1.證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定證券投資顧問人員管理制度，加強(qiáng)對(duì)證券投資顧問人員的管理措施，包括()。

　�、�.注冊(cè)登記

　�、�.通過證券從業(yè)資格考試

　　Ⅲ.崗位職責(zé)

　�、�.執(zhí)業(yè)行為

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案為：D

　　答案解析：

　　證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定證券投資顧問人員管理制度，加強(qiáng)對(duì)證券投資顧問人員注冊(cè)登記、崗位職責(zé)、執(zhí)業(yè)行為的管理。

　　2.證券公司對(duì)客戶買賣證券的收益或者賠償證券買賣的損失作出承諾的，中國證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)可以采取()等監(jiān)管措施或行政處罰。

　�、�.責(zé)令改正

　�、�.給予警告

　　Ⅲ.沒收違法所得，并處以 5 萬元以上 20 萬元以下的罰款

　�、�.可以暫�；蛘咦�銷相關(guān)業(yè)務(wù)許可

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ

　　正確答案為：C

　　答案解析：

　　證券公司辦理經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)接受客戶的全權(quán)委托買賣證券的，或者證券公司對(duì)客戶買賣證券的收益或者賠償證券買賣的損失作出承諾的，責(zé)令改正，沒收違法所得，并處以 5 萬元以上 20 萬元以下的罰款，可以暫�；蛘呷鲣N相關(guān)業(yè)務(wù)許可。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告并處以3 萬元以上 10 萬元以下的罰款，可以撤銷任職資格或者證券從業(yè)資格

　　3.進(jìn)行退休生活合理規(guī)劃的內(nèi)容主要有()。

　�、�.工作生涯設(shè)計(jì)

　　Ⅱ.理想退休后生活設(shè)計(jì)

　�、�.退休養(yǎng)老成本計(jì)算

　�、�.退休后的收入來源估計(jì)

　　A. Ⅱ、Ⅲ

　　B. Ⅱ、Ⅳ

　　C. Ⅲ、Ⅳ

　　D. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案為：D

　　答案解析：

　　制定退休養(yǎng)老規(guī)劃的目的是保證客戶在將來有一個(gè)自立、尊嚴(yán)、高品質(zhì)的退休生活。退休規(guī)劃的關(guān)鍵內(nèi)容和注意事項(xiàng)之一就是根據(jù)客戶的財(cái)務(wù)資源對(duì)客戶未來可以獲得的退休生活進(jìn)行合理規(guī)劃，內(nèi)容包括退休后的生活設(shè)計(jì)、退休養(yǎng)老成本計(jì)算、退休后的收入來源估計(jì)和相應(yīng)的儲(chǔ)蓄、投資計(jì)劃。

　　4.某投資者在今年年初將 X 元資金按 8%的年利率投資 1 年，投資間沒有任何貨幣收入，預(yù)計(jì) 1 年后投資收益為 10 萬元，那么，()。

　�、�.接單利計(jì)算的該投資者在今年年初的投資金額 X 介于 9.23 萬元至 9.33 萬元之間

　�、�.按單利計(jì)算的該投資者在今年年初的投資金額 X 介于 10.7 萬元至 10.9 萬元之間

　�、�.接復(fù)利計(jì)算的該投資者在今年年初的投資金額 X 介于 9.2 萬元至 9.33 萬元之間

　�、�.按復(fù)利計(jì)算的該投資者在今年年初的投資金額 X 介于 10.7 萬元至 10.83 萬元之間

　　A.Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ

　　正確答案為：B

　　答案解析：

　　按單利計(jì)算的該投資者在今年年初的投資金額=10/(1+8%×1)=9.26(萬元)，按復(fù)利計(jì)算的該投資者在今年年初的投資金額=10/(1+8%)=9.26(萬元)。

　　5.關(guān)于債券終值的計(jì)算，下列說法正確的有()。

　�、�.用復(fù)利計(jì)算的終值比用單利計(jì)算的終值低

　�、�.當(dāng)給定終值時(shí)，貼現(xiàn)率越低，現(xiàn)值越高

　�、�.當(dāng)給定利率及終值時(shí)，取得終值的時(shí)間越短，終值的現(xiàn)值越高

　�、�.根據(jù)債券的終值求現(xiàn)值的過程稱之為映射

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案為：A

　　答案解析：用復(fù)利計(jì)算的終值比用單利計(jì)算的終值高;根據(jù)債券的終值求現(xiàn)值的過程稱之為貼現(xiàn)。

　　6.關(guān)于特雷諾( Treynor)指數(shù)，下列說法正確的有()。

　�、�.Treynor 指數(shù)中的風(fēng)險(xiǎn)由 β 系數(shù)來測(cè)定

　　Ⅱ. Treynor 指數(shù)值由每單位風(fēng)險(xiǎn)獲得的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來計(jì)算

　�、�.一個(gè)證券組合的 Treynor 指數(shù)由 E(r)-β 平面上連接證券組合與無風(fēng)險(xiǎn)證券的直線的斜率

　　Ⅳ.如果組合的 Treynor 指數(shù)大于證券市場(chǎng)線的利率，組合的績效好于市場(chǎng)績效，這時(shí)組合位于證券市場(chǎng)線的下方

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案為：B

　　答案解析：

　　若組合的 Treynor(特雷諾)指數(shù)大于證券市場(chǎng)線的斜率，組合的績效好于市場(chǎng)績效，這時(shí)組合位于證券市場(chǎng)線上方。反之，斜率小于證券市場(chǎng)線的斜率時(shí)，組合的績效不如市場(chǎng)績效好，此時(shí)組合位于證券市場(chǎng)線下方。

　　7.根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，在市場(chǎng)均衡條件下，下列說法中正確的有()。

　�、�.無風(fēng)險(xiǎn)證券與市場(chǎng)組合的再組合是有效組合

　　Ⅱ.有效市場(chǎng)與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)為 1

　�、�.有效組合完全消除了非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　Ⅳ.一個(gè)有效組合肯定落在證券市場(chǎng)線上，而非有效組合落在證券市場(chǎng)線以外

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案為：C

　　答案解析：

　�、箜�(xiàng)，有效組合不能完全消除非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，Ⅳ項(xiàng)無論是有效組合還是非有效組合，它們都落在證券市場(chǎng)線上;而只有最優(yōu)投資組合才落在資本市場(chǎng)線上，其他組合和證券則落在資本市場(chǎng)線下方。

　　8.關(guān)于資本市場(chǎng)線，下列說法正確的有()。

　�、�.無風(fēng)險(xiǎn)利率是對(duì)放棄即期消費(fèi)的一種補(bǔ)償

　�、�.無風(fēng)險(xiǎn)利率是資本市場(chǎng)中一定可以獲得的超額收益率

　　Ⅲ.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大小成正比

　�、�.對(duì)于不同的投資者，風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)格不同

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　正確答案為：A

　　答案解析：

　　資本市場(chǎng)線描述了無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場(chǎng)組合構(gòu)成的所有有效組合，有效組合的期望收益率由兩部分構(gòu)成:一部分是無風(fēng)險(xiǎn)利率，它是由時(shí)間創(chuàng)造的，是對(duì)放棄即期消費(fèi)的補(bǔ)償;一部分是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的大小成正比。

　　9.證券市場(chǎng)線方程表明，在市場(chǎng)均衡時(shí)，()。

　�、�.收益包括承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償

　�、�.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)格是市場(chǎng)組合期望收益率與無風(fēng)險(xiǎn)利率的差額

　�、�.所有證券或組合的單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償相等

　�、�.期望收益率相同的證券具有相同的貝塔(β)系數(shù)

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案為：B

　　答案解析：

　　四項(xiàng)都是在市場(chǎng)均衡時(shí)對(duì)證券市場(chǎng)線的正確描述。

　　10.下列有關(guān)套利定價(jià)模型(APT)的描述中，正確的有()。

　�、�.APT 理論未指明影響證券期望收益率的因素有哪些

　�、�.APT 理論建立在“所有證券的收益率都受到一個(gè)共同因素的影響”之上

　　Ⅲ.在 APT 的理論架構(gòu)下，市場(chǎng)投資組合為一效率組合

　�、�.APT 的假設(shè)條件與資本資產(chǎn)定價(jià)模型相同

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ

　　D.Ⅱ、Ⅲ

　　正確答案為：C

　　答案解析：

　　與資本資產(chǎn)定價(jià)模型相比，建立套利定價(jià)理論的假設(shè)條件較少，可概括為三個(gè)基本假設(shè):投資者是追求利益的，同時(shí)也是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的;所有證券的收益都受到一個(gè)共同因素的影響;投資者能夠發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上是否存在套利，并利用該機(jī)會(huì)進(jìn)行套利。

　　11.資本資產(chǎn)定價(jià)模型主要應(yīng)用于()等方面。

　�、�.資產(chǎn)估值

　　Ⅱ.資金成本預(yù)算

　�、�.資源配置

　　Ⅳ.預(yù)測(cè)證券的收益

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案為：C

　　答案解析：

　　資本資產(chǎn)定價(jià)模型主要應(yīng)用于資產(chǎn)估值、資金成本預(yù)算以及資源配置等方面。

　　12.根據(jù)套利定價(jià)理論，套利組合滿足的條件包括()。

　�、�.該組合中各種證券的權(quán)數(shù)之和等于零

　�、�.該組合因素靈敏度系數(shù)為零

　�、�.該組合具有正的期望收益率

　�、�.該組合中各種證券的權(quán)數(shù)之等于 1

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案為：C

　　答案解析：

　　所謂謂套利組合，是指滿足下述三個(gè)條件的證券組合:(1)該組合中各種證券的權(quán)數(shù)滿足:W1+W2+…..+WN=0。(2)該組合因素靈敏度系數(shù)為零。(3)該組合具有正的期望收益率。

　　13.馬柯威茨模型的理論假設(shè)包括()。

　　Ⅰ.投資者以期望收益率來衡量未來實(shí)際收益率的總體水平，以收益率方差來衡量投資風(fēng)險(xiǎn)

　�、�.不允許賣空

　　Ⅲ.投資者是不知足的和風(fēng)險(xiǎn)厭惡的

　�、�.市場(chǎng)是中性的

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ

　　正確答案為：D.Ⅰ、Ⅲ

　　答案解析：

　　馬柯威茨模型的理論假設(shè)包括:(1)投資者以期望收益率來衡量未來實(shí)際收益率的總體水平，以收益率方差來衡量投資風(fēng)險(xiǎn)。(2)投資者是不知足的和風(fēng)險(xiǎn)厭惡的

　　14.增長型證券組合的投資目標(biāo)有()。

　�、�.追求股息和債息收益

　�、�.追求未來價(jià)格變化帶來的價(jià)差收益

　�、�.追求資本升值

　　Ⅳ.追求基本收益

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案為：C.Ⅱ、Ⅲ

　　答案解析：

　　増長型證券組合以資本升值(即未來價(jià)格上升帶來的價(jià)差收益)為目標(biāo)。

　　15.在期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差坐標(biāo)系中，下列關(guān)于不完全相關(guān)證券構(gòu)成的可行區(qū)域的共性描述，正確的是左邊界必然()。

　　Ⅰ.向外凸

　�、�.呈虛線

　　Ⅲ.不會(huì)出現(xiàn)凹陷

　　Ⅳ.呈直線

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ

　　正確答案為：D

　　答案解析：

　　可行性滿足一個(gè)共同的特點(diǎn):左邊界必然向外凸或呈線性，也就是說不會(huì)出現(xiàn)凹陷。

　　16.無差異曲線的特點(diǎn)包括()。

　�、�.同一條無差異曲線上的組合有相同的滿意程度

　�、�.一個(gè)組合可以同時(shí)落在不同的無差異曲線上

　　Ⅲ.無差異曲線是互不相交的

　�、�.無差異由線是由左至右向上彎曲的曲線

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　正確答案為：C

　　答案解析：

　　無差異曲線都具有如下六個(gè)特點(diǎn):(1)無差異曲線是由左至右向上彎曲的曲線線。(2)每個(gè)投資者的無差異曲線形成密布整個(gè)平面又互不相交的曲線簇。(3)同一條無差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度相同。(4)不同無差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度不同。(5)無差異曲線的位置越高，其上的投資組合給投資者帶來的滿意程度就越高。(6)無差異曲線向上彎曲的程度大小反映投資者承受風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)弱。

　　17.根據(jù)期望效用理論，下列說法正確的有()。

　�、�.越是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投資者無差異曲線越陡峭

　　Ⅱ.無差異曲線越靠近右上角，效用水平越高

　�、�.同一無差異曲上的兩個(gè)組合給投資者帶來的效用水平是不同的

　�、�.在一定的風(fēng)險(xiǎn)水平上，投資者越是厭惡風(fēng)險(xiǎn)會(huì)要求越高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案為：B

　　18.關(guān)于前景理論，下列說法中正確的有()。

　�、�.效用函數(shù)是反 S 型的函數(shù)

　�、�.效用函數(shù)是一個(gè)單調(diào)遞增的函數(shù)

　�、�. 稟賦效應(yīng)會(huì)導(dǎo)致過度交易

　�、�.投資者對(duì)邊際損失比邊際收益敏感

　　A.Ⅰ、Ⅲ、

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D. Ⅱ、Ⅲ

　　正確答案為：C.

　　答案解析：

　　稟賦效應(yīng)是指當(dāng)個(gè)人一旦擁有某項(xiàng)物品，那么他對(duì)該物品價(jià)值的評(píng)價(jià)要比未擁有之前大大增加。稟賦效應(yīng)的存在會(huì)導(dǎo)致買賣雙方的心理價(jià)格出現(xiàn)偏差，從而影響市場(chǎng)效率。過度自信的存在使投資者進(jìn)行頻繁的買賣交易，從而出現(xiàn)過度交易的行為。

　　19.下列關(guān)于有效市場(chǎng)理論的敘述中，錯(cuò)誤的有()。

　　Ⅰ.有效市場(chǎng)概念指的是資源配置的帕累托有效性

　�、�.如果有效市場(chǎng)理論成立，則應(yīng)采取消極的投資管理策略

　�、�.在有效市場(chǎng)中投資者可以根據(jù)己知信息獲利

　　Ⅳ.在有效市場(chǎng)中股票價(jià)格是可以預(yù)測(cè)的

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　正確答案為：B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案解析：

　　有效市場(chǎng)是指信息有效，它不同于通常所指的有效配置的帕累托有效。信奉市場(chǎng)有效性的投資者認(rèn)為:在任何時(shí)候，市場(chǎng)價(jià)格都是公司真實(shí)價(jià)值的最優(yōu)估計(jì)，任何試圖通過挖掘市場(chǎng)無效部分而獲利的行為是得不償失的。這些投資者相信市場(chǎng)對(duì)信息的反應(yīng)是及時(shí)而準(zhǔn)確的，邊際投資者能夠迅速挖掘出市場(chǎng)的任何無效部分并使之消失。

　　20.關(guān)于套利交易對(duì)期貨市場(chǎng)的作用，下列說法錯(cuò)誤的有()。

　�、�.有利于被扭曲的價(jià)格關(guān)系恢復(fù)到正常水平

　�、�.可以適當(dāng)降低市場(chǎng)的流動(dòng)性

　　Ⅲ.可以抑制市場(chǎng)的過度投機(jī)

　�、�.有利于對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案為：C.Ⅱ、Ⅳ

　　答案解析：

　　套利交易投機(jī)的著眼點(diǎn)是價(jià)差，因而對(duì)期貨市場(chǎng)的正常運(yùn)行起到了非常有益的作用:(1)有利于被扭曲的價(jià)格關(guān)系恢復(fù)到正常水平。(2)有利于市場(chǎng)流動(dòng)性的提高。(3)可以抑制市場(chǎng)的過度投機(jī)

2020年證券從業(yè)資格《證券投資顧問業(yè)務(wù)》在線題庫	在線測(cè)試
2020年證券從業(yè)資格《證券分析師》在線題庫	在線測(cè)試
2020年證券從業(yè)資格《投資銀行業(yè)務(wù)》在線題庫	在線測(cè)試