第三節(jié) 債券交易

　　1、債券現(xiàn)券交易、回購交易、遠(yuǎn)期交易和期貨交易的基本概念：

　　債券報(bào)價(jià)的主要方式：公開報(bào)價(jià)、對(duì)話報(bào)價(jià)、雙邊報(bào)價(jià)和小額報(bào)價(jià)

　　債券評(píng)級(jí)的定義與內(nèi)涵：以企業(yè)或經(jīng)濟(jì)主體發(fā)行的有價(jià)債券為對(duì)象進(jìn)行的信用評(píng)級(jí)。是為投資者購買債券和證券市場(chǎng)債券的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)提供信息服務(wù)。

　　銀行間債券市場(chǎng)與交易所債券市場(chǎng)的交易方式、托管方式及結(jié)算方式：

　　債券市場(chǎng)轉(zhuǎn)托管的定義：指同一投資人開立的兩個(gè)托管賬戶之間的托管債券的轉(zhuǎn)移，即其持有的債券從一個(gè)托管賬戶轉(zhuǎn)移到屬于該投資者的另一個(gè)托管賬戶進(jìn)行托管。

　　第四節(jié) 債券估值

　　債券估值的基本原理就是現(xiàn)金流貼現(xiàn)。

　　影響債券價(jià)值的基本因素：債券的面值和票面利率;計(jì)付息間隔;債券的嵌入式期權(quán)條款;債券的稅收待遇;其他因素。

　　債券貼現(xiàn)率的確定：債券的貼現(xiàn)率是投資者對(duì)該債券要求的最低回報(bào)率，也被稱為必要回報(bào)率。債券必要回報(bào)率=真實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)收益率+預(yù)期通貨膨脹率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

　　(1)真實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)收益率：這是指真實(shí)資本的無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率，理論上由社會(huì)資本平均回報(bào)率決定。(2)預(yù)期通貨膨脹率，這是對(duì)未來通貨膨脹率的估計(jì)值。(3)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)根據(jù)各種債券的風(fēng)險(xiǎn)大小而定，是投資者因承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)而獲得的補(bǔ)償。

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