知識(shí)點(diǎn)：實(shí)體現(xiàn)金流量

　　下列關(guān)于實(shí)體現(xiàn)金流量的公式中，正確的有(　)

　　A、實(shí)體現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加-資本支出

　　B、實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-(經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加)

　　C、實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-凈負(fù)債增加

　　D、實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-資本支出

　　解析：AB實(shí)體現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加-資本支出

　　=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量-(經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加+折舊與攤銷(xiāo))

　　=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量-凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加-折舊與攤銷(xiāo)

　　=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-(經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加)

　　=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加-凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加

　　=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加

　　=債務(wù)現(xiàn)金流量+股權(quán)現(xiàn)金流量

　　所以A、B選項(xiàng)正確，C、D選項(xiàng)不正確。

　　知識(shí)點(diǎn)：權(quán)益凈利率

　　A公司2011年總資產(chǎn)凈利率為15%，權(quán)益乘數(shù)為2;2012年總資產(chǎn)凈利率為18%，權(quán)益乘數(shù)為1.8，使用因素分析法依次分析總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)于權(quán)益凈利率的影響。則下列說(shuō)法正確的是(　)。

　　A、2011年權(quán)益凈利率為7.5%

　　B、2012年權(quán)益凈利率為10%

　　C、總資產(chǎn)凈利率提高使得權(quán)益凈利率提高6%

　　D、權(quán)益乘數(shù)下降使得權(quán)益凈利率下降3%

　　解析：C2011年權(quán)益凈利率=15%×2=30%(1)

　　替換總資產(chǎn)凈利率：

　　權(quán)益凈利率=18%×2=36%(2)

　　替換權(quán)益乘數(shù)：

　　2012年權(quán)益凈利率=18%×1.8=32.4%(3)

　　總資產(chǎn)凈利率提高對(duì)權(quán)益凈利率的影響：(2)-(1)=6%

　　權(quán)益乘數(shù)下降對(duì)權(quán)益凈利率的影響：(3)-(2)=-3.6%。

　　知識(shí)點(diǎn)：貨幣資金

　　已知甲公司2010年年末的長(zhǎng)期資本負(fù)債率為40%，股東權(quán)益為1500萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，流動(dòng)比率為2，現(xiàn)金比率為0.8，交易性金融資產(chǎn)為100萬(wàn)元，則下列結(jié)論不正確的是(　)。

　　A、流動(dòng)資產(chǎn)為1000萬(wàn)元

　　B、營(yíng)運(yùn)資本為500萬(wàn)元

　　C、貨幣資金為400萬(wàn)元

　　D、流動(dòng)負(fù)債為500萬(wàn)元

　　解析：C長(zhǎng)期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債÷(非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益)=非流動(dòng)負(fù)債÷(非流動(dòng)負(fù)債+1500)=40%，由此可知，非流動(dòng)負(fù)債為1000萬(wàn)元。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債÷(負(fù)債+股東權(quán)益)=負(fù)債÷(負(fù)債+1500)=50%，因此，負(fù)債為1500萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為1500-1000=500(萬(wàn)元)，流動(dòng)資產(chǎn)=500×2=1000(萬(wàn)元)，貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)=500×0.8=400(萬(wàn)元)，貨幣資金=400-100=300(萬(wàn)元)，營(yíng)運(yùn)資本=1000-500=500(萬(wàn)元)。

　　知識(shí)點(diǎn)：每股凈資產(chǎn)

　　存在優(yōu)先股的情況下，下列計(jì)算式子中不正確的是(　)。

　　A、每股收益=(凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利)/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)

　　B、每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益總額/流通在外普通股股數(shù)

　　C、每股銷(xiāo)售收入=銷(xiāo)售收入/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)

　　D、每股股利=普通股股東股利總額/流通在外普通股股數(shù)

　　解析：B存在優(yōu)先股的情況下，每股凈資產(chǎn)=(股東權(quán)益總額-優(yōu)先股權(quán)益)/流通在外普通股股數(shù)。

　　知識(shí)點(diǎn)：傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性

　　傳統(tǒng)杜邦分析體系雖然有廣泛的使用，但也存在某些局限性。下列各項(xiàng)不屬于傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性的是(　)。

　　A、計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”和“凈利潤(rùn)”不匹配

　　B、沒(méi)有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益

　　C、沒(méi)有區(qū)分金融負(fù)債和經(jīng)營(yíng)負(fù)債

　　D、利潤(rùn)和資產(chǎn)或資本的期間不匹配

　　解析：D傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性有：(1)計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”和“凈利潤(rùn)”不匹配;(2)沒(méi)有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益;(3)沒(méi)有區(qū)分金融負(fù)債和經(jīng)營(yíng)負(fù)債。

　　知識(shí)點(diǎn)：流動(dòng)比率

　　某企業(yè)2010年末營(yíng)運(yùn)資本的配置比率為0.5，則該企業(yè)此時(shí)的流動(dòng)比率為(　)。

　　A、1

　　B、0.5

　　C、2

　　D、3.33

　　解析：C營(yíng)運(yùn)資本配置比率=營(yíng)運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)=(流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債)/流動(dòng)資產(chǎn)=1-1/流動(dòng)比率=0.5，解得：流動(dòng)比率=2。

　　某公司2011年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為2000萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債1000萬(wàn)元，負(fù)債總額3000萬(wàn)元，股東權(quán)益6000萬(wàn)元。則下列說(shuō)法正確的是(　)。

　　A、該公司產(chǎn)權(quán)比率為33%

　　B、長(zhǎng)期資本負(fù)債率為22%

　　C、權(quán)益乘數(shù)為1.5

　　D、現(xiàn)金流量債務(wù)比為100%

　　解析：C產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益=3000/6000=50%;長(zhǎng)期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債/(非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益)=(3000-1000)/(3000-1000+6000)=25%;現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/債務(wù)總額=2000/3000=67%;權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益=(3000+6000)/6000=1.5。

　　知識(shí)點(diǎn)：市盈率

　　甲公司上年凈利潤(rùn)為250萬(wàn)元，上年年初流通在外的普通股為100萬(wàn)股，上年5月1日增發(fā)了40萬(wàn)股普通股，上年10月31日回購(gòu)了10萬(wàn)股普通股，年末的流通在外的普通股股數(shù)為130萬(wàn)股。甲公司的優(yōu)先股為50萬(wàn)股，優(yōu)先股股息為每股1元。如果上年末普通股的每股市價(jià)為24元，甲公司的市盈率為(　)。

　　A、12

　　B、15

　　C、18

　　D、22.5

　　解析：B上年末流通在外普通股的加權(quán)平均股數(shù)=100+40×8/12-10×2/12=125(萬(wàn)股)，普通股每股收益=(250-50×1)/125=1.6，市盈率=每股市價(jià)/每股收益=24/1.6=15。Ss

　　知識(shí)點(diǎn)：權(quán)益凈利率

　　某公司上年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率為18%，利息費(fèi)用為50萬(wàn)元，平均所得稅稅率為20%，凈負(fù)債為800萬(wàn)元，凈財(cái)務(wù)杠桿為0.8，則上年權(quán)益凈利率為(　)。

　　A、10.4%

　　B、20.35%

　　C、27.4%

　　D、28.4%

　　解析：D稅后利息率=50×(1-20%)/800=5%;杠桿貢獻(xiàn)率=(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿=(18%-5%)×0.8=10.4%，權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+杠桿貢獻(xiàn)率=18%+10.4%=28.4%。

　　知識(shí)點(diǎn)：財(cái)務(wù)交易的原則

　　關(guān)于財(cái)務(wù)交易的原則，下列說(shuō)法正確的有(　)。

　　A、高風(fēng)險(xiǎn)的投資機(jī)會(huì)必然獲得高報(bào)酬，低風(fēng)險(xiǎn)的投資機(jī)會(huì)只能獲得低報(bào)酬

　　B、如資本市場(chǎng)是有效的，購(gòu)買(mǎi)或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值就為零

　　C、凡是有風(fēng)險(xiǎn)的事項(xiàng)，都要貫徹分散化原則，以降低風(fēng)險(xiǎn)

　　D、對(duì)于不附帶利息的貨幣收支，與其晚收不如早收，與其早付不如晚付

　　解析：BCD根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)—報(bào)酬權(quán)衡原則，高收益的投資機(jī)會(huì)必然伴隨巨大風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)小的投資機(jī)會(huì)必然只有較低的收益。

　　知識(shí)點(diǎn)：財(cái)務(wù)管理內(nèi)容

　　下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的說(shuō)法中，不正確的是(　)。

　　A、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容包括三部分，長(zhǎng)期投資、長(zhǎng)期籌資和營(yíng)運(yùn)資本管理

　　B、公司對(duì)于子公司的股權(quán)投資，目的是獲得再出售收益

　　C、資本結(jié)構(gòu)決策是最重要的籌資決策

　　D、營(yíng)運(yùn)資本管理分為營(yíng)運(yùn)資本投資和營(yíng)運(yùn)資本籌資兩部分

　　解析：B公司對(duì)于子公司的股權(quán)投資是經(jīng)營(yíng)性投資，目的是控制其經(jīng)營(yíng)，而不是期待再出售收益。

　　知識(shí)點(diǎn)：股東財(cái)富

　　關(guān)于股東財(cái)富，下列說(shuō)法正確的是(　)。

　　A、股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)衡量

　　B、股東財(cái)富的增加被稱為“權(quán)益的市場(chǎng)增加值”

　　C、股價(jià)的上升或下降可以反映股東財(cái)富的增加或減少

　　D、主張股東財(cái)富最大化，無(wú)需考慮利益相關(guān)者的利益

　　解析：B股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值與股東投資資本的差額來(lái)衡量。它被稱為“權(quán)益的市場(chǎng)增加值”，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤，選項(xiàng)B正確;只有股東投資資本不變的情況下，股價(jià)的上升可以反映股東財(cái)富的增加，股價(jià)的下跌可以反映股東財(cái)富的減損，選項(xiàng)C沒(méi)有“股東投資資本不變”的前提，所以不正確;主張股東財(cái)富最大化，并非不考慮利益相關(guān)者的利益。所以選項(xiàng)D不正確。

　　知識(shí)點(diǎn)：租賃存在的原因

　　下列不屬于租賃存在的主要原因的是(　)。

　　A、節(jié)稅

　　B、通過(guò)租賃降低交易成本

　　C、通過(guò)租賃合同減少不確定性

　　D、租賃資本成本低

　　【正確答案】D

　　【答案解析】本題考核租賃存在的原因。租賃存在的主要原因有下列三個(gè)：(1)租賃雙方的實(shí)際稅率不同，通過(guò)租賃可以減稅;(2)通過(guò)租賃降低交易成本;(3)通過(guò)租賃合同減少不確定性。