答案解析

　　一 、單項(xiàng)選擇題

　　1. 【答案】 B

　　【解析】

　　本題考查是復(fù)利終值系數(shù)的計(jì)算公式以及普通年金終值系數(shù)的計(jì)算公式，選項(xiàng)A、B是復(fù)利終值系數(shù)的計(jì)算公式，而因?yàn)槊磕陱?fù)利兩次，所以計(jì)息期利率為8%/2=4%，一共是十個(gè)半年，即十個(gè)計(jì)息期，選項(xiàng)B正確。

　　【知識點(diǎn)】 復(fù)利終值和現(xiàn)值

　　2. 【答案】 D

　　【解析】

　　報(bào)價(jià)利率=名義利率=5%，選項(xiàng)A、B正確;計(jì)息期利率=報(bào)價(jià)利率/計(jì)息期次數(shù)=5%/2=2.5%，選項(xiàng)C正確;有效年利率=(1+5%/2)2-1=5.06%，所以選項(xiàng)D不正確。

　　【知識點(diǎn)】 復(fù)利終值和現(xiàn)值

　　3. 【答案】 C

　　【解析】

　　現(xiàn)在一次性存入P=7200×(P/F，5%，12)=4008.96(元)。

　　【知識點(diǎn)】 復(fù)利終值和現(xiàn)值

　　4. 【答案】 B

　　【解析】

　　本題考核的是遞延年金現(xiàn)值，總的期限是7年，由于后4年每年年初有流入，即在第4～7年的每年年初也就是第3～6年的每年年末有流入，所以遞延期是2年，現(xiàn)值=60×(P/A，10%，4)×(P/F，10%，2)=60×3.1699×0.8264=157.18(萬元)。

　　【知識點(diǎn)】 年金終值和現(xiàn)值

　　5. 【答案】 D

　　【解析】

　　此題考核的是永續(xù)年金，已知A=2000元，i=10%/2=5%，P=A/i=2000/5%=40000(元)，選項(xiàng)D正確。

　　【知識點(diǎn)】 年金終值和現(xiàn)值

　　6. 【答案】 C

　　【解析】

　　預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)減1，系數(shù)加1。預(yù)付年金終值系數(shù)和普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1，系數(shù)減1。

　　【知識點(diǎn)】 年金終值和現(xiàn)值

　　7. 【答案】 A

　　【解析】

　　風(fēng)險(xiǎn)是預(yù)期結(jié)果的不確定性，既包括負(fù)面效應(yīng)，也包括正面效應(yīng)，負(fù)面效應(yīng)是指損失發(fā)生及其程度的不確定性，正面效應(yīng)是指收益發(fā)生及其不確定性，所以選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤;系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是不可分散風(fēng)險(xiǎn)，不能通過投資組合進(jìn)行分散，但可能為零，例如無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，因?yàn)椴淮嬖陲L(fēng)險(xiǎn)，所以不論是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)還是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)均為零，選項(xiàng)C錯(cuò)誤;投資組合可以分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但收益水平還是個(gè)別資產(chǎn)的加權(quán)平均值，并未分散，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

　　【知識點(diǎn)】 風(fēng)險(xiǎn)的含義

　　8. 【答案】 C

　　【解析】

　　對于兩種證券形成的投資組合:

　　投資組合的期望報(bào)酬率=80%×15%+20%×(-10%)=10%

　　投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差=√((15%-10%)^2×80%+(-10%-10%)^2×20%)=10%。

　　【知識點(diǎn)】 風(fēng)險(xiǎn)的含義

　　9. 【答案】 B

　　【解析】

　　預(yù)期值不相同的情況下，根據(jù)變異系數(shù)的大小比較其風(fēng)險(xiǎn)的大小，由公式變異系數(shù)=標(biāo)準(zhǔn)差/均值，可以求出甲的變異系數(shù)小于乙的變異系數(shù)，由此可以判定甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)小于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)即指未來預(yù)期結(jié)果的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)越大其波動幅度就越大，則選項(xiàng)A錯(cuò)誤,選項(xiàng)B正確;選項(xiàng)C、D的說法均無法證實(shí)。

　　【知識點(diǎn)】 單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬

　　10. 【答案】 B

　　【解析】

　　標(biāo)準(zhǔn)差適用于期望報(bào)酬率相同的情況，在期望報(bào)酬率相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大;變異系數(shù)適用于期望報(bào)酬率相同或不同的情況，在期望報(bào)酬率不同的情況下，變異系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。甲項(xiàng)目的變異系數(shù)=35%/25%=1.4，乙項(xiàng)目的變異系數(shù)=40%/28%=1.43，所以選項(xiàng)B正確。

　　【知識點(diǎn)】 單項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬

　　11. 【答案】 C

　　【解析】

　　一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)幾乎被完全分散，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)無法通過投資組合分散，使得整體風(fēng)險(xiǎn)降低的速度會越來越慢，即風(fēng)險(xiǎn)降低的速度遞減。選項(xiàng)D不符合收益與風(fēng)險(xiǎn)對等的原則。

　　【知識點(diǎn)】 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬

　　12. 【答案】 B

　　【解析】

　　風(fēng)險(xiǎn)最小點(diǎn)是最小方差組合點(diǎn)，由于有無效集的存在，最小方差組合點(diǎn)與報(bào)酬率最低點(diǎn)不一致，選項(xiàng)A錯(cuò)誤;兩種證券期望報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)越小，機(jī)會集曲線就越彎曲，選項(xiàng)C錯(cuò)誤;完全正相關(guān)的投資組合，其機(jī)會集是一條直線，完全負(fù)相關(guān)的投資組合，其機(jī)會集是一條折線，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

　　【知識點(diǎn)】 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬

　　13. 【答案】 D

　　【解析】

　　投資者個(gè)人對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度僅僅影響借入和貸出的資金量，不影響最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合。

　　【知識點(diǎn)】 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬

　　14. 【答案】 B

　　【解析】

　　由公式β=rJM×(σJ/σM),可求得市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差=(A股票的標(biāo)準(zhǔn)差×與市場組合期望報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù))/A股票的β系數(shù)=(0.3×0.4)/1.5=0.08。

　　【知識點(diǎn)】 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬

　　15. 【答案】 D

　　【解析】

　　本題的主要考核點(diǎn)是有效邊界的含義。有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，有三種情況：

　　(1)相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的期望報(bào)酬率;

　　(2)相同的期望報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差;

　　(3)較低報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差。

　　以上組合都是無效的。如果投資組合是無效的，可以通過改變投資比例轉(zhuǎn)換到有效邊界上的某個(gè)組合，以達(dá)到提高期望報(bào)酬率而不增加風(fēng)險(xiǎn)，或者降低風(fēng)險(xiǎn)而不降低期望報(bào)酬率的組合。

　　【知識點(diǎn)】 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬

　　16. 【答案】 B

　　【解析】

　　貝塔值測度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測度整體風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也稱為是市場風(fēng)險(xiǎn)，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也稱為是特有風(fēng)險(xiǎn)。因此選項(xiàng)B正確。

　　【知識點(diǎn)】 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬

　　17. 【答案】 A

　　【解析】

　　當(dāng)相關(guān)系數(shù)r12=1時(shí)，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差=A1σ1+A2σ2=18%×50%+30%×50%=24%。

　　投資比例相等時(shí)：

　　當(dāng)相關(guān)系數(shù)r12=1時(shí)，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差=A1σ1+A2σ2=(標(biāo)準(zhǔn)差1+標(biāo)準(zhǔn)差2)/2

　　當(dāng)相關(guān)系數(shù)r12=-1時(shí)，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差=|A1σ1-A2σ2|=|(標(biāo)準(zhǔn)差1-標(biāo)準(zhǔn)差2)|/2。

　　相關(guān)系數(shù)=1時(shí)，投資組合不可以分散任何風(fēng)險(xiǎn)。(完全正相關(guān))

　　相關(guān)系數(shù)=-1時(shí)，投資組合可以分散全部非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。(完全負(fù)相關(guān))

　　【知識點(diǎn)】 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬

　　18. 【答案】 C

　　【解析】

　　協(xié)方差=兩個(gè)證券的標(biāo)準(zhǔn)差×相關(guān)系數(shù)=0.3×0.6×0.2=0.036，而貝塔系數(shù)=協(xié)方差/市場組合的方差=0.036/(0.6×0.6)=0.1。

　　【知識點(diǎn)】 資本資產(chǎn)定價(jià)模型

　　19. 【答案】 D

　　【解析】

　　證券市場線描述的是市場均衡條件下單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的必要報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，所以它適用于所有的單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

　　【知識點(diǎn)】 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬,資本資產(chǎn)定價(jià)模型

　　20. 【答案】 D

　　【解析】

　　根據(jù)股票β系數(shù)的計(jì)算公式可知，其大小取決于：(1)該股票期望報(bào)酬率與整個(gè)股票市場期望報(bào)酬率的相關(guān)性，即相關(guān)系數(shù);(2)它本身的標(biāo)準(zhǔn)差;(3)整個(gè)股票市場的標(biāo)準(zhǔn)差。

　　【知識點(diǎn)】 資本資產(chǎn)定價(jià)模型

　　21. 【答案】 B

　　【解析】

　　證券市場線的斜率(Rm–Rf)表示了市場風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償程度，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度是證券市場線的橫軸;證券市場線適用于單個(gè)證券和證券組合(不論它是否已經(jīng)有效地分散了風(fēng)險(xiǎn))。其斜率測度的是證券(或證券組合)每單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(貝塔值)的超額報(bào)酬。證券市場線比資本市場線的前提寬松，應(yīng)用也更廣泛。

　　【知識點(diǎn)】 資本資產(chǎn)定價(jià)模型

　　22. 【答案】 B

　　【解析】

　　本題的主要考核點(diǎn)是無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和貝塔系數(shù)的計(jì)算。

　　β=0.4×18%/4%=1.8

　　由：Rf+1.8×(8%-Rf)=12.9%

　　得：Rf=1.88%。

　　【知識點(diǎn)】 資本資產(chǎn)定價(jià)模型

　　二 、多項(xiàng)選擇題

　　1. 【答案】 A, B

　　【解析】

　　報(bào)價(jià)利率是指銀行等金融機(jī)構(gòu)提供的利率，是包含通貨膨脹的金融機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)利率，報(bào)價(jià)利率也稱名義利率，選項(xiàng)A正確;有效年利率=(1+報(bào)價(jià)利率/m)m，當(dāng)1年內(nèi)復(fù)利次數(shù)多于1次時(shí)，實(shí)際得到的利息要比按報(bào)價(jià)利率計(jì)算的利息高，即計(jì)息期小于一年時(shí)，有效年利率大于報(bào)價(jià)利率，選項(xiàng)B正確：報(bào)價(jià)利率不變時(shí)，有效年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而增加，隨著計(jì)息期利率的遞減而增加，但呈非線性關(guān)系，選項(xiàng)C、D錯(cuò)誤。

　　【知識點(diǎn)】 復(fù)利終值和現(xiàn)值

　　2. 【答案】 A, B

　　【解析】

　　償債基金=普通年金終值×償債基金系數(shù)=普通年金終值/普通年金終值系數(shù)，所以選項(xiàng)A正確;預(yù)付年金終值=普通年金終值×(1+i)=年金×普通年金終值系數(shù)×(1+i)，所以選項(xiàng)B正確;永續(xù)年金現(xiàn)值=年金/i，永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算與普通年金終值系數(shù)沒有關(guān)系，永續(xù)年金不存在終值，所以選項(xiàng)C、D不正確。

　　【知識點(diǎn)】 年金終值和現(xiàn)值

　　3. 【答案】 A, B, D

　　【解析】

　　普通年金終值系數(shù)=[(1+i)n-1]/i=(復(fù)利終值系數(shù)-1)/i，選項(xiàng)A正確;普通年金現(xiàn)值系數(shù)=[1-(1+i)-n]/i=(1-復(fù)利現(xiàn)值系數(shù))/i，選項(xiàng)D正確;預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+i)，預(yù)付年金終值系數(shù)=普通年金終值系數(shù)×(1+i),選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

　　【知識點(diǎn)】 年金終值和現(xiàn)值

　　4. 【答案】 A, B

　　【解析】

　　風(fēng)險(xiǎn)的衡量需要使用概率和統(tǒng)計(jì)的方法。

　　【知識點(diǎn)】 單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬

　　5. 【答案】 C, D

　　【解析】

　　表示隨機(jī)變量離散程度的量數(shù)，最常用的有方差和標(biāo)準(zhǔn)差。

　　【知識點(diǎn)】 單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬

　　6. 【答案】 A, D

　　【解析】

　　預(yù)期值反映預(yù)計(jì)報(bào)酬的平均化，不能直接用來衡量風(fēng)險(xiǎn)，因此選項(xiàng)A不正確。變異系數(shù)衡量風(fēng)險(xiǎn)不受預(yù)期值是否相同的影響，因此選項(xiàng)D不正確。

　　【知識點(diǎn)】 單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬

　　7. 【答案】 A, B, C

　　【解析】

　　CD是有效集曲線中的一段，并不是最佳投資曲線。

　　【知識點(diǎn)】 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬,投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬,投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬

　　8. 【答案】 A, B, C

　　【解析】

　　資本市場線是從無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的報(bào)酬率開始做有效邊界的切線。

　　【知識點(diǎn)】 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬

　　9. 【答案】 A, B

　　【解析】

　　選項(xiàng)C、D不影響整體市場環(huán)境變化，所以不屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　【知識點(diǎn)】 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬

　　10. 【答案】 A, B, C, D

　　【解析】

　　根據(jù)投資組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)算公式可知，選項(xiàng)A、B的說法正確;根據(jù)教材的“最佳組合的選擇”示意圖可知，選項(xiàng)C的說法正確;機(jī)會集曲線的橫坐標(biāo)是標(biāo)準(zhǔn)差，縱坐標(biāo)是期望報(bào)酬率，所以，選項(xiàng)D的說法正確。

　　【知識點(diǎn)】 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬

　　11. 【答案】 A, B, C

　　【解析】

　　機(jī)會集曲線向左彎曲的程度取決于相關(guān)系數(shù)的大小，相關(guān)系數(shù)越小，機(jī)會集曲線越向左彎曲。相關(guān)系數(shù)為-1時(shí)，機(jī)會集曲線向左彎曲的程度最大，形成一條折線;相關(guān)系數(shù)為+1時(shí)，機(jī)會集是一條直線。

　　【知識點(diǎn)】 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬

　　12. 【答案】 B, D

　　【解析】

　　如果A、B兩只股票的期望報(bào)酬率變化幅度相同，變化方向相反，則兩只股票期望報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)是-1，即完全負(fù)相關(guān);完全負(fù)相關(guān)的投資組合的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以全部被抵消，且一個(gè)變量的增加值永遠(yuǎn)等于另一個(gè)變量的減少值。

　　【知識點(diǎn)】 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬

　　13. 【答案】 A, C

　　【解析】

　　在既定的期望報(bào)酬率下，風(fēng)險(xiǎn)是最低的。證券期望報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)越小，機(jī)會集曲線就越彎曲，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)就越強(qiáng)。

　　【知識點(diǎn)】 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬

　　14. 【答案】 A, B, C

　　【解析】

　　由于本題的前提是有效邊界與機(jī)會集重合，說明該題機(jī)會集曲線上不存在無效投資組合，即整個(gè)機(jī)會集曲線就是從最小方差組合點(diǎn)到最高報(bào)酬率點(diǎn)的有效集，也就是說在機(jī)會集上沒有向左凸出的部分，而A證券的標(biāo)準(zhǔn)差低于B證券，所以，最小方差組合是全部投資于A證券，即選項(xiàng)A的說法正確;投資組合的報(bào)酬率是組合中各種資產(chǎn)報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)，因?yàn)锽證券的期望報(bào)酬率高于A證券，所以最高期望報(bào)酬率組合是全部投資于B證券，即選項(xiàng)B正確;因?yàn)闄C(jī)會集曲線沒有向左凸出的部分，所以，兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較弱，選項(xiàng)C的說法正確;因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)最小的投資組合為全部投資于A證券，期望報(bào)酬率最高的投資組合為全部投資于B證券，所以選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。

　　【知識點(diǎn)】 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬

　　15. 【答案】 A, D

　　【解析】

　　當(dāng)通貨膨脹時(shí)，資本市場線和證券市場線截距都上升，但是斜率都是不變的，只是整體向上平移，所以選項(xiàng)B不正確;當(dāng)投資者對風(fēng)險(xiǎn)厭惡感加強(qiáng)，那么Rm-Rf變大，所以證券市場線斜率變大，但是截距不變，資本市場線斜率和截距都不變，所以選項(xiàng)C不正確。

　　【知識點(diǎn)】 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬,資本資產(chǎn)定價(jià)模型

　　16. 【答案】 A, B, C

　　【解析】

　　資本資產(chǎn)定價(jià)模型建立在如下基本假設(shè)之上：(1)所有投資者均追求單期財(cái)富的期望效用最大化，并以備選組合的期望報(bào)酬和標(biāo)準(zhǔn)差為基礎(chǔ)進(jìn)行組合選擇;(2)所有投資者均可以無風(fēng)險(xiǎn)利率無限制的借入或貸出資金;(3)所有投資者擁有同樣預(yù)期，即對所有資產(chǎn)報(bào)酬的均值、方差和協(xié)方差等，投資者均有完全相同的主觀估計(jì);(4)所有的資產(chǎn)均可被完全細(xì)分，擁有充分的流動性且沒有交易成本;(5)沒有稅金;(6)所有投資者均為價(jià)格接受者;(7)所有資產(chǎn)的數(shù)量是給定的和固定不變的。

　　【知識點(diǎn)】 資本資產(chǎn)定價(jià)模型

　　17. 【答案】 A, B, C

　　【解析】

　　一般地說，投資者對風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度越強(qiáng)，證券市場線的斜率越大，對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償越大，對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)要求的報(bào)酬率越高。證券市場線測度風(fēng)險(xiǎn)的工具是β系數(shù)，而不是標(biāo)準(zhǔn)差，標(biāo)準(zhǔn)差衡量的是整體風(fēng)險(xiǎn)，而β系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　【知識點(diǎn)】 資本資產(chǎn)定價(jià)模型

　　三 、計(jì)算題

　　1. 【答案】

　　(1)后付等額租金方式下的每年等額租金額=50000/(P/A，16%,5)=15270(元)

　　(2)方案1現(xiàn)值=15270×(P/A，10%,5)=15270×3.7908=57886(元)

　　方案2現(xiàn)值=12776×(P/A，10%,5)×(1+10%)=12776×3.7908×1.1=53274(元)

　　方案3現(xiàn)值=40000+40000×(P/F，10%,3)=40000+40000×0.7513=70052(元)

　　方案4現(xiàn)值=27500×(P/A，10%,3)×(P/F，10%,2)=27500×2.4869×0.8264=56517(元)

　　由于方案2的現(xiàn)值最小，所以選擇方案2的付款方式對甲公司最有利。

　　【解析】

　　【知識點(diǎn)】 復(fù)利終值和現(xiàn)值,年金終值和現(xiàn)值

　　2. 【答案】

　　(1)甲股票的期望報(bào)酬率=(6%+9%+10%+7%)/4=8%

　　乙股票的期望報(bào)酬率=(12%+7%+6%+11%)/4=9%

　　(2)甲股票報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差

　　=

　　=1.83%

　　乙股票報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差

　　=

　　=2.94%

　　(3)甲股票的變異系數(shù)=1.83%/8%=0.23

　　乙股票的變異系數(shù)=2.94%/9%=0.33

　　(4)組合的期望報(bào)酬率=8%×70%+9%×30%=8.3%

　　組合的標(biāo)準(zhǔn)差

　　=

　　=1.69%。

　　【解析】

　　【知識點(diǎn)】 單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬,投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬

　　3. 【答案】

　　【解析】

　　(1)無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差、與市場組合期望報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)、貝塔值，可以根據(jù)其定義判斷。

　　(2)市場組合與市場組合期望報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)、貝塔值，可以根據(jù)其定義判斷。

　　(3)利用A股票和B股票的數(shù)據(jù)解聯(lián)立方程：

　　0.22=無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率+1.3×(市場組合報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率)

　　0.16=無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率+0.9×(市場組合報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率)

　　無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率=0.025

　　市場組合報(bào)酬率=0.175

　　(4)根據(jù)貝塔值的計(jì)算公式求A股票的標(biāo)準(zhǔn)差

　　根據(jù)公式：

　　β=與市場組合期望報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)×(股票標(biāo)準(zhǔn)差/市場組合標(biāo)準(zhǔn)差)

　　1.3=0.65×(標(biāo)準(zhǔn)差/0.1)

　　標(biāo)準(zhǔn)差=0.2

　　(5)根據(jù)貝塔值的計(jì)算公式求B股票的相關(guān)系數(shù)

　　0.9=r×(0.15/0.1)

　　r=0.6

　　(6)根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算C股票的貝塔值

　　0.31=0.025+β×(0.175-0.025)

　　β=1.9

　　(7)根據(jù)貝塔值的計(jì)算公式求C股票的標(biāo)準(zhǔn)差

　　1.9=0.2×(標(biāo)準(zhǔn)差/0.1)

　　標(biāo)準(zhǔn)差=0.95。

　　【知識點(diǎn)】 資本資產(chǎn)定價(jià)模型