1.下列關(guān)于最優(yōu)投資組合的敘述中，正確的有()。

　�、�.最優(yōu)投資組合的確定，必須引入投資者的無(wú)差異曲線

　　Ⅱ.最優(yōu)投資組合能夠給投資者帶來(lái)最大效用

　�、�.最優(yōu)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)水平最低

　　Ⅳ.最優(yōu)投資組合是無(wú)差異曲線與有效邊界的切點(diǎn)所表示的組合

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　正確答案為：D

　　答案解析：

　　特定投資者可以在有效組合中選擇最滿意的組合，這種選擇依賴于他的偏好，投資者的偏好通過(guò)他的無(wú)差異曲線來(lái)反映。無(wú)差異曲線位置越靠上，其滿意程度越高，因而投資者需要在有效邊界上找到一個(gè)具有下述特征的有效組合：相對(duì)于其他有效組合，該組合所在的無(wú)差異曲線的位置最高。這樣的有效組合便是使他最滿意的有效組合，它恰恰是無(wú)差異曲線簇與有效邊界的切點(diǎn)所表示的組合。因此，最優(yōu)投資組合選擇的過(guò)程就是投資者將財(cái)富分配到不同資產(chǎn)從而使自己的效用達(dá)到最大的過(guò)程。

　　2.關(guān)于資本市場(chǎng)線，下列說(shuō)法正確的有()。

　　Ⅰ.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是對(duì)放棄即期消費(fèi)的一種補(bǔ)償

　�、�.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是資本市場(chǎng)中一定可以獲得的超額收益率

　�、�.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大小成正比

　�、�.對(duì)于不同的投資者，風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)格不同

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　正確答案為：C

　　答案解析：

　　資本市場(chǎng)線描述了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場(chǎng)組合構(gòu)成的所有有效組合，有效組合的期望收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，它是由時(shí)間創(chuàng)造的，是對(duì)放棄即期消費(fèi)的補(bǔ)償;另一部分是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大小成正比。

　　3.資本資產(chǎn)定價(jià)模型分析中，貝塔系數(shù)具體應(yīng)用在()方面。

　�、�.證券選擇

　�、�.證券估值

　�、�.投資組合績(jī)效評(píng)價(jià)

　　Ⅳ.風(fēng)險(xiǎn)控制

　　A.Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ

　　正確答案為：B

　　答案解析：

　　貝塔系數(shù)被廣泛應(yīng)用于證券的分析、投資決策和風(fēng)險(xiǎn)控制中，主要有以下幾個(gè)方面的應(yīng)用：(1)證券的選擇。(2)風(fēng)險(xiǎn)控制。(3)投資組合績(jī)效評(píng)價(jià)。

　　4.資本資產(chǎn)定價(jià)模型中的貝塔系數(shù)()。

　　Ⅰ.恒大于 0

　�、�.是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的度量

　　Ⅲ.決定風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償額

　�、�.可以大于 1

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ

　　正確答案為：B

　　答案解析：

　　貝塔系數(shù)是衡量證券承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)水平的指數(shù)。貝塔系數(shù)大于 0 時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)方向與市場(chǎng)一致;貝塔系數(shù)等于 1 時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)幅度與市場(chǎng)一致。貝塔系數(shù)大于 1 時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)幅度比市場(chǎng)更大。貝塔系數(shù)小于 1(大于 0)時(shí)，該投資組合的價(jià)格變動(dòng)幅度比市場(chǎng)小。通過(guò)對(duì)貝塔系數(shù)的計(jì)算，投資者可以得出單個(gè)證券或證券組合未來(lái)將面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況。通常貝塔系數(shù)是用歷史數(shù)據(jù)來(lái)計(jì)算的。

　　5.ATP 模型與 CAPM 模型具有的相同假設(shè)包括()。

　�、�.投資者厭惡風(fēng)險(xiǎn)，追求效用最大化

　�、�.投資者有相同的預(yù)期

　　Ⅲ.投資者具有單一投資期

　　Ⅳ.市場(chǎng)是均衡的

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ

　　正確答案為：A

　　答案解析：

　　ATP 模型與 CAPM 模型具有的相同假設(shè)包括：(1)投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，投資者追求效用的最大化。

　　(2)投資者有相同的預(yù)期。(3)資本市場(chǎng)是完美的。(4)市場(chǎng)是均衡的。

　　6.在馬柯威茨模型中，如果不允許賣空，由兩種風(fēng)險(xiǎn)證券構(gòu)建的證券組合的可行域可能是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上()。

　�、�.一個(gè)無(wú)限區(qū)域

　�、�.一條折線段

　�、�.一條直線段

　　Ⅳ.一條光滑的曲線段

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ

　　正確答案為：A

　　答案解析：

　　根據(jù)證券的相關(guān)性，兩個(gè)證券組合的可行域可以是直線或者曲線，多個(gè)證券組合的可行城是一個(gè)區(qū)域。如果不允許賣空，則則投資者只能在組合線上介于 A、B 點(diǎn)之間(包括 A 和 B 點(diǎn))獲得一個(gè)組合，因而投資組合的可行域就是組合線上的 AB 曲線段。

　　7.過(guò)度自信會(huì)引發(fā)一系列的效應(yīng)，包括()。

　�、�.控制力幻覺(jué)

　�、�.賭場(chǎng)資金效應(yīng)

　　Ⅲ.事后聰明偏差

　�、�.沉沒(méi)成本效應(yīng)

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ

　　正確答案為：A

　　答案解析：

　　人的過(guò)度自信會(huì)引發(fā)一系列的效應(yīng)，最常見(jiàn)的有兩種：(1)控制力幻覺(jué)。(2)事后聰明偏差。

　　8.如果股票市場(chǎng)并不是有效市場(chǎng)，則基金管理人()。

　�、�.無(wú)法識(shí)別出錯(cuò)誤定價(jià)的股票

　�、�.有可能識(shí)別出錯(cuò)誤定價(jià)的股票

　�、�.有可能獲取超過(guò)市場(chǎng)平均水平的收益率

　�、�.有可能獲得同等收益的情況下承擔(dān)較低的風(fēng)險(xiǎn)水平

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ

　　正確答案為：C

　　答案解析：

　　如果股票市場(chǎng)不是有效市場(chǎng)，股票的價(jià)格不能完全反映影響價(jià)格的信息，那么市場(chǎng)中存在著錯(cuò)誤定價(jià)的股票。在無(wú)效市場(chǎng)條件下，基金管理人有可能通過(guò)對(duì)股票的分析和良好的判斷カ以及信息方面的優(yōu)勢(shì)，識(shí)別出錯(cuò)誤定價(jià)的股票，通過(guò)買入價(jià)值低估的股票、賣出價(jià)值高估的股票，獲取超出市場(chǎng)平均水平的收益率，或在獲得同等收益的情況下承擔(dān)較低的風(fēng)險(xiǎn)水平。

　　9.關(guān)于市場(chǎng)有效性，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的有()。

　�、�.如果股價(jià)變動(dòng)是可以預(yù)測(cè)的，那么市場(chǎng)是有效的

　�、�.市場(chǎng)有效性來(lái)源于競(jìng)爭(zhēng)

　�、�.在有效市場(chǎng)中，指數(shù)化投資策略是不可取的

　�、�.舊信息不能引起股價(jià)變動(dòng)

　　A.Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ

　　正確答案為：D

　　答案解析：

　　積極投資者采用的技術(shù)分析法和基本分析法正是市場(chǎng)有效形成的原因。風(fēng)險(xiǎn)分散和有效市場(chǎng)假說(shuō)理論導(dǎo)致了指數(shù)基金這種新穎投資工具的產(chǎn)生。市場(chǎng)有效理論認(rèn)為股價(jià)的走勢(shì)充分反應(yīng)一切信息，那么如果市場(chǎng)有效成立，則一切技術(shù)分析均不可能對(duì)股價(jià)進(jìn)行分析預(yù)測(cè)。

　　10.半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)是指證券當(dāng)前價(jià)格完全反映了所有公開(kāi)信息，包括()。

　�、�.股票的價(jià)格信息

　�、�.宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策信息

　�、�.行業(yè)基本面信息

　�、�.公司基本面信息

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案為：A

　　答案解析：

　　半強(qiáng)式有效市場(chǎng)，就是證券當(dāng)前價(jià)格完全反映所有公開(kāi)信息，不僅包括證券價(jià)格序列信息，還包括有關(guān)公司價(jià)值、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策方面的信息。在半強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，已公布的基本面信息無(wú)助于分析師挑選價(jià)格被高估或低估的證券，基于公開(kāi)資料的基礎(chǔ)分析毫無(wú)用處。

　　11.張某今年 40 歲，事業(yè)穩(wěn)定，有一名子女，要對(duì)自己的未來(lái)支出有一定的規(guī)劃，證券投資顧問(wèn)在計(jì)劃客戶的未來(lái)支出時(shí)，要了解客戶()。

　　Ⅰ.滿足基本生活的支出

　�、�.僅實(shí)現(xiàn)基本生存狀態(tài)的生活水平支出

　�、�.保證正常生活水平不變，不考慮通貨膨脹的支出

　�、�.期望實(shí)現(xiàn)的支出水平

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ

　　D.Ⅰ、Ⅲ

　　正確答案：A

　　答案解析：

　　預(yù)測(cè)客戶的未來(lái)支出需了解兩種不同狀態(tài)下的客戶支出：(1)滿足客戶基本生活的支出。(2)客戶期望實(shí)現(xiàn)的支出水平�？蛻粼诂F(xiàn)有生活水平的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提高生活質(zhì)量的支出水平。以上兩種支出都首先要考慮通貨膨脹因素。

　　12.關(guān)于個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力的評(píng)估，下列說(shuō)法正確的有()。

　�、�.定性分析和定量分析相結(jié)合是最常見(jiàn)的評(píng)估方法之一

　　Ⅱ.通過(guò)確定和調(diào)整客戶可接受的風(fēng)險(xiǎn)水平，來(lái)幫助客戶作出客觀評(píng)估

　�、�.評(píng)估內(nèi)容涵蓋了客戶財(cái)務(wù)狀況、投資經(jīng)驗(yàn)、投資風(fēng)格、投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力五大模塊

　�、�.根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好類型和程度，客戶可劃分為保守型、穩(wěn)健型、平衡型、成長(zhǎng)型和進(jìn)取型

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　正確答案：B

　　答案解析：

　　風(fēng)險(xiǎn)承受能力的評(píng)估不是為了讓金融理財(cái)師將自己的意愿強(qiáng)加給客戶，可接受的風(fēng)險(xiǎn)水平應(yīng)該由客戶自己來(lái)確定，金融理財(cái)師的角色是幫助客戶認(rèn)識(shí)自我，以作出客觀的評(píng)估和明智的決策。Ⅱ項(xiàng)錯(cuò)誤。

　　13.會(huì)影響客戶理財(cái)方式和產(chǎn)品選擇的情形有()。

　　Ⅰ.客戶對(duì)債權(quán)投資有特別的喜好

　�、�.客戶畢業(yè)于財(cái)經(jīng)類院校，系統(tǒng)學(xué)習(xí)過(guò)理財(cái)投資的知識(shí)

　�、�.客戶平時(shí)工作比較繁忙，很難有時(shí)間盯盤(pán)炒股

　�、�.客戶并不喜歡別人越俎代庖

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案：C

　　答案解析：

　　客戶證券投資方式和產(chǎn)品選擇的影響因素包括：(1)投資渠道偏好。(2)知識(shí)結(jié)構(gòu)。(3)生活方式(4)個(gè)人性格。

　　14.量化分析法的顯著特點(diǎn)包括()。

　　Ⅰ.使用大量數(shù)據(jù)

　�、�.使用模型

　�、�.使用電腦

　�、�.容易被大眾投資者接受

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　正確答案：D

　　答案解析：

　　量化分析法是利用統(tǒng)計(jì)、數(shù)值模擬和其他定量模型進(jìn)行證券市場(chǎng)相關(guān)研究的一種方法，具有“使用大量數(shù)據(jù)、模型和電腦”的顯著特點(diǎn)，廣泛應(yīng)用于解決證券估值、組合構(gòu)造與優(yōu)化、策略制定、績(jī)效評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量與風(fēng)險(xiǎn)管理等投資相關(guān)問(wèn)題，是繼傳統(tǒng)的基本分析和技術(shù)分析之后發(fā)展起來(lái)的一種重要的證券投資分析方法。

　　15.某客戶在構(gòu)建投資組合時(shí)首先研究了宏觀經(jīng)濟(jì)，發(fā)現(xiàn)國(guó)家非常鼓勵(lì)新型科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，于是通過(guò)行業(yè)比較分析，選擇了生物制藥和新能源兩個(gè)行業(yè)，接下來(lái)，通過(guò)對(duì)其中重點(diǎn)上市公司調(diào)研，并進(jìn)行財(cái)務(wù)與估值分析，最終選定了股票投資組合池，在選擇入市時(shí)點(diǎn)時(shí)，還仔細(xì)參考了股市的量?jī)r(jià)變化。那么，此客戶所采取的分析方法有()。

　　Ⅰ.宏觀分析法和量化分析法

　�、�.自上而下的基本面分析法

　�、�.自下而上的基本面分祈法

　　Ⅳ.技術(shù)分析法

　　A.Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　正確答案：D

　　答案解析：

　　此客戶所采取的分析方法有宏觀分析法、量化分析法、自上而下的基本面分析法和技術(shù)分析法。

　　16.財(cái)務(wù)報(bào)表常用的比較分析方法包括()。

　�、�.單個(gè)年度的財(cái)務(wù)比率分析

　�、�.不同時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表比較分析

　�、�.與同行業(yè)其他公司之間的財(cái)務(wù)指標(biāo)比較分析

　�、�.確定各因素影響財(cái)務(wù)報(bào)表程度的比較分析

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案：C

　　答案解析：

　　最常用的比較分析方法有單個(gè)年度的財(cái)務(wù)比率分析、對(duì)公司不同時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表比較分析、與同行業(yè)其他公司之間的財(cái)務(wù)指標(biāo)標(biāo)比較分析。

　　17.在使用基本分析和技術(shù)分析方法進(jìn)行證券投資分析時(shí)應(yīng)注意()。

　�、�.方法的適用范圍

　　Ⅱ.方法的結(jié)合使用

　�、�.方法的直觀性

　�、�.方法的復(fù)雜性

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ

　　正確答案：D

　　答案解析：

　　證券分析師進(jìn)行證蕎投資分析時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意每種方法的適用范圍以及各種方法的結(jié)合使用。

　　18.產(chǎn)業(yè)政策的核心包括()。

　�、�.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策

　�、�.產(chǎn)業(yè)組織政策

　�、�.產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策

　　Ⅳ.產(chǎn)業(yè)布局政策

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案：A

　　答案解析：

　　一般認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)政策可以包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策、產(chǎn)業(yè)組織政策、產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策和產(chǎn)業(yè)布局政策。其中，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策與產(chǎn)業(yè)組織政策是產(chǎn)業(yè)政策的核心。

　　19.下列行業(yè)屬于防守行業(yè)的有()。

　　Ⅰ.食品業(yè)

　�、�.公用事業(yè)

　　Ⅲ.耐用品制造業(yè)

　�、�.TMT 行業(yè)

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　正確答案：A

　　答案解析：

　　防守型行業(yè)的產(chǎn)品需求相對(duì)穩(wěn)定，需求彈性小。該類型行業(yè)的產(chǎn)品往往是生活必需品或是必要的公共服務(wù)，如食品業(yè)和公用事業(yè)。

　　20.證券分析中，自上而下的三步估值法包括()。

　�、�.對(duì)整體經(jīng)濟(jì)和證券市場(chǎng)的分析

　�、�.對(duì)各個(gè)行業(yè)的分析

　　Ⅲ.對(duì)具體公司和股票的分析

　�、�.對(duì)具體股票技術(shù)指標(biāo)的分析

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　正確答案：C

　　答案解析：

　　由上而下的分析法是先從經(jīng)濟(jì)面和資本市場(chǎng)的分析出發(fā)，重視對(duì)大環(huán)境變量的考慮，來(lái)挑選未來(lái)前景較看好的產(chǎn)業(yè)，之后再?gòu)乃�選產(chǎn)業(yè)中挑出具有競(jìng)爭(zhēng)力和績(jī)效良好的公司。其基本邏輯結(jié)構(gòu)為：(1)宏觀經(jīng)濟(jì)分析。展望宏觀經(jīng)濟(jì)，判斷宏觀經(jīng)濟(jì)是否適合投資。(2)證券市場(chǎng)分析。評(píng)估證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀及未來(lái)的趨勢(shì)。(3)產(chǎn)業(yè)分折。分析相關(guān)產(chǎn)業(yè)的營(yíng)業(yè)收入、盈余表現(xiàn)、贏利前景及產(chǎn)業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)狀與預(yù)涮，選定合適的行業(yè)投資對(duì)象。(4)公司分析。分析個(gè)別公司的運(yùn)營(yíng)、管理和財(cái)務(wù)狀況，在產(chǎn)業(yè)內(nèi)選擇優(yōu)良的公司。

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