二、組合型選擇題(共 80 題，每小題 1 分，共 80 分)以下備選項中只有一項最符合題目要求。

　　1.證券投資分析的目標(biāo)包含()。

　�、�.實現(xiàn)投資決策的科學(xué)性

　�、�.實現(xiàn)證券投資凈效用最大化

　�、�.實現(xiàn)投資的收益最大化

　�、�.實現(xiàn)投資風(fēng)險的最小化

　　A.Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案：C.Ⅰ、Ⅱ

　　答案解析：

　　證投資分析的目標(biāo)包括：(1)實現(xiàn)投資決策的科學(xué)性。(2)實現(xiàn)證券投資凈效用最大化。

　　2.證券組合管理中，確定證券投資政策的內(nèi)容涉及()。

　　Ⅰ.投資目標(biāo)

　�、�.投資規(guī)模

　�、�.投資對象

　　Ⅳ.投策略及措施

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　正確答案：A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案解析：

　　證券組合管理的基本步驟依次是：確定證券投資政策、進行證券投資分析、構(gòu)建證券投資組合、投資組合的修正和投資組合業(yè)績評估。其中，證券投資政策是投資者為實現(xiàn)投資目標(biāo)應(yīng)遵循的基本方針和基本準(zhǔn)則，包括確定投資目標(biāo)、投資規(guī)模和投資對象以及應(yīng)采取的投資策略和措施。

　　3.業(yè)務(wù)留痕是證券公司各項業(yè)務(wù)的基本要求，其作用包括()。

　�、�.作為供客戶隨時查閱的資料

　�、�.作為日后糾紛處理的證據(jù)

　　Ⅲ.作為證券投資顧問業(yè)績考核的依據(jù)

　�、�.公司規(guī)范管理、檔案管理的要求

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案：C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案解析：

　　業(yè)務(wù)留痕的作用有：(1)業(yè)務(wù)留痕可作為投資顧問業(yè)績考核的依據(jù)。(2)業(yè)務(wù)留痕可作為日后糾紛的證據(jù)。(3)業(yè)務(wù)留痕是公司規(guī)范管理管理的要求。

　　4.證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)在證券投資顧問業(yè)務(wù)推廣和客戶招攬上的禁止行為包括()。

　�、�.承諾投資收益

　�、�.保證投資收益

　�、�.虛假宣傳過往業(yè)績

　�、�.宣傳證券投資顧問團隊的經(jīng)驗和履歷

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ

　　正確答案：A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　答案解析：

　　證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當(dāng)規(guī)范證券投資顧問業(yè)務(wù)推廣和客戶招攬行為，禁止對服務(wù)能力和過往業(yè)績進行虛假、不實、誤導(dǎo)性的營銷宣傳，禁止以任何方式承諾或者保證投資收益。

　　5.根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)向客戶提供證券投資顧問業(yè)務(wù)，需充分了解客戶的基本情況，包括()。

　�、�.客戶的身份、財產(chǎn)和收入狀況

　　Ⅱ.證券投資經(jīng)驗

　�、�.投資需求與風(fēng)險偏好

　�、�.風(fēng)險承受能力

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案：A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案解析：

　　證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)向客戶提供證券投資顧問服務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照公司制定的程序和要求，了解客戶的身份、財產(chǎn)與收入狀況、證券投資經(jīng)驗、投資需求與風(fēng)險偏好，評估客戶的風(fēng)險承受能力，并以書面或者電子文件形式予以記載、保存。

　　6.根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，證券投資顧問依據(jù)本公司或者其他證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)的證券研究報告作出投資建議的，應(yīng)當(dāng)向客戶說明證券研究報告的()。

　　Ⅰ.發(fā)布日期

　�、�.發(fā)布機構(gòu)

　�、�.核心思想

　�、�.發(fā)布人

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案：C.Ⅰ、Ⅳ

　　答案解析：

　　證券投資顧問依據(jù)本公司或者其他證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)的證券研究報告做出投資建議的，應(yīng)當(dāng)向客戶說明證券研究報告的發(fā)布人、發(fā)布日期。

　　7.證券公司對客戶買賣證券的收益或者賠償證券買賣的損失作出承諾的，中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)可以采取的()等監(jiān)管措施或行政處罰。

　�、�.責(zé)令改正

　　Ⅱ.給予警告

　�、�.沒收法所得，并處以 5 萬元上 20 萬元以下的罰款

　�、�.可以暫�；蛘叱蜂N相關(guān)業(yè)務(wù)許可證

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　8.一般而言，風(fēng)險偏好型客戶會傾向于選擇()。

　�、�.垃圾證券

　　Ⅱ.股指期貨

　�、�.投資于新興產(chǎn)業(yè)的股票型基金

　�、�.貨幣型基金

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　正確答案：C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案解析：

　　證券公司辦理經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，接受客戶的全權(quán)委托買賣證券的，或者證券公司對客戶買賣證券的收益或者賠償證券買賣的損失做出承諾的，責(zé)令改正，沒收違法所得，并處以 5 萬元以上 20 萬元以下的罰款，可以暫�；蛘叱蜂N相關(guān)業(yè)務(wù)許可。對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以 3 萬元以上 10萬元以下的罰款，可以撤銷任職資格或者證券從業(yè)資格。

　　9.下列各項中，不屬于貨幣時間價值基本參數(shù)的是()。

　�、�.貨幣供給量

　�、�.β 系數(shù)

　�、�.利率

　�、艚K值

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ

　　D.Ⅱ、Ⅲ

　　正確答案：C.Ⅰ、Ⅱ

　　答案解析：

　　貨幣時間價值的影響因素包括：時間;收益率或通貨膨脹率;單利與復(fù)利。

　　10.某投資者于年初將 10 萬元本金按年利率 8%進行投資。那么，該項投資()。

　　Ⅰ.按單利計算，在投資第二年年末的終值為 11.4 萬元

　　Ⅱ.按單利計算，在投資第三年年末的終值為 12.4 萬元

　　Ⅲ.按復(fù)利計算，在投資第二年年末的終值為 11.664 萬元

　　Ⅳ.按復(fù)利計算，在投資第三年年末的終值為 15.3896 萬元

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅳ

　　正確答案：C.Ⅱ、Ⅲ

　　答案解析：

　　按單利計算，在投資第二年年末的終值=10×(1+8%×2)=11.6(萬元)，按單利計算，在投資第三年年末的終值=10×(1+8%×3)=12.4(萬元)。按復(fù)利計算，在投資第二年年末的終值=10×(1+8%)2=11.664(萬元)，接復(fù)利計算，在投資第三年年末的終值=10×(1+8%)3=12.5971(萬元)。

　　11.下列關(guān)于證券市場線的表述中，錯誤的有()。

　�、�.證券市場線意味著市場中可能存在負(fù)收益的風(fēng)險證券

　�、�.證市場線上的任何一個點都是有效組合

　　Ⅲ.證券市場線上代表了有效組合預(yù)期回報率和 β 系數(shù)之間的均衡關(guān)系

　�、�.證市場線意味著與市場組合協(xié)方差更大的證券具有較高的預(yù)期回報率

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅲ

　　正確答案：C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　答案解析：

　　證券市場線表明證券或組合的期望收益與由 β 系數(shù)測定的風(fēng)險之間存在線性關(guān)系。資本市場線與證券市場線的區(qū)別：(1)資本市場線表示的是有效組合期望收益與風(fēng)險之間的關(guān)系，因此在資本市場線上的點都是有效組合;而證券市場線表明的是任意資產(chǎn)或組合期望收益與其系統(tǒng)風(fēng)險之間的關(guān)系，因此在證券市場上的點不一定是有效組合。(2)證券市場線既然表示任意證券的期望收益與其系統(tǒng)風(fēng)險之間的關(guān)系，因此在均衡的情況下，所有證券將落在證券市場線上。(3)資本市場線實際上是證券市場線的一個特例，當(dāng)任意證券組合都是有效率的時候，該證券組合與市場組合的相關(guān)系數(shù)等于 1(該組合在資本市場線上)，此時證券市場線與資本市場線就是相同的。

　　13.對兩種證券構(gòu)成的組合，在不允許賣空的情況下，下列說法正確的有()。

　�、�.完全負(fù)相關(guān)下，可獲得無風(fēng)險組合

　�、�.完全不相關(guān)下，可得到一個組合，期風(fēng)險小于兩個證券組合中任一證券的風(fēng)險

　�、�.當(dāng)兩種證券的相關(guān)系數(shù)為 0.5 時，得不到一個組合使得組合風(fēng)險小于單個證券的風(fēng)險

　�、艚M合的風(fēng)險與兩證券間的投資比例無關(guān)

　　A.Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案：B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　答案解析：

　　從組合線的形狀來看，相關(guān)系數(shù)越小，在不賣空的情況下，證券組合的風(fēng)險越小，特別是負(fù)完全相關(guān)的情況下，可獲得無風(fēng)險組合。在不相關(guān)的情況下，雖然得不到一個無風(fēng)險組合，但可得到一個組合，其風(fēng)險小于兩個證券(A 和 B)組合中任何一個單個證券的風(fēng)險。當(dāng) A 與 B 的收益率不完全負(fù)相關(guān)時，結(jié)合線在A、B 點之間比不相關(guān)時更彎曲，因而能找到一些組合(不賣空)使得風(fēng)險小于 A 和 B 的風(fēng)險，比妒 PM-0.5的情形。但 pAB=0.5 時，得不到一個不賣空的組合使得其風(fēng)險小于單個證券的風(fēng)險�？梢姡�在不賣空的情況下，組合降低風(fēng)險的程度由證證券的關(guān)聯(lián)程度決定。

　　14.關(guān)于無差異曲線，下列說法正確的有()。

　�、�.無差異曲線向右上方傾斜

　　Ⅱ.無差異曲線之間不相交

　�、�.無差異曲線向右下方傾斜

　�、�.無差異曲線隨著風(fēng)險厭惡水平增加越來越陡

　　18

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案：B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　答案解析：

　　無差異曲線都具有如下六個特點：(1)無差異曲線是由左至右向上彎曲的曲線。(2)每個投資者的無差異曲線形成密布整個平面又互不相交的曲線簇。(3)同一條無差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度相同。(4)不同無差異曲線上的組合給投資者帶來的滿意程度不同。(5)無差異曲線的位置越高，其上的投資組合給投資者帶來的滿意程度就越高。(6)無差異曲線向上彎曲的程度大小反映投資者承受風(fēng)險的能力強弱

　　15.關(guān)于市場有效性，下列說法錯誤的有()。

　�、�.如果股價變動是可以預(yù)測的，那么市場是有效的

　　Ⅱ.市場有效性來源于競爭

　�、�.在有效性市場中，指數(shù)化投資策略是不可取的

　�、�.如果市場是有效的，歷史信息不能引起股價變動

　　A.Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ

　　正確答案：D.Ⅰ、Ⅲ

　　答案解析：

　　積投資者米用的技術(shù)分析法和基本分析法是市場有效形成的原因，從險分散和市場有效假設(shè)理論導(dǎo)致了指教基金這種新穎投資工具的產(chǎn)生。市場有效理論認(rèn)為股價的走勢充分反映了一切信息，那么如果市場有效成立，則一切技術(shù)分析均不可能對股價進行分析預(yù)測。

　　16.人們的認(rèn)知過程包括()。

　　Ⅰ.信息獲取

　�、�.信息加工

　　Ⅲ.信息輸出

　�、�.信息反饋

　　A.Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案：D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案解析：

　　認(rèn)知過程就是信息的處里過程，主要包括信息的輸入、信息的加工、信息的輸出以及信息的反饋幾個階段。

　　17.關(guān)于行為金融理論，下列說法正確的有()。

　�、�.過度自信會導(dǎo)致交易不足

　�、�.稟賦效應(yīng)會導(dǎo)致過度交易

　�、�.可得性偏差會導(dǎo)致本土偏好

　�、�.錨定效應(yīng)會導(dǎo)致貨幣幻覺

　　A.Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ

　　正確答案：A.Ⅲ、Ⅳ

　　答案解析：過度自信會導(dǎo)致過度交易;稟賦效應(yīng)會導(dǎo)致交易不足。

　　18.關(guān)于前景理論，下列說法正確的有()。

　�、�.效用函數(shù)是反 S 型的函數(shù)

　�、�.效用函數(shù)是一個單調(diào)遞增函數(shù)

　�、�.稟賦效應(yīng)會導(dǎo)致過度交易

　�、�.投資者對邊際損失要比邊際收益敏感

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案：A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　答案解析：

　　稟賦效應(yīng)是指當(dāng)個人一旦擁有某項物品，那么他對該物品價值的評價要比未擁有之前大大増加。嘉賦效應(yīng)的存在會導(dǎo)致買賣雙方的里價格出現(xiàn)偏差，從而影響市場效率。過度自信的存在使投資者進行頻繁的買賣交易，從而出現(xiàn)過度交易的行為。

　　19.關(guān)于客戶的定量信息，下列說法正確的有()。

　　Ⅰ.普通個人和家庭檔案等信息均屬于定量信息

　�、�.定量信息中包括客戶保單信息

　�、�.客戶的雇員福利不屬于定量信息

　�、�.遺囑是定量信息

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案：A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　答案解析：

　　客戶的雇員福利屬于定量信息，Ⅲ項錯誤。

　　20.下列證券的投資分析中，適合自下而上的分析法的有()。

　�、�.ETF

　�、�.大中型銀行股和石油石化股

　�、�.新興行業(yè)的高科技股

　�、�.創(chuàng)業(yè)板股

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案：B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

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