第一節(jié) 債券

　　【大綱要求】掌握債券的定義、票面要素、特征、分類;熟悉債券與股票的異同點;熟悉影響債券期限和利率的主要因素。

　　掌握政府債券的定義、性質(zhì)和特征;掌握中央政府債券的分類;了解我國國債的品種、特點和區(qū)別;掌握地方政府債券的概念;熟悉地方政府債券的發(fā)行主體、分類方法;了解我國國債與地方政府債券的發(fā)行情況。

　　掌握金融債券、公司債券和企業(yè)債券的定義和分類;了解我國金融債券的品種和管理規(guī)定;熟悉各種公司債券的含義;了解我國企業(yè)債的品種和管理規(guī)定;了解我國公司債的管理規(guī)定; 熟悉我國公司債券和企業(yè)債券的區(qū)別。

　　掌握中小企業(yè)私募債的定義和特征。

　　掌握國際債券的定義、特征和分類;掌握外國債券和歐洲債券的概念、特點;了解我國國際債券的發(fā)行概況。

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　　考點一、債券的定義、票面要素、特征和分類

　　(一)債券的定義

　　債券是一種有價證券，是社會各類經(jīng)濟主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權債務憑證。債券有以下基本性質(zhì)：

　　(1)債券屬于有價證券。

　　(2)債券是一種虛擬資本。

　　(3)債券是債權的表現(xiàn)。

　　(二)債券的票面要素

　　債券作為證明債權債務關系的憑證，一般以有一定格式的票面形式來表現(xiàn)。通常，債券票面上有以下四個基本要素：

　　(1)債券的票面價值。

　　(2)債券的到期期限。

　　(3)債券的票面利率。

　　(4)債券發(fā)行者名稱。

　　(三)債券的特征

　　(1)償還性。

　　(2)流動性。

　　(3)安全性。

　　(4)收益性。

　　(四)債券的分類

　　1.根據(jù)發(fā)行主體的不同，債券可以分為政府債券、金融債券和公司債券

　　(1)政府債券。政府債券的發(fā)行主體是政府，中央政府發(fā)行的債券稱為“國債”。政府債券的其主要用途是解決由政府投資的公共設施或重點建設項目的資金需要和彌補國家財政赤字。

　　(2)金融債券。金融債券的發(fā)行主體是銀行或非銀行的金融機構。金融機構一般有雄厚的資金實力，信用度較高，因此，金融債券往往有良好的信譽。

　　(3)公司債券。公司債券是公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限還本付息的有價證券。公司債券的發(fā)行主體是股份公司，但有些國家也允許非股份制企業(yè)發(fā)行債券，歸類時，可將公司債券和企業(yè)發(fā)行的債券合在一起，稱為“公司(企業(yè))債券”。

　　2.根據(jù)債券發(fā)行條款中是否規(guī)定在約定期限向債券持有人支付利息，債券可分為貼現(xiàn)債券、附息債券、息票累積債券三類

　　(1)貼現(xiàn)債券。貼現(xiàn)債券又被稱為“貼水債券”，是指在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時按某一折扣率，以低于票面金額的價格發(fā)行，發(fā)行價與票面金額之差額相當于預先支付的利息，到期時按面額償還本金的債券。

　　(2)附息債券。附息債券的合約中明確規(guī)定，在債券存續(xù)期內(nèi)，對持有人定期支付利息(通常每半年或每年支付一次)。按照計息方式的不同，這類債券還可細分為固定利率債券和浮動利率債券兩大類。

　　(3)息票累積債券。與附息債券相似，這類債券也規(guī)定了票面利率，但是，債券持有人必須在債券到期時一次性獲得本息，存續(xù)期間沒有利息支付。

　　3.按募集方式不同，債券可以分為公募債券和私募債券

　　(1)公募債券。公募債券是指發(fā)行人向不特定的社會公眾投資者公開發(fā)行的債券。公募債券的發(fā)行量大，持有人數(shù)眾多，可以在公開的證券市場上市交易，流動性好。

　　(2)私募債券。私募債券是指向特定的投資者發(fā)行的債券。私募債券的發(fā)行對象一般是特定的機構投資者。

　　4.按擔保性質(zhì)分類不同，可將債券分為有擔保債券和無擔保債券

　　(1)有擔保債券。有擔保債券指以抵押財產(chǎn)為擔保發(fā)行的債券。按擔保品不同，有擔保債券又分為抵押債券、質(zhì)押債券和保證債券。

　�、俚盅簜�券以不動產(chǎn)作為擔保，又被稱為“不動產(chǎn)抵押債券”，是指以土地、房屋等不動產(chǎn)作抵押品而發(fā)行的一種債券。

　　②質(zhì)押債券以動產(chǎn)或權利作擔保，通常以股票、債券或其他證券為擔保。發(fā)行人主要是控股公司，用作質(zhì)押的證券可以是它持有的子公司的股票或債券、其他公司的股票或債券，也可以是公司自身的股票或債券。

　�、郾ＷC債券以第三人作為擔保，擔保人或擔保全部本息，或僅擔保利息。

　　(2)無擔保債券。無擔保債券也被稱為“信用債券”，僅憑發(fā)行人的信用而發(fā)行，是不提供任何抵押品或擔保人而發(fā)行的債券。

　　5.根據(jù)債券券面形態(tài)不同，可以將債券分為實物債券、憑證式債券和記賬式債券

　　(1)實物債券。實物債券是一種具有標準格式，實物券面的債券。在標準格式的債券券面上，一般印有債券面額、債券利率、債券期限、債券發(fā)行人全稱、還本付息方式等各種債券票面要素。