跨期性

金融衍生工具是交易雙方通過對利率、匯率、股價(jià)等因素變動(dòng)趨勢的預(yù)

測，約定在未來某一時(shí)間按照一定條件進(jìn)行交易或選擇是否交易的合約。

杠桿性

金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保證金或權(quán)利金就可簽訂遠(yuǎn)期

大額合約或互換不同的金融工具。金融衍生工具的杠桿效應(yīng)一定程度上

決定了它的高投機(jī)性和高風(fēng)險(xiǎn)性。

聯(lián)動(dòng)性

這是指金融衍生工具的價(jià)值與基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量緊密聯(lián)系、規(guī)則變動(dòng)。

不確定

性或高

風(fēng)險(xiǎn)性

金融衍生工具的交易后果取決于交易者對基礎(chǔ)工具（變量）未來價(jià)格（數(shù)

值）的預(yù)測和判斷的準(zhǔn)確程度。基礎(chǔ)工具價(jià)格的變幻莫測決定了金融衍生

工具交易盈虧的不穩(wěn)定性，這是金融衍生工具高風(fēng)險(xiǎn)性的重要誘因。

此外，金融衍生工具還伴隨著以下幾種風(fēng)險(xiǎn)：

（1）信用風(fēng)險(xiǎn)：交易中對方違約，沒有履行承諾造成損失。

（2）市場風(fēng)險(xiǎn)：因資產(chǎn)或指數(shù)價(jià)格不利變動(dòng)可能帶來損失。

（3）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：因市場缺乏交易對手而導(dǎo)致投資者不能平倉或變現(xiàn)。

（4）結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)：交易對手無法按時(shí)付款或交割。

（5）操作風(fēng)險(xiǎn)：人為錯(cuò)誤或系統(tǒng)故障、控制失靈而造成的風(fēng)險(xiǎn)。

（6）法律風(fēng)險(xiǎn)：因合約不符合所在國法律，無法履行或合約條款遺漏及

模糊導(dǎo)致的法律風(fēng)險(xiǎn)。

金融遠(yuǎn)期

合約

1.概念：交易雙方在場外市場上通過協(xié)商，按約定價(jià)格（被稱為遠(yuǎn)期價(jià)

格）在約定的未來日期（交割日）買賣某種標(biāo)的金融資產(chǎn)（或金融變量）

的合約。金融遠(yuǎn)期合約規(guī)定了將來交割的資產(chǎn)、交割的日期、交割的價(jià)

格和數(shù)量，合約條款根據(jù)雙方需求協(xié)商確定。

2.類型：遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期外匯合約、遠(yuǎn)期股票合約等。

金融期貨

1.概念：交易雙方在集中的交易場所以公開競價(jià)方式進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化金融

期貨合約的交易。金融期貨以金融工具（或金融變量）做為基礎(chǔ)工具。

2.類型：貨幣期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨和股票期貨四種。

金融期權(quán)

這是指合約買方向賣方支付一定費(fèi)用（被稱為期權(quán)費(fèi)或期權(quán)價(jià)格），在

約定日期內(nèi)（或約定日期）享有按事先確定的價(jià)格向合約賣方買賣某種

金融工具的權(quán)利的契約，包括現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)兩大類。

金融互換

1.概念：指兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時(shí)間

內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易。

2.類型：貨幣互換、利率互換、股權(quán)互換、信用違約互換等類別。

結(jié)構(gòu)化

金融衍生

工具

前述四種常見的金融衍生工具通常也被稱作“建構(gòu)模塊工具”，它們是

最簡單和最基礎(chǔ)的金融衍生工具，而利用其結(jié)構(gòu)化特性，通過相互結(jié)合

或者與基礎(chǔ)金融工具相結(jié)合，能夠開發(fā)設(shè)計(jì)出更多具有復(fù)雜特性的金融

衍生產(chǎn)品，后者通常被稱為結(jié)構(gòu)化金融衍生工具。