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5.匯率決定理論

(1)購買力平價理論(掌握)

購買力平價是指兩國貨幣的購買力之比，貨幣的購買力與一般物價水平成反比，是一般物價水平的倒數。

瑞典經濟學家卡塞爾于1922年提出購買力平價理論。這一理論的基本思想是：兩國貨幣的購買力之比是決定匯率的基礎，匯率的變動也是由兩國貨幣購買力之比變化引起的。購買力平價分為絕對購買力平價和相對購買力平價。

①絕對購買力平價

絕對購買力平價說明的是某一時點上匯率的決定，即匯率等于兩國一般物價水平之比。用e表示直接標價法下的匯率，Pd和Pf分別表示本國和外國一般物價的絕對水平，則其公式為：

e=Pd /Pf

②相對購買力平價

相對購買力平價說明的是某一時期匯率的變動，即兩個時點的匯率之比等于兩國一般物價指數之比。用e0、et 分別表示基期匯率和報告期匯率，PId和PIf分別表示本國和外國一般物價指數，則其公式為：

et /e0 = PId / PIf

相對購買力平價和絕對購買力平價之間的關系：如果絕對購買力平價成立，相對購買力平價一定成立。反過來，如果相對購買力平價成立，絕對購買力平價不一定成立。

【例題1·多選題】絕對購買力平價與相對購買力平價的關系是(　)。

A.絕對購買力平價成立，相對購買力平價一定成立

B.絕對購買力平價成立，相對購買力平價不一定成立

C.相對購買力平價成立，絕對購買力平價一定成立

D.相對購買力平價成立，絕對購買力平價不一定成立

E.絕對購買力平價和相對購買力平價是等價關系

【答案】AD

【解析】本題考查絕對購買力平價與相對購買力平價的關系。

【例題2·單選題】假設A國的通貨膨脹率為8%，B國的通貨膨脹率為5%，根據購買力平價理論，A國貨幣匯率在外匯市場上趨于(　)。

A.升值

B.貶值

C.升水

D.貼水

【答案】B

【解析】如果通貨膨脹率高于他國，則該國貨幣在外匯市場上趨于貶值;反之則升值。

【例題3·多選題】(2010年)關于購買力平價理論的說法，正確的有(　)。

A.匯率的變動是由兩國貨幣購買力之比變化引起的

B.決定匯率的基礎是各國經濟政策

C.相對購買力平價成立，絕對購買力平價一定成立

D.絕對購買力平價與相對購買力平價是等價的

E.絕對購買力平價成立，相對購買力平價一定成立

【答案】AE

【解析】本題考查購買力平價理論。決定匯率的基礎是兩國貨幣購買力之比，所以B項錯誤;絕對購買力平價成立，相對購買力平價一定成立，反過來，如果相對購買力平價成立，絕對購買力平價不一定成立。所以CD項錯誤。