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      2016年高級會計師考試精選習題(一)_第2頁

      中華考試網(wǎng) [ 2016年5月21日 ]

        2、在北京的乳品市場,國際品牌卡夫是知名品牌,盡管價格高,但信譽、質量很好,一直占領者北京乳品市場的高端市場。北京三元食品公司是北京地區(qū)最大的乳品生產企業(yè),鮮奶銷售量占北京地區(qū)的90%。2001年1月,卡夫國際和菲利普·莫里斯(中國)投資公司將其擁有的北京卡夫的全部股權轉讓給北京三元公司,轉讓費930萬美元。

        北京卡夫有年產10萬噸的能力,2000年僅僅生產了1.5萬噸。由于“三元”鮮奶在北京的壟斷,以及其他諸如帕瑪拉特等品牌在酸奶領域的“擠壓”,北京卡夫公司的兩個主要產品的發(fā)展受到限制。以超高溫滅菌奶為例,卡夫的白奶、巧克力奶、草莓奶和太妃糖等幾個品種“三元”生產,但包裝型號卻沒有“三元”的多,價格上也不占優(yōu)勢。這些不利,再加上其他種種因素,公司已經(jīng)連續(xù)7年沒有盈利。在投資一再受挫的情況下,卡夫最后選擇了退場。2001年1月,卡夫主動向北京市農工商聯(lián)總公司要求出讓其全部股權,但當時農工商表示不愿意購買。后來,北京卡夫與多家公司的談判都不盡如人意。2000年9月份,北京卡夫開始與三元食品公司接觸。此時,三元公司面對迅猛發(fā)展的乳制品市場,生產一直處于飽和狀態(tài),正準備投資1億元擴建生產線。這時,北京卡夫要退出乳制品市場,卡夫的市場和生產能力對三元來講非常有用。面對急于變現(xiàn)股權的卡夫,三元知道這是個機會,但選擇了等待,最后卡夫主動找上門來。收購過程根據(jù)雙方談判達成的協(xié)議,三元以930萬美元的協(xié)議價格直接用現(xiàn)金購買總投資約5600萬美元的卡夫85%的股權,低于市場價40%;同時,三元一次性償還北京卡夫所欠大股東卡夫食品公司2500萬元人民幣的借款。

        要求:

        1、從不同角度分析三元并購卡夫公司屬于哪種并購方式。

        2、分析三元并購卡夫公司的動因。

        3、如果你是三元公司的高管,請為三元公司并購卡夫設計一套合適的并購流程。

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