第二節(jié)　風(fēng)險(xiǎn)管理

　　【考點(diǎn)一】風(fēng)險(xiǎn)管理的概念、方法

　　建議關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)管理的概念、方法。

　　掌握

　　(一)風(fēng)險(xiǎn)管理的概念

　　風(fēng)險(xiǎn)管理是社會(huì)組織或者個(gè)人用以降低風(fēng)險(xiǎn)的消極結(jié)果的決策過程。風(fēng)險(xiǎn)管理通過風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)估測、風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)，并在此基礎(chǔ)上選擇與優(yōu)化組合各種風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，對風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效控制和妥善處理風(fēng)險(xiǎn)所致?lián)p失的后果，從而以最小的成本獲得最大的安全保障。

　　風(fēng)險(xiǎn)管理含義的具體內(nèi)容包括：

　　1.風(fēng)險(xiǎn)管理的對象是風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.風(fēng)險(xiǎn)管理的主體可以是任何組織和個(gè)人，包括個(gè)人、家庭、組織(包括營利性組織和非營利性組織)。

　　3.風(fēng)險(xiǎn)管理的過程包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)估測、風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)、選擇風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和評估風(fēng)險(xiǎn)管理效果等。

　　4.風(fēng)險(xiǎn)管理的基本目標(biāo)是以最小的成本收獲最大的安全保障。

　　5.風(fēng)險(xiǎn)管理成為一個(gè)獨(dú)立的管理系統(tǒng)，并成為了一門新興學(xué)科。

　　(二)風(fēng)險(xiǎn)管理的方法

　　1.風(fēng)險(xiǎn)分散

　　(1)風(fēng)險(xiǎn)分散是指通過多樣化的投資來分散和降低風(fēng)險(xiǎn)的方法。

　　(2)風(fēng)險(xiǎn)分散的理論基礎(chǔ)是馬柯維茨的資產(chǎn)組合管理理論。該理論認(rèn)為，只要兩種資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)不為1，分散投資于兩種資產(chǎn)就具有降低風(fēng)險(xiǎn)的作用。

　　(3)風(fēng)險(xiǎn)分散的分類

　　(4)風(fēng)險(xiǎn)分散的運(yùn)用機(jī)制

　　①可以進(jìn)行不同資產(chǎn)類型的投資。

　�、诳梢栽谙嗤�類型資產(chǎn)里面的不同行業(yè)中進(jìn)行分散投資。

　�、劭梢栽谙嗤�行業(yè)的不同公司之間進(jìn)行投資。

　�、芸梢栽诓煌�的投資管理風(fēng)格之間進(jìn)行分散。

　　⑤可以通過全球化的投資來分散風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.風(fēng)險(xiǎn)對沖

　　(1)風(fēng)險(xiǎn)對沖的概念

　　風(fēng)險(xiǎn)對沖是指通過投資或購買與標(biāo)的資產(chǎn)收益波動(dòng)負(fù)相關(guān)的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來沖銷標(biāo)的資產(chǎn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)損失的一種風(fēng)險(xiǎn)管理策略。

　　(2)風(fēng)險(xiǎn)對沖的適用情況

　　風(fēng)險(xiǎn)對沖是管理市場風(fēng)險(xiǎn)(利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票風(fēng)險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn))非常有效的辦法。

　　與風(fēng)險(xiǎn)分散策略不同，風(fēng)險(xiǎn)對沖可以管理系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，還可以根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和偏好，通過對沖比率的調(diào)節(jié)將風(fēng)險(xiǎn)降低到預(yù)期水平。利用風(fēng)險(xiǎn)對沖策略管理風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵問題在于對沖比率的確定，這一比率直接關(guān)系到風(fēng)險(xiǎn)管理的效果和成本。

　　(3)風(fēng)險(xiǎn)對沖的分類

　　3.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

　　(1)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的概念

　　風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指通過購買某種金融產(chǎn)品或采取其他合法的經(jīng)濟(jì)措施將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他經(jīng)濟(jì)主體的一種風(fēng)險(xiǎn)管理辦法。

　　(2)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的適用情況

　　風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移適用于不可抗力因素導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，比如自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭等突發(fā)狀況，我們只能通過風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的方式來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　(3)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的分類