(二)貨幣市場(chǎng)

　　貨幣市場(chǎng)是指融資期限在1年以內(nèi)(包括1年)的資金交易市場(chǎng)，又稱為短期資金市場(chǎng)。

　　貨幣市場(chǎng)的基本功能在于實(shí)現(xiàn)資金的流動(dòng)性，從而便于各類經(jīng)濟(jì)主體可以隨時(shí)獲得或運(yùn)用現(xiàn)實(shí)的貨幣。

　　貨幣市場(chǎng)的主要特點(diǎn)是：低風(fēng)險(xiǎn)、低收益;期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)性小;交易量大、交易頻繁。

　　1.同業(yè)拆借市場(chǎng)

　　同業(yè)拆借市場(chǎng)是指銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期性的、臨時(shí)性的資金調(diào)劑所形成的市場(chǎng)。主要滿足金融機(jī)構(gòu)日常資金的支付清算和短期融通需要。

　　該市場(chǎng)主要有三個(gè)特征：一是主要限于商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)參加，二是拆借期限短，三是拆借利率市場(chǎng)化。

　　2.回購(gòu)市場(chǎng)

　　回購(gòu)市場(chǎng)是指通過(guò)回購(gòu)協(xié)議進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)。

　　回購(gòu)協(xié)議是指證券持有人在出售證券的同時(shí)，與證券購(gòu)買商約定在一定期限后再按約定價(jià)格購(gòu)回所售證券的協(xié)議。在回購(gòu)交易中先出售證券、后購(gòu)回證券稱為正回購(gòu);先購(gòu)入證券、后出售證券則為逆回購(gòu)。

　　回購(gòu)市場(chǎng)有以下幾個(gè)主要特征：

　　一是參與者的廣泛性。

　　二是風(fēng)險(xiǎn)性;

　　三是短期性，回購(gòu)期限一般不超過(guò)1年，通常為隔夜或7天;

　　四是利率的市場(chǎng)化�；刭�(gòu)利率由交易雙方確定，主要受回購(gòu)證券的質(zhì)地、回購(gòu)期限的長(zhǎng)短、交割條件、貨幣市場(chǎng)利率水平等因素的影響。

　　3.票據(jù)市場(chǎng)

　　票據(jù)市場(chǎng)是以商業(yè)票據(jù)作為交易對(duì)象的市場(chǎng)。

　　狹義的票據(jù)市場(chǎng)僅指交易性商業(yè)票據(jù)的交易市場(chǎng)。

　　廣義上的票據(jù)市場(chǎng)則包括融資性商業(yè)票據(jù)和交易性商業(yè)票據(jù)。

　　從廣義角度介紹票據(jù)市場(chǎng)的構(gòu)成來(lái)看，票據(jù)市場(chǎng)主要由票據(jù)承兌市場(chǎng)、票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)構(gòu)成。

　　(三)資本市場(chǎng)

　　資本市場(chǎng)是指以長(zhǎng)期金融工具為媒介進(jìn)行的、期限在一年以上的長(zhǎng)期資金融通市場(chǎng)。

　　在資本市場(chǎng)上，發(fā)行主體所籌集的資金大多用于擴(kuò)大再生產(chǎn)的投資，融通的資金期限長(zhǎng)、流動(dòng)性相對(duì)較差、風(fēng)險(xiǎn)較大而收益相對(duì)較高。

　　資本市場(chǎng)主要包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)等。

　　【經(jīng)典例題】

　　【例1·單選題】(　)是金融市場(chǎng)最主要、最基本的功能。

　　A.貨幣資金融通功能

　　B.優(yōu)化資源配置功能

　　C.風(fēng)險(xiǎn)分散與風(fēng)險(xiǎn)管理功能

　　D.經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題考查金融市場(chǎng)的功能。融通貨幣資金是金融市場(chǎng)最主要、最基本的功能。金融市場(chǎng)為社會(huì)中資金不足的一方提供了籌集資金的機(jī)會(huì)，也為資金的盈余方提供了投資機(jī)會(huì)，使社會(huì)資金實(shí)現(xiàn)在盈余部門和短缺部門的融通和調(diào)劑。

　　【例2·多選題】根據(jù)金融產(chǎn)品成交與定價(jià)方式的不同可以將金融市場(chǎng)分為(　)。

　　A.現(xiàn)貨市場(chǎng)

　　B.期貨市場(chǎng)

　　C.期權(quán)市場(chǎng)

　　D.公開市場(chǎng)

　　E.協(xié)議市場(chǎng)

　　『正確答案』DE

　　『答案解析』本題考查金融市場(chǎng)的分類。根據(jù)金融產(chǎn)品成交與定價(jià)方式的不同可以將金融市場(chǎng)分為公開市場(chǎng)和協(xié)議市場(chǎng)。

　　【例3·多選題】資本市場(chǎng)主要包括(　)。

　　A.回購(gòu)市場(chǎng)

　　B.票據(jù)市場(chǎng)

　　C.基金市場(chǎng)

　　D.股票市場(chǎng)

　　E.債券市場(chǎng)

　　『正確答案』CDE

　　『答案解析』本題考查資本市場(chǎng)的內(nèi)涵。資本市場(chǎng)主要包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)等。