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　　二、案例分析題

　　以下資料選自2009年7月中國建筑股份有限公司首次公開發(fā)行A股的發(fā)行公告。中國建筑首次公開發(fā)行不超過120億股人民幣普通股(A股)的申請已獲中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)許可2009627號文核準。本次發(fā)行的保薦人是中國國際金融有限公司。

　　本次發(fā)行采用網(wǎng)下向詢價對象詢價配售與網(wǎng)上資金申購發(fā)行相結(jié)合的方式進行，其中網(wǎng)下初始發(fā)行規(guī)模不超過48億股，約占本次發(fā)行數(shù)量的40%;網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量為本次發(fā)行總量減去網(wǎng)下最終發(fā)行量。

　　對網(wǎng)下發(fā)行采用詢價制，分為初步詢價和累計投標詢價。發(fā)行人及保薦人通過向詢價對象和配售對象進行預路演和初步詢價確定發(fā)行價格區(qū)間，在發(fā)行價格區(qū)間內(nèi)通過向配售對象累計投標詢價確定發(fā)行價格。

　　網(wǎng)上申購對象是持有上交所股票賬戶卡的自然人、法人及其他機構。各地投資者可在指定的時間內(nèi)通過與上交所聯(lián)網(wǎng)的各證券交易網(wǎng)點，以發(fā)行價格區(qū)間上限和符合本公告規(guī)定的有效申購數(shù)量進行申購委托，并足額繳付申購款。

　　1.股份有限公司首次公開發(fā)行股票時，通常由投資銀行充當金融中介，因此，中國國際金融公司是此次股票發(fā)行的( )。

　　A.做市商

　　B.承銷商

　　C.交易商

　　D.經(jīng)紀商

　　參考答案：B

　　【答案解析】：首次公開發(fā)行簡稱IPO，是指股票發(fā)行者第一次將其股票在公開市場發(fā)行銷售。因此，投資銀行承銷首次公開發(fā)行股票的業(yè)務，通常也稱IPO業(yè)務。

　　2.從公告中可知，我國目前對企業(yè)首次公開發(fā)行股票所采取的監(jiān)管制度是( )。

　　A.審批制中的指標管理

　　B.核準制中的保薦制

　　C.注冊制

　　D.備案制

　　參考答案：B

　　【答案解析】：2004年4月我國開始推出保薦人制度，于2005年1月正式實施。

　　3.下列機構中屬于我國新股發(fā)行的詢價對象的有( )。

　　A.商業(yè)銀行

　　B.證券公司

　　C.財務公司

　　D.證券投資基金管理公司

　　參考答案：BCD

　　【答案解析】：初步詢價階段，發(fā)行人及保薦機構應向不少于20家的符合證監(jiān)會規(guī)定條件的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財務公司、保險機構投資者和合格境外機構投資者，以及其他證監(jiān)會認可的機構投資者進行詢價。

　　4.競價方式與累計投標咨詢方式的共同之處是發(fā)行方式與投資者進行信息溝通，發(fā)行方由此了解投資者需求信息，但是，二者在發(fā)行價格的確定上存在區(qū)別，即：( )。

　　A.在競價方式中，發(fā)行價格最終由做市商確定

　　B.在競價方式中，發(fā)行價格最終由投資方確定

　　C.在累計投標詢價中，發(fā)行價格最終由發(fā)行方確定

　　D.在累計投標詢價中，發(fā)行價格最終由承銷商確定

　　參考答案：BC

　　【答案解析】：競價方式的顯著特征是價格由需求方?jīng)Q定。累計投標詢價階段，發(fā)行人及其保薦機構應在以確定的發(fā)行價格區(qū)間內(nèi)向詢價對象進行累計投標詢價，并根據(jù)累計投標詢價結(jié)果確定發(fā)行價格。