三、計算題

　　1.甲公司為了擴大生產(chǎn)能力，準備發(fā)行債券籌資100萬元。準備發(fā)行的債券面值為1000元，票面年利率為10%，期限為5年，債券的利息為每年年末支付一次。但該債券的票面年利率是根據(jù)以往的資金市場利率水平制定的，近期的市場利率水平可能已發(fā)生變化。

　　要求：

　　(1)假如資金市場利率仍為10%，請為該債券制定合理的發(fā)行價格。

　　(2)假如資金市場利率水平已上升至12%，請為該債券制定合理的發(fā)行價格。

　　(3)假如資金市場利率水平下降至8%，請為該債券制定合理的發(fā)行價格。

　　2.A公司是一家經(jīng)營電子產(chǎn)品的上市公司，目前正處于高速成長時期，公司目前無負債，發(fā)行在外的普通股3000萬股，目前股價5元/股，預計A公司可持續(xù)增長率為7%。為了開發(fā)新項目，目前該公司急需籌集債務資金5000萬元，準備發(fā)行10年期限的附認股權(quán)證債券。債券面值為每份1000元，票面利率設定為6%。債券按照面值發(fā)行，同時每張債券附送10張認股權(quán)證，認股權(quán)證在5年后到期，在到期前每張認股權(quán)證可以按6元的價格購買1股普通股。假設等風險普通債券的市場利率為7%。

　　要求：

　　(1)計算每張認股權(quán)證的價值。

　　(2)計算發(fā)行債券后的公司總價值，債券本身的總價值和認股權(quán)證的價值。

　　(3)計算投資該附認股權(quán)證債券的內(nèi)含報酬率。

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