【單選題】債券因在短期內(nèi)不能以合理價格變現(xiàn)的風(fēng)險而給予債權(quán)人的補(bǔ)償，稱為(　)。

　　A.通貨膨脹溢價

　　B.違約風(fēng)險溢價

　　C.流動性風(fēng)險溢價

　　D.期限風(fēng)險溢價

　　『正確答案』C

　　『答案解析』流動性風(fēng)險溢價是指債券在短期內(nèi)不能以合理價格變現(xiàn)的風(fēng)險而給予債權(quán)人的補(bǔ)償。

　　【單選題】下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的表述中，屬于無偏預(yù)期理論觀點(diǎn)的是(　)。

　　A.不同到期期限的債券無法相互替代

　　B.即期利率水平完全由各個期限市場的供求關(guān)系決定

　　C.長期即期利率是短期利率的無偏估計

　　D.長期即期利率是未來短期預(yù)期利率的平均值與流動性風(fēng)險溢價之和

　　『正確答案』C

　　『答案解析』選項(xiàng)AB是市場分割理論;選項(xiàng)C是無偏預(yù)期理論;選項(xiàng)D是流動性溢價理論。

　　【多選題】關(guān)于市場分割理論對收益率曲線的解釋中，正確的有(　)。

　　A.上斜收益率曲線表明短期債券市場均衡利率水平低于長期債券市場的均衡利率水平

　　B.下斜收益率曲線表明短期債券市場均衡利率水平高于長期債券市場的均衡利率水平

　　C.水平收益率曲線表明市場預(yù)期短期利率將會下降

　　D.峰型收益率曲線表明中期債券市場均衡利率水平最高

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』根據(jù)市場分割理論，水平收益率曲線表明各期限市場的均衡利率水平持平。

　　【多選題】下列關(guān)于貨幣時間價值系數(shù)關(guān)系的表達(dá)式中，正確的有(　)。

　　A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

　　B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

　　C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)/(1+利率)=預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)

　　D.普通年金終值系數(shù)×(1+利率)=預(yù)付年金終值系數(shù)

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)等于普通年金現(xiàn)值系數(shù)乘以(1+利率)，選項(xiàng)C不是答案。

　　【單選題】甲公司平價發(fā)行5年期的公司債券，債券票面利率為10%，每半年付息一次，到期一次償還本金，該債券有效年利率是(　)。

　　A.9.5%

　　B.10%

　　C.10.25%

　　D.10.5%

　　『正確答案』C

　　『答案解析』因?yàn)槭瞧絻r發(fā)行，所以債券折現(xiàn)率等于票面利率10%，則該債券有效年利率=(1+10%/2)2-1=10.25%。

　　【多選題】某證券的預(yù)期報酬率為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為15%;B證券的預(yù)期報酬率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%。投資于兩種證券組合的機(jī)會集是一條曲線。有效邊界與機(jī)會集重合，以下結(jié)論中正確的有(　)。

　　A.最小方差組合是全部投資于A證券

　　B.最高預(yù)期報酬率組合是全部投資于B證券

　　C.兩種證券報酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險分散化效應(yīng)較弱

　　D.可以在有效集曲線上找到風(fēng)險最小，期望報酬率最高的投資組合

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』由于有效邊界與機(jī)會集重合，則機(jī)會集曲線均為有效集。而證券A的標(biāo)準(zhǔn)差低于證券B，最小方差組合是全部投資于A證券，選項(xiàng)A正確;投資組合的報酬率是組合中各種資產(chǎn)預(yù)期報酬率的加權(quán)平均數(shù)，證券B的預(yù)期報酬率高于證券A，最高預(yù)期報酬率組合是全部投資于B證券，選項(xiàng)B正確;機(jī)會集曲線彎曲程度較小，相關(guān)性較高，風(fēng)險分散化效應(yīng)較弱，選項(xiàng)C正確;因?yàn)轱L(fēng)險最小的投資組合為全部投資于A證券，期望報酬率最高的投資組合為全部投資于B證券，選項(xiàng)D錯誤。

　　【單選題】下列關(guān)于兩種證券組合的機(jī)會集曲線的說法中，正確的是(　)。

　　A.曲線上的點(diǎn)均為有效組合

　　B.曲線上報酬率最低點(diǎn)是最小方差組合點(diǎn)

　　C.兩種證券報酬率的相關(guān)系數(shù)越大，曲線彎曲程度越小

　　D.兩種證券報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差越接近，曲線彎曲程度越小

　　『正確答案』C

　　『答案解析』機(jī)會集曲線的有效組合是從最小方差組合至最高報酬率點(diǎn)，選項(xiàng)A的說法錯誤;最小方差組合點(diǎn)可能比組合中報酬率較低的證券的標(biāo)準(zhǔn)差還要小，選項(xiàng)B的說法錯誤;兩種證券報酬率的相關(guān)系數(shù)越大，機(jī)會集曲線彎曲程度越小，選項(xiàng)C的說法正確;機(jī)會集曲線的彎曲程度主要取決于兩種證券報酬率的相關(guān)系數(shù)，選項(xiàng)D的說法錯誤。

　　【多選題】市場上有兩種有風(fēng)險證券x和y，下列情況下，兩種證券組成的投資組合風(fēng)險低于二者加權(quán)平均風(fēng)險的有(　)。

　　A.x和y期望報酬率的相關(guān)系數(shù)是0

　　B.x和y期望報酬率的相關(guān)系數(shù)是-1

　　C.x和y期望報酬率的相關(guān)系數(shù)是1

　　D.x和y期望報酬率的相關(guān)系數(shù)是0.5

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』證券投資組合的風(fēng)險用投資組合報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差表示，依據(jù)投資組合報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差計算公式，當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于1時，組合報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差等于兩種證券報酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，只要相關(guān)系數(shù)小于1，組合標(biāo)準(zhǔn)差就會小于加權(quán)平均的標(biāo)準(zhǔn)差，選項(xiàng)ABD是答案。

　　【多選題】甲公司擬投資于兩種證券X和Y，兩種證券期望報酬率的相關(guān)系數(shù)為0.3。根據(jù)投資X和Y的不同資金比例測算，投資組合期望報酬率與標(biāo)準(zhǔn)差的關(guān)系如下圖所示。甲公司投資組合的有效集是(　)。

　　A.X、Y點(diǎn)

　　B.XR曲線

　　C.RY曲線

　　D.XRY曲線

　　『正確答案』C

　　『答案解析』有效集位于機(jī)會集的頂部，從最小方差組合點(diǎn)起到最高期望報酬率點(diǎn)止，即RY曲線。其余為無效集，選項(xiàng)C正確。

　　【單選題】下列關(guān)于資本市場線的表述中，不正確的是(　)。

　　A.切點(diǎn)M是市場均衡點(diǎn)，它代表唯一最有效的風(fēng)險資產(chǎn)組合

　　B.市場組合指的是所有證券以各自的總市場價值為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均組合

　　C.直線的截距表示無風(fēng)險利率

　　D.在M點(diǎn)的左側(cè)，投資者僅持有市場組合M，并且會借入資金以進(jìn)一步投資于組合M

　　『正確答案』D

　　『答案解析』在M點(diǎn)的左側(cè)，投資者同時持有無風(fēng)險資產(chǎn)和風(fēng)險資產(chǎn)組合，在M點(diǎn)的右側(cè)，投資者僅持有市場組合M，并且會借入資金以進(jìn)一步投資于組合M，所以選項(xiàng)D的表述不正確。