衍生工具的概念、基本特征

本章練習 知識點講解

　　一、金融衍生工具的概念

　　金融衍生工具又被稱為金融衍生產品，是與基礎金融產品相對應的一個概念，指建立在基礎產品或基礎變量之上，其價格取決于基礎金融產品價格(或數值)變動的派生金融產品。這里所說的基礎產品是一個相對的概念，不僅包括現貨金融產品(如債券、股票、銀行定期存款單等等)，也包括金融衍生工具。近些年來，某些自然現象(如氣溫、降雪量、霜凍、颶風)甚至人類行為(如選舉、溫室氣體排放)也逐漸成為金融衍生工具的基礎變量。

　　二、金融衍生工具的基本特征

　　(一)跨期性

　　(二)杠桿性

　　(三)聯動性(聯動關系既可以是簡單的線性關系，也可以為非線性函數或者分段函數)

　　(四)不確定性或高風險性

　　1. 交易中對方違約，沒有履行承諾造成損失的信用風險

　　2. 因資產或指數價格不利變動可能帶來損失的市場風險

　　3. 因市場缺乏交易對手而導致投資者不能平倉或變現所帶來的流動性風險

　　4. 因交易對手無法按時付款或交割可能帶來的結算風險

　　5. 因交易或管理人員的人為錯誤或系統(tǒng)故障、控制失靈而造成的操作風險

　　6. 因合約不符合所在國法律，無法履行或合約條款遺漏及模糊導致的法律風險

例題

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