三、計算分析題

　　1.

　　某公司本年實現(xiàn)的凈利潤為250萬元，年初累計未分配利潤為400萬元。上年實現(xiàn)凈利潤200萬元，分配的股利為120萬元。

　　要求：計算回答下列互不關(guān)聯(lián)的問題：

　　(1)如果預(yù)計明年需要增加投資資本200萬元,公司的目標資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占60%，債務(wù)資本占40%。公司采用剩余股利政策，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利?

　　(2)如果公司采用固定股利政策，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利?

　　(3)如果公司采用固定股利支付率政策，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利?

　　(4)如果公司采用正常股利加額外股利政策，規(guī)定每股正常股利為0.1元，按凈利潤超過正常股利部分的30%發(fā)放額外股利，該公司普通股股數(shù)為400萬股，公司本年應(yīng)發(fā)放多少股利?

　　2.

　　某公司成立于2009年1月1日。2009年實現(xiàn)的凈利潤為1000萬元，分配現(xiàn)金股利為550萬元，提取盈余公積450萬元(所提盈余公積均已指定用途)。2010年度實現(xiàn)凈利潤900萬元(不考慮計提法定盈余公積的因素)。2011年計劃增加投資，所需資金為700萬元。假定公司目標資金結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，借入資金占40%。

　　要求：

　　(1)在保持目標資本結(jié)構(gòu)的前提下，計算2011年投資方案所需的自有資金額和需要從外部借入的資金額;

　　(2)在保持目標資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策，計算2010年應(yīng)分配的現(xiàn)金股利;

　　(3)在不考慮目標資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計算2010年應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于2011年投資的留存收益和需要額外籌集的資金;

　　(4)在不考慮目標資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付率政策，計算該公司的股利支付率和2010年應(yīng)分配的現(xiàn)金股利;

　　(5)假定公司2011年面臨著從外部籌資的困難，只能從內(nèi)部籌資，不考慮目標資本結(jié)構(gòu)，計算在此情況下2010年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。

　　3.

　　某公司今年年底的所有者權(quán)益總額為9000萬元,普通股6000萬股。目前的資本結(jié)構(gòu)為長期負債占55%,所有者權(quán)益占45%,沒有需要付息的流動負債。該公司的所得稅率為30%。預(yù)計繼續(xù)增加長期債務(wù)不會改變目前的11%的平均利率水平。

　　董事會在討論明年資金安排時提出：

　　(1)計劃年度分配現(xiàn)金股利0.05元/股;

　　(2)為新的投資項目籌集4000萬元的資金;

　　(3)計劃年度維持目前的資本結(jié)構(gòu),并且不增發(fā)新股,不舉借短期借款。

　　要求：測算實現(xiàn)董事會上述要求所需要的息稅前利潤。

　　4.

　　某公司年終利潤分配前的股東權(quán)益項目資料如下表：

　　公司股票的每股現(xiàn)行市價為35元。

　　要求：

　　(1)計劃按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)每股派發(fā)現(xiàn)金股利0.2元。計算完成這一分配方案后的股東權(quán)益各項目數(shù)額。

　　(2)假設(shè)利潤分配不改變市價對每股凈資產(chǎn)的比率，公司按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利(股票股利的金額按市價計算)，并按新股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，且希望普通股市價達到每股30元，計算每股現(xiàn)金股利應(yīng)為多少?

　　(3)若按1股換2股的比例進行股票分割，分析完成分割后股東權(quán)益各項目的金額以及每股凈資產(chǎn)有何變化。