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　　三、案例分析題(共 20 題，每題 2 分。由單選和多選組成。錯(cuò)選，本題不得分;少選，所選的每個(gè)選項(xiàng)得 0.5 分)

　　第一題:

　　【連題】某投資者 1 預(yù)期甲股票價(jià)格將會(huì)下跌，于是與另一投資者 2 訂立期權(quán)合約，合約規(guī)定有效期限為三個(gè)月，1 可按每股 10 元的價(jià)格賣給 Z 甲股票 5000 股，期權(quán)價(jià)格為 0.5元/股。

　　根據(jù)以上材料，回答(1)~(4)題

　　81.影響期權(quán)價(jià)格(期權(quán)費(fèi))的因素是(　　)。

　　A.不同證券價(jià)格的波動(dòng)幅度

　　B.證券行情變化趨勢(shì)

　　C.利率水平

　　D.期權(quán)合同有效期長(zhǎng)短

　　【正確答案】：ABD

　　【參考解析】：影響期權(quán)價(jià)格的因素包括證券價(jià)格的波動(dòng)幅度、證券行情的變化趨勢(shì)以及合同有效期長(zhǎng)短。

　　82.根據(jù)上述情況，下列說法正確的有(　　)。

　　A.1 所做的交易屬于看跌期權(quán)，期權(quán)費(fèi)為 2500 元

　　B.1 所做的交易屬于賣出期權(quán)，期權(quán)費(fèi)為 500 元

　　C.1 所做的交易屬于買進(jìn)期權(quán)，期權(quán)費(fèi)為 2500 元

　　D.1 所做的交易屬于賣出期權(quán)，期權(quán)費(fèi)為 7500 元

　　【正確答案】：A

　　【參考解析】：

　　該投資者預(yù)期股票價(jià)格將會(huì)下跌，所做交易應(yīng)為看跌期權(quán)，也叫賣出期權(quán)，期權(quán)費(fèi)為5000×0.5=2500 元。

　　83.如果一個(gè)月后，甲股票價(jià)格降至每股 8 元，1 認(rèn)為時(shí)機(jī)已到，于是以現(xiàn)貨方式買進(jìn)5000 股甲股票，然后按原訂合約行使期權(quán)賣給 Z 甲股票 5000 股。該筆交易 1 獲利(　　)元。

　　A.2500

　　B.5000

　　C.7500

　　D.10000

　　【正確答案】：C

　　【參考解析】：根據(jù)題意，獲利=(10-8)×5000-5000×0.5=7500 元。

　　84.如果當(dāng)初 1 做期貨交易，而未做期權(quán)交易，行情及買賣時(shí)機(jī)相同，則 1 可獲利(　　)元。

　　A.2500

　　B.5000

　　C.7500

　　D.10000

　　【正確答案】：D

　　【參考解析】：若為期貨交易，則沒有期權(quán)費(fèi)用支出，甲將獲利 10000 元。

　　第二題:

　　【連題】李某預(yù)計(jì)某種股票的價(jià)格在未來的幾個(gè)月會(huì)由目前的每股 120 元跌至每股 90元，于是打算先大量賣出，待價(jià)格下降后再買進(jìn)，賺取利潤(rùn)。李某手中只有該股票 2000 股，賣出后獲利不高，為了能夠賺取更多利潤(rùn)，他向經(jīng)紀(jì)人提出融券要求，經(jīng)紀(jì)人審查后同意以李某的 2000 股作為保證金予以融券，雙方商定利息按墊付股票價(jià)值的 10%計(jì)算。保證金比率為 40%。

　　根據(jù)以上材料，回答(1)~(4)題

　　85.李某進(jìn)行的交易屬午(　　)。

　　A.保證金空頭交易

　　B.保證金多頭交易

　　C.看漲期權(quán)交易

　　D.看跌期權(quán)交易

　　【正確答案】：A

　　【參考解析】：李某所進(jìn)行的交易屬于保證金空頭交易。

　　86.該筆交易經(jīng)紀(jì)人融券數(shù)額為(　　)股。

　　A.2000

　　B.3000

　　C.5000

　　D.10000

　　【正確答案】：B

　　【參考解析】：根據(jù)題意，融券數(shù)額=2000÷40%-2000=3000 元。

　　87.3 個(gè)月后，該股票果然下跌，跌至每股 100 元，李某認(rèn)為繼續(xù)下跌的可能性不大，于是通過經(jīng)紀(jì)人按每股 100 元的價(jià)格再買進(jìn)等量賣出數(shù)額的股票，并用所得款項(xiàng)歸還經(jīng)紀(jì)人墊付的本息。則李某在這筆交易中獲利(　　)元。

　　A.100000

　　B.84000

　　C.70000

　　D.64000

　　【正確答案】：D

　　【參考解析】：根據(jù)題意，李某獲利=(120-100)×5000-3000×120×10%=64000 元。

　　88.如果李某當(dāng)時(shí)做現(xiàn)貨交易，行情及買賣時(shí)機(jī)如上，能獲利(　　)元。

　　A.64000

　　B.60000

　　C.40000

　　D34000

　　【正確答案】：C

　　【參考解析】：根據(jù)題意，李某獲利=2000×(120-100)=40000 元。