(二)非系統(tǒng)風險

　　非系統(tǒng)風險是與整個股票市場或者整個期貨市場或外匯市場等相關(guān)金融投機市場波動無關(guān)的風險，是指某些因素的變化造成單個股票價格或者單個期貨、外匯品種以及其他金融衍生品種下跌，從而給有價證券持有人帶來損失的可能性。非系統(tǒng)風險是可以抵消、回避的，因此又被稱為“可分散風險”或“可回避風險”。非系統(tǒng)風險包括信用風險、財務風險、經(jīng)營風險、流動性風險以及操作風險。

　　1.信用風險

　　信用風險又被稱為違約風險，是指在信用活動中由于存在不確定性而使本金和收益遭受損失的可能性。

　　2.財務風險

　　財務風險是指公司財務結(jié)構(gòu)不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。主要特征表現(xiàn)在：

　　(1)客觀性(2)全面性 (3)不確定性(4)收益與損失共存性

　　3.經(jīng)營風險

　　經(jīng)營風險是指公司的決策人員與管理人員在經(jīng)營管理過程中出現(xiàn)失誤而導致公司營利水平變化，從而使投資者預期收益下降的可能性。

　　經(jīng)營風險來自內(nèi)部因素和外部因素兩個方面。

　　4.流動性風險

　　流動性風險是指由于流動性的不確定變化而使金融機構(gòu)遭受損失的可能性。流動性包含兩層含義：一是指金融資產(chǎn)以合理的價格在市場上流通、交易及變現(xiàn)的能力;另一層含義是指金融機構(gòu)能夠隨時支付其應付款項的能力以及能以合理的利率方便地籌措資金的能力。如果這些方面的能力強，則其流動性好;反之，則流動性差。當發(fā)生儲戶擠兌而銀行頭寸不足時，就會發(fā)生流動性風險，若控制不力會波及整個金融體系的安全。

　　5.操作風險

　　操作風險是指由于不完善或有問題的內(nèi)部操作過程、人員、系統(tǒng)或外部事件而導致的直接或間接損失的風險。操作風險的基本特征有：

　　(1)操作風險成因具有明顯的內(nèi)生性。

　　(2)操作風險具有較強的人為性。

　　(3)操作風險與預期收益具有明顯的不對稱性。

　　(4)操作風險具有廣泛存在性。

　　(5)操作風險具有與其他風險很強的關(guān)聯(lián)性。

　　(6)操作風險的表現(xiàn)形式具有很強的個體特性或獨特性。

　　(7)操作風險具有高頻率低損失和高損失低頻率的特點。

　　(8)操作風險具有不可預測性和特發(fā)性。

　　(9)操作風險的管理責任具有共擔性。

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