參考答案及解析

　　單項(xiàng)選擇題

　　1. D[解析]商業(yè)票據(jù)的面額較大，所以商業(yè)票據(jù)的主要投資者是大的商業(yè)銀行、非金融公司、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者，一般個(gè)人投資者較少參與。

　　2. C[解析]大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是銀行發(fā)行的有固定面額、可轉(zhuǎn)讓流通的存款憑證。因此，發(fā)行人一般是商業(yè)銀行。

　　3. C[解析]貨幣市場(chǎng)是短期資金的融通場(chǎng)所，期限通常在1年以內(nèi)，C選項(xiàng)正確。A選項(xiàng)和B選項(xiàng)屬于資本市場(chǎng)，D選項(xiàng)是金融衍生品市場(chǎng)。

　　4. C[解析]LIBOR(London Internet Bank Offered Rate)倫敦銀行同業(yè)拆放利率，是浮動(dòng)利率融資工具的發(fā)行依據(jù)和參照。

　　5. C[解析]銀行中長(zhǎng)期債券的期限是3年以上的長(zhǎng)期金融工具，屬于資本市場(chǎng)工具。

　　6. B[解析]債券折價(jià)發(fā)行，實(shí)際的到期收益率高于票面利率。

　　7. D[解析]遠(yuǎn)期合約是指雙方約定在未來(lái)的某一確定時(shí)間，按確定的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量某種金融工具的合約，是從某種標(biāo)的資產(chǎn)派生出來(lái)的金融工具，屬于金融衍生工具。

　　8. B[解析]銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)是金融市場(chǎng)的監(jiān)管者，不能作為投資者和籌資者參與市場(chǎng)交易。

　　9. A[解析]融通貨幣資金是金融市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)，也是市場(chǎng)的基本功能。

　　10.D[解析]貨幣市場(chǎng)是一種債務(wù)工具的交易市場(chǎng)，因此具有低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的特征;資金融通期限通常在1年以內(nèi)，因此具有高流動(dòng)性的特征。

　　11.D[解析]國(guó)債和企業(yè)債屬于債權(quán)工具，股票屬于權(quán)益工具，都屬于直接融資工具。銀行貸款屬于間接融資工具。D項(xiàng)符合題意。

　　12.B[解析]根據(jù)利息支付方式不同，債券可分類(lèi)為附息債券、一次還本付息債券和貼現(xiàn)債券。根據(jù)發(fā)行主體不同，債券可劃分為政府債券、金融債券、公司債券和國(guó)際債券等。根據(jù)期限不同，債券可劃分為短期債券、中期債券和長(zhǎng)期債券。

　　13.A[解析]金融遠(yuǎn)期合約的優(yōu)點(diǎn)是規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。即在生產(chǎn)周期比較長(zhǎng)的現(xiàn)貨交易中，未來(lái)價(jià)格波動(dòng)可能很大的情況下，可以滿足買(mǎi)賣(mài)雙方控制價(jià)格不確定性的需要。但是遠(yuǎn)期合約的缺點(diǎn)靈沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)化合約、柜臺(tái)交易，沒(méi)有履約保證。

　　14.C [解析]在期貨交易中，任何交易者都必須按照其所買(mǎi)賣(mài)期貨合約價(jià)值的一定比例繳納資金，用于結(jié)算和保證履約，即期貨交易的保證金制度，通常保證金比率為5%一10%。

　　15.D[解析]按照對(duì)價(jià)格的預(yù)期，金融期權(quán)可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。按行權(quán)日期不同，金融期權(quán)可分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。按基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)劃分，金融期權(quán)可以分為現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)。因此，D項(xiàng)符合題意。

　　16.B[解析]外匯市場(chǎng)的交易可以分為三個(gè)層次。即商業(yè)銀行與客戶之間、商業(yè)銀行同業(yè)之間和商業(yè)銀行與中央銀行之間的交易。在外匯市場(chǎng)上，商業(yè)銀行同業(yè)市場(chǎng)交易額占90%以上，它決定外匯匯率的高低。

　　17.A[解析]保險(xiǎn)產(chǎn)品基本的功能是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、分?jǐn)倱p失和補(bǔ)償損失，即保障功能。保險(xiǎn)產(chǎn)品還具有融通資金功能。保險(xiǎn)產(chǎn)品不具有快速增值的功能。

　　18.D[解析]投資者買(mǎi)入股票的同時(shí)購(gòu)買(mǎi)了看跌期權(quán)，那么股票價(jià)格上漲的時(shí)候，不執(zhí)行期權(quán)權(quán)利，便可獲得股票上漲收益;如果未來(lái)股價(jià)下跌，則可以執(zhí)行看跌期權(quán)權(quán)利將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給賣(mài)出期權(quán)的空頭，僅僅損失期權(quán)費(fèi)。這就體現(xiàn)了金融市場(chǎng)的避險(xiǎn)功能。

　　19.C [解析]以外幣計(jì)價(jià)的債券同時(shí)要承擔(dān)匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，因此風(fēng)險(xiǎn)高于以本幣計(jì)價(jià)的債券。

　　20.B[解析]回購(gòu)協(xié)議是指出售證券時(shí)，與證券的購(gòu)買(mǎi)商簽訂協(xié)議，約定在一定期限后按原價(jià)或約定價(jià)格購(gòu)回所賣(mài)證券，從而獲得即時(shí)可用資金的一種交易行為。本質(zhì)上說(shuō)，回購(gòu)協(xié)議是一種以證券為抵押品的抵押貸款，A錯(cuò)誤。證券出售者不能在交易結(jié)束時(shí)買(mǎi)回證券，投資者就有權(quán)處置證券，從這個(gè)角度看，回購(gòu)協(xié)議比擔(dān)保貸款還要安全，C錯(cuò)誤�？闪魍ǖ淖C券都可以作為回購(gòu)協(xié)議的標(biāo)的物，因此D錯(cuò)誤。

　　21.C[解析]可轉(zhuǎn)換公司債券的投資者有權(quán)利在未來(lái)以約定價(jià)格將債券轉(zhuǎn)化成公司股票，因此可轉(zhuǎn)換公司債券兼具債券和股票的特性。而商業(yè)票據(jù)、銀行貸款和回購(gòu)協(xié)議只具有債券的特性。

　　22.B[解析]銀行一年期定期存款的收益是由央行公布的利率決定的，優(yōu)先股票也是依條款事先約定好的，五年期國(guó)債的票面利率是發(fā)行時(shí)已經(jīng)確定的，三者都屬于固定收益證券。普通股票受到宏觀和微觀等多重因素影響，收益是不固定的。

　　23.C[解析]中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)作為金融市場(chǎng)的監(jiān)管者不能參與金融市場(chǎng)交易。央行執(zhí)行貨幣政策的需要，可以成為資金的需求方，而作為金融市場(chǎng)的“最后貸款人”是市場(chǎng)的直接貨幣資金供給方。

　　24.C[解析]ABD選項(xiàng)都是金融市場(chǎng)的交易中介，C是服務(wù)中介。

　　25.B[解析]期權(quán)的買(mǎi)方付出期權(quán)費(fèi)獲得執(zhí)行合約的權(quán)利，賣(mài)方獲取期權(quán)費(fèi)承擔(dān)執(zhí)行合約的義務(wù)，A正確。看漲期權(quán)的賣(mài)方獲得固定的期權(quán)費(fèi)收益，但理論上的損失卻是無(wú)限的，C正確。價(jià)格上漲，看跌期權(quán)的買(mǎi)方才會(huì)選擇不執(zhí)行合約;賣(mài)方認(rèn)為價(jià)格會(huì)上漲，才會(huì)賣(mài)出看跌期權(quán)，D正確。

　　26.A[解析]人民幣的匯率采取的是直接標(biāo)價(jià)法，英鎊和美元采取的是間接標(biāo)價(jià)法。1英鎊兌換2美元，1美元兌換7元人民幣，則1英鎊可以兌換成14元人民幣。此題根據(jù)常識(shí)也可得到答案。

　　27.B[解析]資本市場(chǎng)是籌集長(zhǎng)期資金的場(chǎng)所。因此，購(gòu)買(mǎi)短期國(guó)庫(kù)券不屬于資本市場(chǎng)交易。

　　28.A [解析]股凳7夸絡(luò)指數(shù)期貨，是以反映股票價(jià)格水平的股票指數(shù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的期貨交易合約。股票價(jià)格波動(dòng)幅度大，給持有人帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和股票價(jià)格指數(shù)期貨市場(chǎng)做相反的操作，可以在一定程度抵消股票價(jià)格變動(dòng)的損失。因此是管理系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的需要。

　　29.C[解析]消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)上漲，說(shuō)明通貨膨脹加劇了，故債券投資者承擔(dān)了通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

　　30.C[解析]①即期收益率一(年息票利率/債券市場(chǎng)價(jià)格)×100%-1000×8%/820≈9.76%。

　�、趥�券收益率的衡量方法主要有三種：即期收益率、到期收益率和提前收益率。

　�、�2008年下半年考綱對(duì)各種金融工具的計(jì)算做了重大調(diào)整，加強(qiáng)對(duì)概念及理論的理解考查，減少了 比較復(fù)雜的計(jì)算考查。