四、綜合題

　　1、己公司是一家飲料生產商，公司相關資料如下：

　　資料一：己公司2015年相關財務數據如表所示。假設己公司成本性態(tài)不變，現有債務利息水平不變。

　　己公司2015年相關財務數據 單位：萬元

　　資料二：己公司計劃2016年推出一款新型飲料，年初需要購置一條新生產線，并立即投入使用。該生產線購置價格為50000萬元，可使用8年，預計凈殘值為2000萬元，采用直線法計提折舊。該生產線投入使用時需要墊支營運資金5500萬元，在項目終結時收回。該生產線投產后己公司每年可增加營業(yè)收入22000萬元，增加付現成本10000萬元。會計上對于新生產線折舊年限、折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一致。假設己公司要求的最低報酬率為10%。

　　資料三：為了滿足購置新生產線的資金需求，己公司設計了兩個籌資方案。第一個方案是以借款方式籌集資金50000萬元，年利率為8%。第二個方案是發(fā)行普通股10000萬股，每股發(fā)行價5元。己公司2016年年初普通股股數為30000萬股。

　　資料四：假設己公司不存在其他事項，己公司適用的所得稅稅率為25%。相關貨幣時間價值系數如表所示：

　　貨幣時間價值系數表

　　要求：

　　<1> 、根據資料一，計算己公司的下列指標：①營運資金;②產權比率;③邊際貢獻率;④保本銷售額。

　　<2> 、根據資料一，以2015年為基期計算經營杠桿系數。

　　<3> 、根據資料二和資料四，計算新生產線項目的下列指標：①原始投資額;②第1-7年現金凈流量(NCF1-7);③第8年現金凈流量(NCF8);④凈現值(NPV)。

　　<4> 、根據要求(3)的計算結果，判斷是否應該購置該生產線，并說明理由。

　　<5> 、根據資料一、資料三和資料四，計算兩個籌資方案的每股收益無差別點(EBIT)。

　　<6> 、假設己公司采用第一個方案進行籌資，根據資料一、資料二和資料三，計算新生產線投產后己公司的息稅前利潤和財務杠桿系數。