『正確答案』前3年著作權(quán)許可收益分別為:
10000×(1+5%)=10500(元)，
10500×(1+5%)=11025(元)，
11025×(1+5%)=11576.25(元)。
A公司稅前收益現(xiàn)值合計(jì)為
=9545.45+9111.57+8697.41++86974.08
=114328.51(元)，
A公司著作權(quán)資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估值=114328.51(元)。
【例題33·多項(xiàng)選擇題】商譽(yù)與商標(biāo)都屬于無(wú)形資產(chǎn)，它們之間的關(guān)系表現(xiàn)在( )。
A.商譽(yù)與商標(biāo)是相同含義的無(wú)形資產(chǎn)
B.企業(yè)全部商標(biāo)價(jià)值之和等與商譽(yù)
C.商譽(yù)與企業(yè)相聯(lián)系，商標(biāo)與產(chǎn)品相聯(lián)系
D.商譽(yù)是不可確指資產(chǎn)，商標(biāo)是可確指資產(chǎn)
E.商譽(yù)的價(jià)值來(lái)自于企業(yè)所具有的超額獲利能力，商標(biāo)的價(jià)值來(lái)自于產(chǎn)品所具有的超額獲利能力
『正確答案』CDE
『答案解析』從商譽(yù)與商標(biāo)所代表的涵義來(lái)看，商標(biāo)是商品的標(biāo)志，其價(jià)值來(lái)自于產(chǎn)品所具有的超額獲利能力;而商譽(yù)則是企業(yè)整體聲譽(yù)的體現(xiàn)，其價(jià)值則來(lái)自于企業(yè)所具有的超額獲利能力。而從二者的性質(zhì)來(lái)看，商譽(yù)作為不可辨認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)，是與企業(yè)及其超額獲利能力結(jié)合在一起的，不能夠脫離企業(yè)而單獨(dú)存在。商標(biāo)則是可辨認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)，可以在原組織繼續(xù)存在的同時(shí)，轉(zhuǎn)讓給另一個(gè)組織。
【例題34·單項(xiàng)選擇題】下列選項(xiàng)中，有關(guān)資產(chǎn)收益率論述不正確的是( )。
A.從財(cái)務(wù)學(xué)原理分析，企業(yè)負(fù)債不影響投資者的收益率和資產(chǎn)收益率
B.在資產(chǎn)收益率一定且超過(guò)負(fù)債資金成本條件下，增大負(fù)債比率，可以增加資本金收益率。
C.商譽(yù)評(píng)估值取決于預(yù)期資產(chǎn)收益率，而非資本金收益率
D.企業(yè)投資方向、規(guī)模以及投資過(guò)程中的組織管理措施會(huì)影響到資產(chǎn)收益率
『正確答案』A
『答案解析』從財(cái)務(wù)學(xué)原理分析，企業(yè)負(fù)債不影響資產(chǎn)收益率，而影響投資者收益率，即資本金收益率。資本金收益率與資產(chǎn)收益率的關(guān)系可以表述為：
資本金收益率=資產(chǎn)收益率/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)。
【例題35·單項(xiàng)選擇題】已知被評(píng)估企業(yè)單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估值之和為5000萬(wàn)元，該企業(yè)評(píng)估基準(zhǔn)日之后的每年預(yù)期收益率為20%，行業(yè)平均收益率為15%，假設(shè)適用資本化率為10%，企業(yè)無(wú)限期經(jīng)營(yíng)，僅依據(jù)上述條件，該企業(yè)的商譽(yù)最接近于( )萬(wàn)元。
A.1500
B.2500
C.3500
D.6000
『正確答案』B
『答案解析』商譽(yù)的價(jià)值=5000×(20%-15%)/10%=2500(萬(wàn)元)。
【例題36·單項(xiàng)選擇題】A企業(yè)將并購(gòu)B企業(yè)，根據(jù)B企業(yè)過(guò)去經(jīng)營(yíng)情況和未來(lái)市場(chǎng)形勢(shì)，預(yù)測(cè)其未來(lái)前3年的企業(yè)自由現(xiàn)金流量分別為15萬(wàn)元、18萬(wàn)元、20萬(wàn)元，從第4年開(kāi)始，以后各年的企業(yè)自由現(xiàn)金流量為21萬(wàn)元。根據(jù)銀行利率及企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)情況確定的折現(xiàn)率為15%，并且采用單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估方法，評(píng)估確定該企業(yè)單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估之和(包括有形資產(chǎn)和可確指的無(wú)形資產(chǎn))為100萬(wàn)元。則B企業(yè)的商譽(yù)價(jià)值為( )萬(wàn)元。
A.100 B.26
C.31.85 D.131.85
『正確答案』C
『答案解析』B企業(yè)整體評(píng)估值=15×0.8696+18×0.7561+20×0.6575+21÷15%×0.6575=131.85(萬(wàn)元)，
B企業(yè)的商譽(yù)價(jià)值=131.85-100=31.85(萬(wàn)元)。
【例題37·多項(xiàng)選擇題】關(guān)于商譽(yù)與商標(biāo)的關(guān)系說(shuō)法正確的有( )。
A.商標(biāo)是產(chǎn)品的標(biāo)志，而商譽(yù)則是企業(yè)整體聲譽(yù)的體現(xiàn)
B.商標(biāo)作為不可確指的無(wú)形資產(chǎn)，商譽(yù)則是可確指的無(wú)形資產(chǎn)
C.商標(biāo)可以轉(zhuǎn)讓其所有權(quán)，也可以轉(zhuǎn)讓其使用權(quán)。而商譽(yù)只有隨企業(yè)行為的發(fā)生實(shí)現(xiàn)其轉(zhuǎn)移或轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑳](méi)有所有權(quán)與使用權(quán)之分
D.二者都是無(wú)形資產(chǎn)
E.商譽(yù)和商標(biāo)在許多方面是密切關(guān)聯(lián)的，二者之間有時(shí)存在相互包含的因素
『正確答案』ACDE
『答案解析』從商譽(yù)與商標(biāo)所代表的涵義來(lái)看，商標(biāo)是商品的標(biāo)志，而商譽(yù)則是企業(yè)整體聲譽(yù)的體現(xiàn)。而從二者的性質(zhì)來(lái)看，商譽(yù)作為不可辨認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)，是與企業(yè)及其超額獲利能力結(jié)合在一起的，不能夠脫離企業(yè)而單獨(dú)存在。商標(biāo)則是可辨認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)，可以在原組織繼續(xù)存在的同時(shí)，轉(zhuǎn)讓給另一個(gè)組織。商譽(yù)和商標(biāo)都是無(wú)形資產(chǎn)，商標(biāo)可以轉(zhuǎn)讓其所有權(quán)，也可以轉(zhuǎn)讓其使用權(quán)。而商譽(yù)只有隨企業(yè)行為的發(fā)生實(shí)現(xiàn)其轉(zhuǎn)移或轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑳](méi)有所有權(quán)與使用權(quán)之分。
【例題38·單項(xiàng)選擇題】采用收益法對(duì)商譽(yù)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，下列表述錯(cuò)誤的是( )。
A.采用收益法時(shí)，最常用的具體評(píng)估方法是增量收益法和超額收益法
B.增量收益法又可分為增量收益資本化法和增量收益折現(xiàn)法
C.增量收益折現(xiàn)法是把被評(píng)估企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)預(yù)期收益之和高于行業(yè)平均收益水平的增量收益進(jìn)行資本化還原，進(jìn)而確定商譽(yù)價(jià)值
D.商譽(yù)的評(píng)估值=企業(yè)整體價(jià)值評(píng)估值-企業(yè)的各單項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)評(píng)估值之和
『正確答案』C
『答案解析』增量收益資本化法是把被評(píng)估企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)預(yù)期收益之和高于行業(yè)平均收益水平的增量收益進(jìn)行資本化還原，進(jìn)而確定商譽(yù)價(jià)值。
【例題39·單項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于自創(chuàng)商譽(yù)的表述正確的是( )。
A.自創(chuàng)商譽(yù)的價(jià)值很難與有關(guān)的成本費(fèi)用形成可靠的或可預(yù)期的關(guān)系
B.自創(chuàng)商譽(yù)實(shí)際上是并購(gòu)商譽(yù)的市場(chǎng)表現(xiàn)形式
，我們將會(huì)及時(shí)處理。