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　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、下列不屬于企業(yè)并購(gòu)重組的客觀動(dòng)因的是(　)。

　　A、降低經(jīng)營(yíng)和投資風(fēng)險(xiǎn)

　　B、提高資金利用效率

　　C、高價(jià)出售資產(chǎn)

　　D、以并購(gòu)業(yè)績(jī)保障經(jīng)理職位

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查企業(yè)并購(gòu)重組的客觀動(dòng)因。選項(xiàng)D屬于并購(gòu)重組的主觀動(dòng)因。

　　2、長(zhǎng)期股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)不包括(　)。

　　A、投資決策風(fēng)險(xiǎn)

　　B、投資運(yùn)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)

　　C、投資清理風(fēng)險(xiǎn)

　　D、股權(quán)交易風(fēng)險(xiǎn)

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查長(zhǎng)期股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)主要有投資決策風(fēng)險(xiǎn)、投資運(yùn)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)、投資清理風(fēng)險(xiǎn)。

　　3、企業(yè)債券資本成本中的(　)可以在所得稅前列支，但發(fā)行債券的籌資費(fèi)用一般較高。

　　A、申請(qǐng)費(fèi)

　　B、注冊(cè)費(fèi)

　　C、利息費(fèi)用

　　D、上市費(fèi)

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查長(zhǎng)期債券資本成本率的測(cè)算。企業(yè)債券資本成本中的利息費(fèi)用可以在所得稅前列支，但發(fā)行債券的籌資費(fèi)用一般較高。

　　4、非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)是指不考慮貨幣(　)的指標(biāo)。

　　A、時(shí)間價(jià)值

　　B、空間價(jià)值

　　C、流動(dòng)價(jià)值

　　D、貯藏價(jià)值

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)。非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)是指不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的指標(biāo)，一般包括投資回收期和平均報(bào)酬率。

　　5、在分立過(guò)程中，不存在股權(quán)和控制權(quán)向母公司和其股東之外第三者轉(zhuǎn)移的情況的分立形式是(　)。

　　A、標(biāo)準(zhǔn)分立

　　B、持股分立

　　C、分拆

　　D、出售

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查標(biāo)準(zhǔn)分立。在標(biāo)準(zhǔn)分立過(guò)程中，不存在股權(quán)和控制權(quán)向母公司和其股東之外第三者轉(zhuǎn)移的情況，因?yàn)楝F(xiàn)有股東對(duì)母公司和分立出來(lái)的子公司同樣保持著他們的權(quán)利。

　　6、在期望報(bào)酬率不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)(　)。

　　A、越小

　　B、越大

　　C、先大后小

　　D、先小后大

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率。在期望報(bào)酬率不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大;標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，風(fēng)險(xiǎn)越小。

　　7、如果某一方案的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為10%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%，標(biāo)準(zhǔn)離差率為32.16%，則該方案的必要報(bào)酬率為(　)。

　　A、1.61%

　　B、3.22%

　　C、8.22%

　　D、11.61%

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查投資必要報(bào)酬率的計(jì)算。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率=10%×32.16%=3.22%，必要報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=5%+3.22%=8.22%。

　　8、總杠桿是指營(yíng)業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿聯(lián)合作用的結(jié)果，總杠桿系數(shù)的計(jì)算公式是(　)。

　　A、總杠桿系數(shù)=營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

　　B、總杠桿系數(shù)=營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)÷財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

　　C、總杠桿系數(shù)=營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)+財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

　　D、總杠桿系數(shù)=營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)-財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查總杠桿系數(shù)�？偢軛U是指營(yíng)業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿聯(lián)合作用的結(jié)果，也稱聯(lián)合杠桿�？偢軛U系數(shù)(DTL)是營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的乘積。

　　9、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是指(　)的變動(dòng)率與息稅前盈余變動(dòng)率的比值。

　　A、產(chǎn)銷(xiāo)量

　　B、營(yíng)業(yè)額

　　C、普通股每股收益

　　D、銷(xiāo)售毛利

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的概念。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是指普通股每股收益變動(dòng)率與息稅前盈余變動(dòng)率的比值。

　　10、某公司股票的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1.3，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為12%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%。使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算股票的資本成本率為(　)。

　　A、14.1%

　　B、14.7%

　　C、17.0%

　　D、18.3%

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查資本資產(chǎn)定價(jià)模型的計(jì)算。股票的資本成本率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)×(市場(chǎng)平均報(bào)酬率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)=5%+1.3×(12%-5%)=14.1%。