案例三

　　背景資料：

　　某建設項目經(jīng)估算擬投入的建設投資為3100萬元，項目的建設投資預計全部形成固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)折舊年限為8年，按平均年限法計算折舊，殘值率為5%。在生產(chǎn)期末回收固定資產(chǎn)殘值。

　　建設期第1年投入建設資金的60%，第2年投入40%，其中每年投資的50%為自有資金，50%由銀行貸款，貸款年利率為7%，按年計息，建設期只計息不還款。生產(chǎn)期第1年投入流動資金300萬元，全部為自有資金。流動資金在計算期末全部回收。

　　建設單位與銀行約定：從生產(chǎn)期開始的6年間，按照每年等額本金償還法進行償還，同時償還當年發(fā)生的利息。

　　預計生產(chǎn)期各年的經(jīng)營成本均為2600萬元，營業(yè)收入在計算期第3年為3800萬元，第4年為4320萬元，第5至第10年均為5400萬元。假定營業(yè)稅金及附加的稅率為6%，所得稅率為25%，行業(yè)基準投資回收期6年。

　　問題：

　　1.列式計算項目計算期第3年初的累計借款。

　　2.填寫項目借款還本付息表。

　　3.列式計算固定資產(chǎn)殘值及各年固定資產(chǎn)折舊額。

　　4.填寫項目資本金現(xiàn)金流量表。

　　5.計算項目的靜態(tài)投資回收期、動態(tài)投資回收期和財務凈現(xiàn)值，并評價本項目是否可行?

　　要求：數(shù)據(jù)均保留小數(shù)點后兩位。

　　【答案】

　　問題1：

　　第1年應計利息=(0+3100×60%×50%/2)×7%=32.55(萬元)

　　第2年應計利息=(3100×60%×50%+32.55+3100×40%×50%/2)×7%=89.08(萬元)

　　建設期貸款利息=32.55+89.08=121.63(萬元)

　　第3年初的累計借款=3100×50%+121.63=1671.63(萬元)

　　問題2：

　　某項目借款還本付息計劃表　　單位：萬元

　　問題3：

　　固定資產(chǎn)殘值=(3100+121.63)×5%=161.08萬元

　　年折舊額=(3100+121.63)×(1-5%)/8=382.57(萬元)

　　問題4： 某項目資本金現(xiàn)金流量表

　　續(xù)表

　　續(xù)表

　　所得稅=(營業(yè)收入+補貼收入-營業(yè)稅金及附加-總成本費用)×所得稅率=利潤總額×所得稅率

　　總成本費用=經(jīng)營成本+折舊費+攤銷費+利息支出

　　計算期第3年總成本費用=2600+382.57+0+117.01=3099.58(萬元)

　　第4年總成本費用=2600+382.57+97.51=3080.08(萬元)

　　第5年總成本費用=2600+382.57+78.01=3060.58(萬元)

　　第6年總成本費用=2600+382.57+58.51=3041.08(萬元)

　　第7年總成本費用=2600+382.57+39.00=3021.57(萬元)

　　第8年總成本費用=2600+382.57+19.50=3002.07(萬元)

　　第9年、第10年總成本費用=2600+382.57=2982.57(萬元)

　　計算期第3年所得稅=(3800-3099.58-228)×25%=118.11(萬元)

　　第4年所得稅=(4320-3080.08-259.2)×25%=245.18(萬元)

　　第5年所得稅=(5400-3060.58-324)×25%=503.86(萬元)

　　第6年所得稅=(5400-3041.08-324)×25%=508.73(萬元)

　　第7年所得稅=(5400-3021.57-324)×25%=513.61(萬元)

　　第8年所得稅=(5400-3002.07-324)×25%=518.48(萬元)

　　第9、10年所得稅=(5400-2982.57-324)×25%=523.36(萬元)

　　問題5：

　　財務凈現(xiàn)值=4635.74萬元

　　靜態(tài)投資回收期=5-1+|-552.23|÷1615.52=4.34年

　　動態(tài)投資回收期=5-1+665.25÷1003.24=4.66年

　　評價：項目自有資金的財務凈現(xiàn)值大于0;靜態(tài)投資回收期4.34年小于行業(yè)基準投資回收期6年;動態(tài)投資回收期4.66年，在計算期10年內(nèi)，所以項目在財務上可行。