選擇題】下列有關(guān)商譽(yù)的選項(xiàng)中，說(shuō)法正確的有( )。
A.不是所有企業(yè)都有商譽(yù)，商譽(yù)只存在于那些長(zhǎng)期具有超額收益的少數(shù)企業(yè)之中
B.商譽(yù)評(píng)估必須堅(jiān)持預(yù)期原則，企業(yè)是否擁有超額收益是判斷企業(yè)有無(wú)商譽(yù)和商譽(yù)大小的標(biāo)志
C.商譽(yù)評(píng)估值高低與企業(yè)中為形成商譽(yù)投入的費(fèi)用和勞務(wù)沒(méi)有直接聯(lián)系，因此，商譽(yù)評(píng)估不能采用投入費(fèi)用累加的方法進(jìn)行
D.商譽(yù)是由眾多因素共同作用形成，但形成商譽(yù)的個(gè)別因素具有不能單獨(dú)計(jì)量的特征，決定了商譽(yù)評(píng)估也不能采用市場(chǎng)類比的方法進(jìn)行
E.企業(yè)負(fù)債越大，表明這個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大，虧損的可能性加大，這種企業(yè)一般沒(méi)有商譽(yù)
『正確答案』ABCD
『答案解析』因?yàn)槠髽I(yè)負(fù)債與否、負(fù)債規(guī)模大小與企業(yè)商譽(yù)沒(méi)有直接關(guān)系，所以選項(xiàng)E是錯(cuò)的。
【例題45·綜合題】某企業(yè)為轉(zhuǎn)讓整體資產(chǎn)，需進(jìn)行評(píng)估。經(jīng)預(yù)測(cè)該企業(yè)未來(lái)前5年企業(yè)自由現(xiàn)金流量分別為100萬(wàn)元、110萬(wàn)元、120萬(wàn)元、150萬(wàn)元和160萬(wàn)元，從第6年起，每年收益處于穩(wěn)定狀態(tài)，即每年均為160萬(wàn)元。該企業(yè)一直沒(méi)有負(fù)債，其有形資產(chǎn)只有貨幣資金和固定資產(chǎn)，且其評(píng)估值分別為100萬(wàn)元和500萬(wàn)元。該企業(yè)有一項(xiàng)可確指無(wú)形資產(chǎn)，即一個(gè)尚有5年剩余經(jīng)濟(jì)壽命的非專利技術(shù)，該技術(shù)產(chǎn)品每件可獲超額利潤(rùn)10元。
目前，該企業(yè)每年生產(chǎn)產(chǎn)品8萬(wàn)件，經(jīng)綜合生產(chǎn)能力和市場(chǎng)分析預(yù)測(cè)，在未來(lái)5年，每年可生產(chǎn)10萬(wàn)件，經(jīng)預(yù)測(cè)折現(xiàn)率和資本化率均為6%。請(qǐng)?jiān)u估該企業(yè)的商譽(yù)價(jià)值并說(shuō)明評(píng)估技術(shù)思路(以萬(wàn)元為單位，小數(shù)點(diǎn)后保留兩位)。
『正確答案』評(píng)估思路及計(jì)算過(guò)程如下：
(1)評(píng)估技術(shù)思路
該企業(yè)商譽(yù)價(jià)值評(píng)估應(yīng)采用割差法進(jìn)行。首先運(yùn)用收益法評(píng)估企業(yè)整體價(jià)值，再運(yùn)用加和法計(jì)算出企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值之和，再運(yùn)用企業(yè)整體價(jià)值減掉企業(yè)單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值之和得到企業(yè)商譽(yù)價(jià)值。
(2)計(jì)算企業(yè)整體價(jià)值
估算出該企業(yè)整體資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值
=100×0.9434+110×0.8900+120×0.8396+150×0.7921+160×0.7473+160÷6%×0.7473
=2524.18(萬(wàn)元)
(3)計(jì)算企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值
�、賳雾�(xiàng)有形資產(chǎn)評(píng)估值為600萬(wàn)元。
�、诠浪愠龇菍＠夹g(shù)評(píng)估值=100×(P/A，6%，5)=421.24(萬(wàn)元)。
(4)評(píng)出商譽(yù)價(jià)值
商譽(yù)=整體資產(chǎn)評(píng)估值-(有形資產(chǎn)評(píng)估值+非專利技術(shù)評(píng)估值)
=2524.18-(600+421.24)
=1502.94(萬(wàn)元)。
，我們將會(huì)及時(shí)處理。