二、組合型選擇題(以下備選項(xiàng)中只有一項(xiàng)符合題目要求)

　　1.我國金融衍生工具市場分為(　　)。

　�、�.銀行間市場

　�、�.銀行柜臺(tái)市場

　�、�.交易所交易市場

　�、�.創(chuàng)業(yè)板市場

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：A

　　解析：Ⅳ項(xiàng)，我國金融衍生工具市場分為交易所交易市場、場外交易市場，其中交易所交易市場包括銀行間與銀行柜臺(tái)衍生工具市場、證券公司機(jī)構(gòu)間與證券公司柜臺(tái)衍生工具市場兩大部分。創(chuàng)業(yè)板市場是股票交易的二板市場，是根據(jù)交易股票的所屬公司經(jīng)營狀況不同所做的分類。

　　2.金融衍生工具按其自身交易的方法和特點(diǎn)可以分為(　　)。

　　Ⅰ.金融遠(yuǎn)期

　�、�.金融期貨

　�、�.金融期權(quán)和金融互換

　�、�.結(jié)構(gòu)化金融衍生工具

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　解析：金融衍生工具按照交易方法和特點(diǎn)可以分為金融期貨、金融期權(quán)、金融互換、金融遠(yuǎn)期合約和結(jié)構(gòu)化金融衍生工具。其中，金融期貨是指交易雙方在集中的交易場所以公開競價(jià)方式來進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化金融期貨合約的交易;金融期權(quán)是指合約買方向賣方支付一定費(fèi)用即期權(quán)費(fèi)，在約定日期內(nèi)享有按事先確定的價(jià)格向合約賣方買賣某種金融工具的權(quán)利的契約;

　　金融互換是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易;金融遠(yuǎn)期合約是指交易雙方在場外市場上通過協(xié)商，按約定價(jià)格在約定未來日期買賣某種標(biāo)的金融資產(chǎn)的合約;結(jié)構(gòu)化金融衍生工具是指利用其結(jié)構(gòu)化特性，通過相互結(jié)合或者與基礎(chǔ)金融工具相結(jié)合，開發(fā)設(shè)計(jì)的金融衍生產(chǎn)品，例如，在股票交易所交易的各類結(jié)構(gòu)化票據(jù)。

　　3.關(guān)于金融衍生工具的說法，錯(cuò)誤的有(　　)。

　�、�.金融衍生產(chǎn)品的價(jià)格決定基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的價(jià)格

　�、�.金融衍生工具是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對應(yīng)的一個(gè)概念

　�、�.金融衍生工具是指建立在基礎(chǔ)金融產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量以上，其價(jià)格取決于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價(jià)格(或數(shù)值)變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品

　　Ⅳ.溫室氣體排放不能成為金融衍生工具的基礎(chǔ)變量

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅲ、Ⅳ D.Ⅱ、Ⅲ

　　答案：B

　　解析：金融衍生工具又被稱為金融衍生產(chǎn)品，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對應(yīng)的一個(gè)概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格取決于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價(jià)格(或數(shù)值)變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。作為金融衍生工具基礎(chǔ)的變量種類繁多，主要是各類資產(chǎn)價(jià)格、價(jià)格指數(shù)、利率、匯率、費(fèi)率、通貨膨脹率以及信用等級等等，近些年來，某些自然現(xiàn)象(如氣溫、降雪量、霜凍、颶風(fēng))甚至人類行為(如選舉、溫室氣體排放)也逐漸成為金融衍生工具的基礎(chǔ)變量。

　　4.國際證監(jiān)會(huì)組織認(rèn)為，金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)有(　　)。

　�、�.信用風(fēng)險(xiǎn) Ⅱ.市場風(fēng)險(xiǎn)

　�、�.結(jié)算風(fēng)險(xiǎn) Ⅳ.操作風(fēng)險(xiǎn)

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ

　　答案：B

　　解析：金融衍生工具具備不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性，還伴隨著以下幾種風(fēng)險(xiǎn)：①交易中對方違約，沒有履行承諾造成損失的信用風(fēng)險(xiǎn);②因資產(chǎn)或指數(shù)價(jià)格不利變動(dòng)可能帶來損失的市場風(fēng)險(xiǎn);③因市場缺乏交易對手而導(dǎo)致投資者不能平倉或變現(xiàn)所帶來的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn);④因交易對手無法按時(shí)付款或交割可能帶來的結(jié)算風(fēng)險(xiǎn);⑤因交易或管理人員的人為錯(cuò)誤或系統(tǒng)故障、控制失靈而造成的操作風(fēng)險(xiǎn);⑥因合約不符合所在國法律，無法履行或合約條款遺漏及模糊導(dǎo)致的法律風(fēng)險(xiǎn)。

　　5.下列關(guān)于股票期貨的說法，正確的有(　　)。

　�、�.股票指數(shù)期貨實(shí)行現(xiàn)金交割

　�、�.買賣雙方只需要按規(guī)定的合約乘數(shù)除以差價(jià)，盈虧以現(xiàn)金方式進(jìn)行交割

　　Ⅲ.買賣雙方只需要按規(guī)定的合約乘數(shù)乘以差價(jià)，盈虧以現(xiàn)金方式進(jìn)行交割

　�、�.所有上市交易的股票均有期貨交易

　　A.Ⅰ、Ⅲ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：A

　　解析：股票價(jià)格指數(shù)期貨是以股票價(jià)格指數(shù)為基礎(chǔ)變量的期貨交易，是為適應(yīng)人們控制股市風(fēng)險(xiǎn)，尤其是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的需要而產(chǎn)生的，采用現(xiàn)金結(jié)算。股票期貨也實(shí)行現(xiàn)金交割，買賣雙方只需要按規(guī)定的合約乘數(shù)乘以價(jià)差，盈虧以現(xiàn)金方式進(jìn)行交割。為防止操縱市場行為，并不是所有上市交易的股票均有期貨交易，交易所通常會(huì)選取流通盤較大、交易比較活躍的股票推出相應(yīng)的期貨合約，并且對投資者的持倉數(shù)量進(jìn)行限制。

　　6.以下屬于套期保值基本原則的是(　　)。

　　Ⅰ.交易方向相反

　　Ⅱ.品種相同

　　Ⅲ.數(shù)量相等

　�、�.月份相同或相近

　　A.Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ

　　答案：B

　　解析：利用金融期貨進(jìn)行套期保值，是通過在現(xiàn)貨市場與期貨市場建立相反的頭寸，從而鎖定未來現(xiàn)金流或公允價(jià)值的交易行為。套期保值應(yīng)遵循如下四個(gè)原則：種類相同或相關(guān)原則、數(shù)量相等或相當(dāng)原則、月份相同或相近原則和交易方向相反原則。

　　7.期貨交易所有權(quán)根據(jù)市場情況采取(　　)等風(fēng)險(xiǎn)措施。

　�、�.強(qiáng)行撮合

　　Ⅱ.強(qiáng)制減倉

　�、�.強(qiáng)行平倉

　　Ⅳ.暫停交易

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　解析：交易所有權(quán)根據(jù)市場情況采取提高交易保證金標(biāo)準(zhǔn)、限制開倉、限制出倉、限期平倉、強(qiáng)行平倉、暫停交易、調(diào)整漲跌停板幅度、強(qiáng)制減倉或者其他風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

　　8.利率期貨主要包括(　　)。

　　Ⅰ.債券期貨

　�、�.外匯期貨

　�、�.主要參考利率期貨

　�、�.貨幣期貨

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：B

　　解析：利率期貨也屬于金融期貨的類別，其基礎(chǔ)資產(chǎn)是一定數(shù)量的與利率相關(guān)的某種金融工具，主要是各種固定收益類金融工具。利率期貨的品種主要有：債券期貨，主要參考利率期貨。

　　9.下列項(xiàng)目中屬于債權(quán)類資產(chǎn)遠(yuǎn)期合約的基礎(chǔ)工具的有(　　)。

　　Ⅰ.定期存款單

　�、�.長期債券

　�、�.股票價(jià)格指數(shù)

　�、�.商業(yè)票據(jù)

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ

　　答案：A

　　解析：債權(quán)類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約主要包括定期存款單、短期債券、長期債券、商業(yè)票據(jù)等固定收益證券的遠(yuǎn)期合約。Ⅲ項(xiàng)，股票價(jià)格指數(shù)屬于股權(quán)類資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約。

　　10.按照權(quán)證持有人行權(quán)的時(shí)間不同，可以將權(quán)證分為(　　)等類別。

　　Ⅰ.美式權(quán)證

　�、�.歐式權(quán)證

　　Ⅲ.太平洋權(quán)證

　�、�.百慕大權(quán)證

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　答案：A

　　解析：按照權(quán)證持有人行權(quán)的時(shí)間不同，可以將權(quán)證分為美式權(quán)證、歐式權(quán)證、百慕大式權(quán)證等類別。美式權(quán)證可以在權(quán)證失效日之前任何交易日行權(quán);歐式權(quán)證僅可以在失效日當(dāng)日行權(quán);百慕大式權(quán)證則可在失效日之前一段規(guī)定時(shí)間內(nèi)行權(quán)。

　　11.金融期貨與金融期權(quán)交易雙方繳納履約保證金存在差異，下列說法正確的有(　　)。

　�、�.金融期貨交易雙方均需開立保證金賬戶，并按規(guī)定繳納履約保證金

　　Ⅱ.金融期權(quán)交易雙方均需開立保證金賬戶，并按規(guī)定繳納履約保證金

　　Ⅲ.金融期權(quán)交易中，只有期權(quán)出售者才需要開立保證金賬戶，并按規(guī)定繳納保證金，以保證其履約義務(wù)

　�、�.金融期權(quán)交易中，期權(quán)的購買者無須開立保證金賬戶，也無須繳納保證金

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅲ

　　答案：C

　　解析：金融期貨交易雙方均需開立保證金賬戶，并按規(guī)定繳納履約保證金。而在金融期權(quán)交易中，只有期權(quán)出售者，尤其是無擔(dān)保期權(quán)的出售者才需開立保證金賬戶，并按規(guī)定繳納保證金，以保證其履約的義務(wù)。至于期權(quán)的購買者，因期權(quán)合約未規(guī)定其義務(wù)，無須開立保證金賬戶，也無須繳納保證金。

　　12.下列有關(guān)金融期權(quán)的說法正確的有(　　)。

　�、�.期權(quán)的買方在支付了期權(quán)費(fèi)后，就獲得了期權(quán)合約賦予的權(quán)力

　�、�.期權(quán)的買方可以選擇行使他所擁有的權(quán)利

　�、�.期權(quán)的賣方在收取期權(quán)費(fèi)后，就承擔(dān)著在規(guī)定時(shí)間內(nèi)履行該期權(quán)合約的義務(wù)

　�、�.期權(quán)的賣方可以有條件地履行合約規(guī)定的義務(wù)

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅳ

　　答案：B

　　解析：在期權(quán)交易中，買方在支付了期權(quán)費(fèi)后，就獲得了期權(quán)合約所賦予的權(quán)利，即在期權(quán)合約規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，以事先確定的價(jià)格向期權(quán)的賣方買進(jìn)或賣出某種金融工具的權(quán)利，但并沒有必須履行該期權(quán)合約的義務(wù)。期權(quán)的買方可以選擇行使他所擁有的權(quán)利;期權(quán)的賣方在收取期權(quán)費(fèi)后就承擔(dān)著在規(guī)定時(shí)間內(nèi)履行該期權(quán)合約的義務(wù)。即當(dāng)期權(quán)的買方選擇行使權(quán)利時(shí)，賣方必須無條件地履行合約規(guī)定的義務(wù)，而沒有選擇的權(quán)利。

　　13.關(guān)于看漲期權(quán)交易雙方的潛在盈虧，下列說法正確的有(　　)。

　�、�.看漲期權(quán)買方的潛在盈利是無限的，潛在虧損是有限的

　�、�.看漲期權(quán)買方的潛在盈利是有限的，潛在虧損是無限的

　�、�.看漲期權(quán)賣方的潛在盈利是無限的，潛在虧損是有限的

　�、�.看漲期權(quán)賣方的潛在盈利是有限的，潛在虧損是無限的

　　A.Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅳ

　　答案：D

　　解析：理論上，看漲期權(quán)買方的虧損最大值就是其用來購買期權(quán)的費(fèi)用，若期貨價(jià)格下跌，買方可以放棄交易，而他的收益是無限的，取決于期貨到期時(shí)的漲幅。如果判斷正確，按行權(quán)價(jià)格買入該項(xiàng)金融工具并以市價(jià)賣出，可賺取市價(jià)與行權(quán)價(jià)格之間的差額;如果判斷失誤，則放棄行權(quán)，僅損失期權(quán)費(fèi)�？礉q期權(quán)賣方的潛在收益最大即期權(quán)費(fèi)用，虧損取決于手中期貨的跌幅，理論上沒有上限，數(shù)值為期貨虧損數(shù)額減去期權(quán)費(fèi)。

　　14.關(guān)于金融期權(quán)與金融期貨套期保值的作用與效果，下列說法錯(cuò)誤的有(　　)。

　　Ⅰ.金融期權(quán)與金融期貨是人們常用的套期保值工具，它們的作用與效果基本相同

　　Ⅱ.人們利用金融期貨進(jìn)行套期保值，在避免價(jià)格不利變動(dòng)造成的損失的同時(shí)，也必須放棄若價(jià)格有利變動(dòng)可能獲得的利益

　�、�.通過金融期權(quán)交易，既可避免價(jià)格不利變動(dòng)造成的損失，又可在相當(dāng)程度上保住價(jià)格有利變動(dòng)帶來的利益，因而比金融期貨更為有利

　�、�.在現(xiàn)實(shí)的交易活動(dòng)中，人們往往將金融期權(quán)與金融期貨結(jié)合起來，通過一定的組合或搭配來實(shí)現(xiàn)某一特定目標(biāo)

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　答案：C

　　解析：Ⅰ項(xiàng)，金融期權(quán)與金融期貨都是常用的套期保值工具，但它們的作用與效果是不同的。Ⅲ項(xiàng)，通過金融期權(quán)交易進(jìn)行套期保值。既可避免價(jià)格不利變動(dòng)造成的損失，又可在相當(dāng)程度上保證價(jià)格有利變動(dòng)而帶來的利益。但這并不是說金融期權(quán)比金融期貨更為有利。如從保值角度來說，金融期貨通常比金融期權(quán)更為有效，也更為便宜，而且要在金融期權(quán)交易中真正做到既保值又獲利，事實(shí)上也并非易事，所以，兩者可謂各有所長，各有所短，現(xiàn)實(shí)交易中，人們往往將兩者結(jié)合起來。

　　15.按照聯(lián)結(jié)的基礎(chǔ)產(chǎn)品分類，可將結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品分為(　　)。

　�、�.股權(quán)聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品

　�、�.利率聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品

　�、�.匯率聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品

　　Ⅳ.商品聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品

　　A.Ⅱ、Ⅳ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：C

　　解析：按聯(lián)結(jié)的基礎(chǔ)產(chǎn)品不同，結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品可以分為股權(quán)聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品(其收益與單只股票、股票組合或股票價(jià)格指數(shù)相聯(lián)系)、商品聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品、匯率聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品、利率聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品等種類。

　　16.參與美國存托憑證發(fā)行與交易的中介機(jī)構(gòu)包括(　　)。

　�、�.美國證券交易委員會(huì) Ⅱ.存券銀行

　�、�.托管銀行 Ⅳ.中央存托公司

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：C

　　解析：參與美國存托憑證發(fā)行與交易的中介機(jī)構(gòu)包括存券銀行、托管銀行和中央存托公司。存券銀行作為ADR的發(fā)行人和ADR的市場中介，為ADR的投資者提供所需的一切服務(wù)。托管銀行是由存券銀行在基礎(chǔ)證券發(fā)行國安排的銀行。中央存托公司是指美國的證券中央保管和清算機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)ADR的保管和清算。

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