第七章 投資組合

　　單項選擇題

　　1.按公司規(guī)模進行的分類，可以將股票劃分為小型資本股票、大型資本股票和(　　)資本股票。

　　A.價值型

　　B.混合型

　　C.投機型

　　D.能源型

　　答案：C

　　解析：不同風(fēng)格股票的劃分具有不同的方法：①按公司規(guī)模劃分的股票投資風(fēng)格通常包括小型資本股票、大型資本股票和混合型資本股票三種類型;②按股票價格行為所表現(xiàn)出來的行業(yè)特征，可以將其分為增長類、周期類、穩(wěn)定類和能源類等類型;③按照公司成長性可以將股票分為增長類股票和非增長類(收益率)股票。

　　2.加強指數(shù)法的核心思想是將( )相結(jié)合。

　　A.指數(shù)化投資管理與積極型股票投資策略

　　B.指數(shù)化投資管理與消極型股票投資策略

　　C.積極型股票投資策略與消極型股票投資策略

　　D.積極型股票投資策略與簡單型消極投資策略

　　答案：A

　　解析：加強指數(shù)法的核心思想是將指數(shù)化投資管理與積極型股票投資策略相結(jié)合，但是加強指數(shù)法與積極型股票投資策略之間仍然存在著顯著的區(qū)別，即風(fēng)險控制程度不同。

　　3.加強指數(shù)法與積極型股票投資策略之間的顯著區(qū)別在于(　　)。

　　A.投資管理方式不同

　　B.風(fēng)險控制程度不同

　　C.收益率不同

　　D.交易成本和管理費用不同

　　答案：B

　　解析：雖然加強指數(shù)法的核心思想是將指數(shù)化投資管理與積極型股票投資策略相結(jié)合，但是加強指數(shù)法與積極型股票投資策略之間仍然存在著顯著的區(qū)別，即風(fēng)險控制程度不同。

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　　4.以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略與以基本分析為基礎(chǔ)的投資策略的區(qū)別不包括(　　)。

　　A.使用的分析工具不同

　　B.對市場有效性的判定不同

　　C.分析基礎(chǔ)不同

　　D.使用者不同

　　答案：D

　　解析：A項，技術(shù)分析通過股價、成交量、漲跌幅、圖形走勢等研究市場行為，以推測未來價格的變動趨勢;基本面分析對經(jīng)濟情況、行業(yè)動態(tài)以及各個公司的經(jīng)營管理狀況等因素進行分析，以此來研究股票的價值，衡量股價的高低。B項，技術(shù)分析是以否定弱式有效市場為前提的，而基本面分析是以否定半強式有效市場為前提的。C項，技術(shù)分析只關(guān)心證券市場本身的變化，而不考慮基本面因素。

　　5.技術(shù)分析的分析基礎(chǔ)是(　　)。

　　A.宏觀經(jīng)濟運行指標

　　B.公司的財務(wù)指標

　　C.市場歷史交易數(shù)據(jù)

　　D.行業(yè)基本數(shù)據(jù)

　　答案：C

　　解析：技術(shù)分析以市場上歷史的交易數(shù)據(jù)(股價和成交量)為研究基礎(chǔ)，認為市場上的一切行為都反映在價格變動中。

　　6.技術(shù)分析是建立在否定(　　)的基礎(chǔ)之上。

　　A.有效市場

　　B.半強式市場

　　C.強式有效市場

　　D.弱式有效市場

　　答案：D

　　解析：以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略是以否定弱式有效市場為前提的，認為投資者可以通過對以往價格進行分析而獲得超額利潤。

　　7.(　　)屬于消極型資產(chǎn)配置策略。

　　A.投資組合保險策略

　　B.恒定混合策略

　　C.買入并長期持有策略

　　D.動態(tài)資產(chǎn)配置策略

　　答案：C

　　解析：股票投資策略可分為：①主動策略又稱積極策略，即試圖通過尋找被低估或高估的資產(chǎn)類別、行業(yè)、證券或市場擇時來跑贏市場;②消極型資產(chǎn)配置策略，可分為簡單型長期持有策略和科學(xué)組合型長期持有策略兩種，其中，簡單型長期持有策略以買入并長期持有戰(zhàn)略為主，一旦確定了投資組合，就不再發(fā)生積極的股票買入或賣出行為。

　　8.如果期權(quán)價格超出現(xiàn)貨價格的程度遠遠低于持倉費，套利者適合選擇(　　)的方式進行期現(xiàn)套利。

　　A.賣出現(xiàn)貨，同時賣出相關(guān)期權(quán)合約

　　B.買入現(xiàn)貨，同時買入相關(guān)期權(quán)合約

　　C.賣出現(xiàn)貨，同時買入相關(guān)期權(quán)合約

　　D.買入現(xiàn)貨，同時賣出相關(guān)期權(quán)合約

　　答案：C

　　解析：期現(xiàn)套利是通過利用期貨市場和現(xiàn)貨市場的不合理價差進行反向交易而獲利的交易。如果價差遠遠低于持倉費，套利者則可以通過賣出現(xiàn)貨，同時買入相關(guān)期權(quán)合約，待合約到期時，用交割獲得的現(xiàn)貨來補充之前所賣出的現(xiàn)貨。價差的虧損小于所節(jié)約的持倉費，因而產(chǎn)生盈利。

　　9.交易者根據(jù)對同一外匯期貨合約在不同交易所的價格走勢的預(yù)測，在一個交易所買入一種外匯期貨合約，同時在另一個交易所賣出同種外匯期貨合約而進行套利屬于(　　)交易。

　　A.期現(xiàn)套利

　　B.跨期套利

　　C.跨市場套利

　　D.跨幣種套利

　　答案：C

　　解析：外匯期貨套利形式與商品期貨套利形式大致相同，可分為期現(xiàn)套

　　利、跨期套利、跨市場套利和跨幣種套利等類型。外匯期貨跨市場套利是指交易者根據(jù)對同一外匯期貨合約在不同交易所的價格走勢的預(yù)測，在一個交易所買入一種外匯期貨合約，同時在另一個交易所賣出同種外匯期貨合約，從而進行套利交易。

　　10.下列關(guān)于收益率曲線特點的描述，錯誤的是(　　)。

　　A.短期收益率一般比長期收益率更富有變化性

　　B.收益率曲線一般向上傾斜

　　C.當利率整體水平較高時，收益率曲線會呈現(xiàn)向下傾斜的形狀

　　D.短期債券傾向于比長期的有相同質(zhì)量的債券提供更高的收益率

　　答案：D

　　解析：收益率曲線一般具備以下特點：①短期收益率一般比長期收益率更富有變化性;②收益率曲線一般向上傾斜;③當利率整體水平較高時，收益率曲線會呈現(xiàn)向下傾斜(甚至是倒轉(zhuǎn))的形狀。

　　11.下列(　　)不是常用的收益率曲線策略。

　　A.水平策略

　　B.梯式策略

　　C.子彈式策略

　　D.兩極策略

　　答案：A

　　解析：常用的收益率曲線策略包括子彈式策略、兩極策略和梯式策略三種。其中，子彈式策略是使投資組合中債券的到期期限集中于收益率曲線的一點;兩極策略則將組合中債券的到期期限集中于兩極;梯式策略則是將債券到期期限進行均勻分布。

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