【考點(diǎn)二】證券發(fā)行人

　　建議關(guān)注證券發(fā)行人的概念、分類。

　　掌握

　　證券發(fā)行人是指為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的發(fā)行主體。

 

　　(一)公司(企業(yè))

　　1.企業(yè)的組織形式可以分為獨(dú)資制、合伙制和公司制。

　　2.公司制企業(yè)，是指由1個(gè)以上投資人(自然人或法人)依法出資組建，有獨(dú)立法人財(cái)產(chǎn)，自主經(jīng)營(yíng)，自負(fù)盈虧的法人企業(yè)。

　　公司債務(wù)是法人的債務(wù)，不是所有者的債務(wù)。

　　所有者的債務(wù)責(zé)任以其出資額為限

　　3.現(xiàn)代公司主要采取股份有限公司和有限責(zé)任公司兩種形式。

　　4.只有股份有限公司才能發(fā)行股票。

　　5.公司發(fā)行股票所籌集的資本屬于自有資本，而通過(guò)發(fā)行債券所籌集的資本屬于借入資本。

　　(二)政府和政府機(jī)構(gòu)

　　通常情況下，中央政府債券不存在違約風(fēng)險(xiǎn)，因此，這一類證券被視為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券，相對(duì)應(yīng)的證券收益率被稱為“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率”，是金融市場(chǎng)上最重要的價(jià)格指標(biāo)。

　　(三)金融機(jī)構(gòu)

　　金融機(jī)構(gòu)是指從事金融服務(wù)業(yè)有關(guān)的金融中介機(jī)構(gòu)，為金融體系的一部分。金融機(jī)構(gòu)作為證券市場(chǎng)的發(fā)行主體，既發(fā)行債券，也發(fā)行股票。

　　(四)政府機(jī)構(gòu)直接融資的方式

　　(1)財(cái)政資本金投入而獲得的股權(quán)收益。

　　(2)由財(cái)政投入一些城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目而帶動(dòng)外資和民營(yíng)資本的投入。

　　(3)獲得中央轉(zhuǎn)貸的由中央政府發(fā)行的國(guó)內(nèi)外政府債券。

　　(4)向世界銀行、亞洲開(kāi)發(fā)銀行等國(guó)際和地區(qū)金融機(jī)構(gòu)貸款。

　　(5)獲得中央轉(zhuǎn)貸的由中央政府向外國(guó)政府的貸款。

　　(6)外國(guó)政府援助贈(zèng)款。

　　(五)政府直接融資具有的特點(diǎn)

　　(1)安全性高。

　　(2)流通性強(qiáng)。

　　(3)收益穩(wěn)定。

　　(4)免稅待遇。

　　(六)股票融資的特點(diǎn)

　　(七)債券融資的特點(diǎn)

 

　　【考點(diǎn)三】金融機(jī)構(gòu)直接融資的特點(diǎn)

　　建議關(guān)注金融機(jī)構(gòu)直接融資的特點(diǎn)。

　　掌握

　　(一)金融機(jī)構(gòu)直接融資的特點(diǎn)

　　1.金融機(jī)構(gòu)直接融資的最大特點(diǎn)是：金融機(jī)構(gòu)發(fā)行債券可以影響貨幣供給量，從而起到貨幣化的作用。銀行發(fā)行債券會(huì)回籠貨幣，是存款縮減。相反，銀行債券贖回，會(huì)起到釋放貨幣的作用。

　　2.發(fā)行金融債券有利于提高金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理能力，化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　3.發(fā)行金融債券有利于拓寬直接融資渠道，優(yōu)化金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

　　4.發(fā)行金融債券有利于豐富市場(chǎng)信息層次，增加投資產(chǎn)品種類。

　　(二)直接融資對(duì)金融市場(chǎng)的影響