第二節(jié) 證券投資基金的運(yùn)作與市場參與主體

　　一、證券投資基金的運(yùn)作

　　(一)基金運(yùn)作概述

　　基金的募集、基金投資管理、基金資產(chǎn)托管、基金份額的登記與交易、基金資產(chǎn)的估值與會(huì)計(jì)核算、基金的信息披露以及其他相關(guān)環(huán)節(jié)。在基金運(yùn)作中，基金管理人居主導(dǎo)與核心位置。

　　從基金管理人的角度看，可分為以下三部分：

　　(二)證券投資基金的運(yùn)作關(guān)系

　　(三)基金的投資管理

　　即基金管理人按照基金合同的約定，在規(guī)定的投資范圍內(nèi)，按照既定的投資策略，實(shí)現(xiàn)基金的投資目標(biāo)的過程。基金投資管理在基金運(yùn)作中處于核心作用。

　　1.基金投資管理過程

　　(1)現(xiàn)行制度：投資決策委員會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的基金經(jīng)理負(fù)責(zé)制。

　　(2)基金投資管理的流程：

　�、傺芯坎块T提供研究報(bào)告。

　�、谕顿Y決策委員會(huì)決定基金總體投資計(jì)劃。

　�、刍�金經(jīng)理擬訂投資組合具體方案。

　　④交易部門依據(jù)基金經(jīng)理的投資指令執(zhí)行交易。

　　(3)相關(guān)規(guī)定：

　�、倩�金的交易實(shí)行集中交易管理制度，基金管理人設(shè)有中央交易室，以保證公正、公平為原則，實(shí)行統(tǒng)一交易、統(tǒng)一管理，確保各投資組合享有公平的交易執(zhí)行機(jī)會(huì)。

　�、诎匆�(guī)定，基金經(jīng)理不得直接向交易員下達(dá)投資指令或者直接進(jìn)行交易，投資指令經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)控制部門的審核，確認(rèn)其合法、合規(guī)與完整后方可執(zhí)行。

　　2.基金投資風(fēng)險(xiǎn)管理

　　基金管理人通常會(huì)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)以及風(fēng)控、合規(guī)、監(jiān)察部門，建立一套完整的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)控制體系與制度，進(jìn)行基金風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　二、基金市場參與主體

　　(一)基金當(dāng)事人(基金合同的當(dāng)事人)

　　1.基金份額持有人(一切活動(dòng)的中心)

　　(1)概念：基金份額持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資收益的受益人。

　　(2)持有人的權(quán)利：分享基金財(cái)產(chǎn)收益，參與分配清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn)，依法轉(zhuǎn)讓或者申請贖回其持有的基金份額，按照規(guī)定要求召開基金份額持有人大會(huì)，對基金份額持有人大會(huì)審議事項(xiàng)行使表決權(quán)，查閱或者復(fù)制公開披露的基金信息資料，對基金管理人、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)損害其合法權(quán)益的行為依法提起訴訟等。

　　2.基金管理人(在整個(gè)基金的運(yùn)作中起著核心的作用)

　　基金管理人是基金的募集者和管理者，它不僅負(fù)責(zé)基金的投資管理，而且還承擔(dān)著產(chǎn)品設(shè)計(jì)、基金營銷、基金注冊登記、基金估值、會(huì)計(jì)核算等多方面的職責(zé)。在我國，基金管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司承擔(dān)。

　　3.基金托管人

　　為了保證基金資產(chǎn)的安全，基金資產(chǎn)必須由獨(dú)立于基金管理人的基金托管人保管。基金托管人的職責(zé)主要體現(xiàn)在資產(chǎn)保管、資金清算、會(huì)計(jì)復(fù)核以及對投資運(yùn)作的監(jiān)督　等方面。在我國，基金托管人只能由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)。

　　(二)基金市場服務(wù)機(jī)構(gòu)

　　基金管理人、基金托管人既是基金的當(dāng)事人，又是基金的主要服務(wù)機(jī)構(gòu)。除基金管理人與基金托管人外，基金市場上還有許多面向基金提供各類服務(wù)的其他服務(wù)機(jī)構(gòu)。從事基金服務(wù)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)按照國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的規(guī)定進(jìn)行注冊或者備案。