一、單選選擇題

　　1.下列有關(guān)價(jià)值評(píng)估的表述中，不正確的是(　　)。

　　A.企業(yè)價(jià)值評(píng)估的對(duì)象是企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值

　　B.企業(yè)整體價(jià)值是企業(yè)單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的總和

　　C.價(jià)值評(píng)估認(rèn)為市場(chǎng)只在一定程度上有效，即并非完全有效

　　D.在完善的市場(chǎng)中，市場(chǎng)價(jià)值與內(nèi)在價(jià)值相等，價(jià)值評(píng)估沒(méi)有什么實(shí)際意義

　　2.某企業(yè)以購(gòu)買股份的形式并購(gòu)另一家企業(yè)時(shí)，企業(yè)價(jià)值評(píng)估的對(duì)象是(　　)。

　　A.實(shí)體價(jià)值

　　B.股權(quán)價(jià)值

　　C.凈債務(wù)價(jià)值

　　D.清算價(jià)值

　　3.下列關(guān)于少數(shù)股權(quán)價(jià)值與控股權(quán)價(jià)值說(shuō)法不正確的是(　　)。

　　A.我們看到的股價(jià)，通常只是衡量少數(shù)股權(quán)的價(jià)值

　　B.控股權(quán)溢價(jià)=V(新的)+V(當(dāng)前)

　　C.買入企業(yè)的少數(shù)股權(quán)，是承認(rèn)企業(yè)現(xiàn)有的管理和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略

　　D.獲得控股權(quán)，同時(shí)就獲得了改組企業(yè)的特權(quán)

　　4.下列關(guān)于持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值和清算價(jià)值的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是(　　)。

　　A.由營(yíng)業(yè)所產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值為持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值

　　B.停止經(jīng)營(yíng)，出售資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為清算價(jià)值

　　C.清算價(jià)值跟未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值無(wú)關(guān)

　　D.一個(gè)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值低于其清算價(jià)值，必須進(jìn)行清算

　　5.下列關(guān)于現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的說(shuō)法中，不正確的是(　　)。

　　A.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時(shí)間價(jià)值原則

　　B.該模型有三個(gè)參數(shù)：現(xiàn)金流量、資本成本和時(shí)間序列

　　C.實(shí)體現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為股權(quán)資本成本

　　D.預(yù)測(cè)的時(shí)間可以分為兩個(gè)階段：“詳細(xì)預(yù)測(cè)期”和“后續(xù)期”

　　6.甲公司2015年?duì)I業(yè)收入為10000萬(wàn)元，2015年年底凈負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)為5000萬(wàn)元(其中股東權(quán)益4400萬(wàn)元)，預(yù)計(jì)2016年銷售增長(zhǎng)率為8%，稅后經(jīng)營(yíng)凈利率為10%，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2015年一致，凈負(fù)債的稅后利息率為4%，凈負(fù)債利息按上年年末凈負(fù)債余額和凈負(fù)債稅后利息率計(jì)算。下列有關(guān)2016年的各項(xiàng)預(yù)計(jì)結(jié)果中，錯(cuò)誤的是(　　)。

　　A.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資為400萬(wàn)元

　　B.稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為1080萬(wàn)元

　　C.實(shí)體現(xiàn)金流量為680萬(wàn)元

　　D.凈利潤(rùn)為1000萬(wàn)元

　　7.下列關(guān)于相對(duì)價(jià)值法的表述中不正確的是(　　)。

　　A.相對(duì)價(jià)值法是一種利用可比企業(yè)的價(jià)值衡量目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的方法

　　B.市凈率法主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)

　　C.利用相對(duì)價(jià)值法計(jì)算的企業(yè)價(jià)值是目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值

　　D.權(quán)益凈利率是市凈率模型的最關(guān)鍵因素

　　8.利用市凈率模型估計(jì)企業(yè)價(jià)值，在考慮可比企業(yè)時(shí)，應(yīng)考慮的因素要比市盈率模型多考慮一個(gè)因素，即(　　)。

　　A.企業(yè)的增長(zhǎng)潛力

　　B.股利支付率

　　C.風(fēng)險(xiǎn)

　　D.股東權(quán)益收益率

　　9.某公司本年的所有者權(quán)益為500萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為100萬(wàn)元，留存收益比例為40%，預(yù)計(jì)下年的所有者權(quán)益、凈利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率都為6%。該公司的β值為2，國(guó)庫(kù)券利率為5%，市場(chǎng)平均股票要求的收益率為10%，則該公司的內(nèi)在市凈率為(　　)。

　　A.1.25

　　B.1.2

　　C.1.33

　　D.1.4

　　10.對(duì)某汽車制造業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，擬選擇市凈率模型，市場(chǎng)上有三家可比企業(yè)，它們的風(fēng)險(xiǎn)、增長(zhǎng)率、股利支付率和凈資產(chǎn)收益率與目標(biāo)企業(yè)類似，三家可比企業(yè)的本年的市凈率分別為2.3、3.2、2.6，目標(biāo)企業(yè)本年的每股凈資產(chǎn)為2元，發(fā)行在外的普通股股數(shù)為560萬(wàn)股，則按修正平均市凈率法計(jì)算，目標(biāo)企業(yè)的每股股票價(jià)值為(　　)元。

　　A.2.7

　　B.5.4

　　C.5.8

　　D.5.2

　　11.某公司2015年的利潤(rùn)留存率為60%，凈利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率均為3%。該公司股票的β值為1.8，國(guó)庫(kù)券利率為2%，市場(chǎng)平均股票收益率為5%，則該公司2015年的本期市盈率為(　　)。

　　A.9.36

　　B.8.69

　　C.4.39

　　D.9.43

　　12.乙企業(yè)屬于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)，則該企業(yè)適用的模型是(　　)。

　　A.市盈率模型

　　B.市凈率模型

　　C.市銷率模型

　　D.修正市盈率模型

　　13.下列關(guān)于市盈率模型特點(diǎn)的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是(　　)。

　　A.直觀地反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系

　　B.市盈率涵蓋了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、增長(zhǎng)率、股利支付率的影響，具有很高的綜合

　　C.計(jì)算市盈率的數(shù)據(jù)容易取得，并且計(jì)算簡(jiǎn)單

　　D.如果收益是負(fù)值，依然可以使用市盈率模型評(píng)估股權(quán)價(jià)值

　　14.使用股權(quán)市價(jià)比率模型進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，通常需要確定一個(gè)關(guān)鍵因素，并用此因素的可比企業(yè)平均值對(duì)可比企業(yè)的平均市價(jià)比率進(jìn)行修正。下列說(shuō)法中，正確的是(　　)。

　　A.修正市盈率的關(guān)鍵因素是每股收益

　　B.修正市盈率的關(guān)鍵因素是股利支付率

　　C.修正市凈率的關(guān)鍵因素是股東權(quán)益凈利率

　　D.修正市銷率的關(guān)鍵因素是增長(zhǎng)率