第三章 股票市場

　　第三節(jié) 股票交易

　　人民幣普通賬戶稱為“A股賬戶”，其開立僅限于國家法律法規(guī)和行政法規(guī)允許買賣A股的境內(nèi)投資者和合格境外機(jī)構(gòu)投資者。

　　證券公司和基金管理公司等特殊法人機(jī)構(gòu)開立證券賬戶，由中國結(jié)算公司上海分工公司和深圳分公司受理。

　　根據(jù)《上海證券交易所交易規(guī)則》通過競價(jià)方式買入股票、基金、權(quán)證的，申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100股或其整數(shù)倍，賣出股票、基金、權(quán)證時(shí)，余額不足100股的部分，應(yīng)當(dāng)一次性申報(bào)賣出。

　　《上海證券交易所交易規(guī)則》規(guī)定A股、債券交易和買斷式回購交易的申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.01元人民幣，基金、權(quán)證交易為0.001元人民幣。B股交易為0.001美元，債券質(zhì)押式回購交易為0.005元。

　　委托指令的基本類別：市價(jià)委托;限價(jià)委托;停止損失委托;停止損失限價(jià)委托。目前我國股票市場上客戶只能采用限價(jià)委托和市價(jià)委托的方式委托會(huì)員買賣證券。

　　證券交易原則：優(yōu)先原則主要有價(jià)格優(yōu)先價(jià)格優(yōu)先原則、時(shí)間優(yōu)先原則、按比例分配原則、數(shù)量有限原則、客戶優(yōu)先原則、做市商優(yōu)先原則和經(jīng)紀(jì)人優(yōu)先原則等。各證券交易所普遍采用價(jià)格優(yōu)先原則作為第一優(yōu)先原則。

　　指令日期是檢查證券經(jīng)紀(jì)商是否執(zhí)行時(shí)間優(yōu)先原則的依據(jù)。

　　根據(jù)現(xiàn)行制度規(guī)定，無論是買入還是賣出股票(含A、B股)、基金類證券在1個(gè)交易日內(nèi)的交易價(jià)格相對于上一個(gè)交易日收市價(jià)格的漲跌幅度不得超過10%，其中ST股票等被實(shí)施特別處理的股票漲跌幅度不得超過5%。

　　上海證券交易所規(guī)定，下列情形首個(gè)交易日不實(shí)行加個(gè)漲跌幅限制：首次公開發(fā)行上市的股票和封閉式基金;增發(fā)上市的股票;暫停上市后恢復(fù)上市的股票;退市后重新上市的股票;其他情形。

　　做市商交易 交易方式有指令驅(qū)動(dòng)和報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)兩種方式。

　　指令驅(qū)動(dòng)是一種競價(jià)市場，也稱為“訂單驅(qū)動(dòng)市場”，證券交易價(jià)格是由買方訂單和賣方訂單共同驅(qū)動(dòng)的。報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場又被稱為“做市商市場”，是一種連續(xù)交易市場。

　　做市商制度，也稱為報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)制度就是以做事上報(bào)價(jià)形成交易價(jià)格、驅(qū)動(dòng)交易發(fā)展的證券交易方式。

　　指令驅(qū)動(dòng)的特點(diǎn)有:第一，證券價(jià)格是由買方和賣方的力量直接決定;第二投資者買賣證券的對手是其他投資者。報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)的特點(diǎn)有：第一，爭取去年成交價(jià)格的形成由做市商決定;第二證券投資者都以做市商為對手，與其他投資者不發(fā)生直接關(guān)系。

　　融資融券業(yè)務(wù)是指向客戶出借直接供其買入上市證券或者出借上市公司證券供其賣出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營活動(dòng)。

　　單只股票的融資監(jiān)控指標(biāo)達(dá)到25%時(shí)，上交所可以在次一交易日暫停其融資買入，并向市場公布。該股票的融資監(jiān)控指標(biāo)降低至20%以下時(shí)，上交所可以在次一交易日恢復(fù)期融資買入，并向市場公布。

　　單只股票的融券余量達(dá)到25%時(shí)，上交所可以在次一交易日暫停其融資買入，并向市場公布。該股票的融券余量降低至20%以下時(shí)，上交所可以在次一交易日恢復(fù)期融資買入，并向市場公布。

　　委托指令的內(nèi)容：證券賬戶號碼;證券代碼;買賣雙方;委托數(shù)量;委托價(jià)格;其他內(nèi)容。

　　證券經(jīng)紀(jì)商在接受客戶委托、進(jìn)行申報(bào)時(shí)應(yīng)當(dāng)做到：在交易市場買賣證券均需公開申報(bào)競價(jià);在申報(bào)競價(jià)時(shí)，須一次完整地申報(bào)買賣證券的數(shù)量、價(jià)格及其他規(guī)定的因素;在同時(shí)接受兩個(gè)以上委托人買進(jìn)與賣出委托且種類、數(shù)量、價(jià)格相同時(shí)，不得自行對沖完成交易，仍應(yīng)當(dāng)向證券交易所申報(bào)競價(jià)。

　　證券托管是投資者江持有的證券委托給證券公司保管，并由后者代為處理有關(guān)證券權(quán)益事務(wù)的行為。

　　證券存管是指證券公司將投資者交給其保管的證券以及自身持有的證券同意交給證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)保管，并由后者代為處理有關(guān)證券權(quán)益事務(wù)的行為。

　　交易所市場實(shí)行兩級托管體制，其中中央結(jié)算公司為一級托管人，負(fù)責(zé)為交易所開立代理總賬戶，中國證券登記結(jié)算公司為債券二級托管人，記錄交易所投資者賬戶，中央結(jié)算公司與交易所投資者沒有直接的權(quán)責(zé)關(guān)系。

　　證券買賣中交易費(fèi)用的種類

　　傭金;過戶費(fèi)(這筆費(fèi)用屬于中國結(jié)算公司的費(fèi)用，由證券經(jīng)紀(jì)商在投資者強(qiáng)酸交割時(shí)代為扣收);印花稅(目前，我國投資者買賣基金份額暫免征收印花稅)。

　　股票交易的清算與交收程序

　　交易數(shù)據(jù)接收;清算;發(fā)送清算結(jié)果;結(jié)算參與人組織證券或資金以備交收;證券交收和資金交收;發(fā)動(dòng)交收結(jié)果;結(jié)算參與人劃回款項(xiàng);交收違約責(zé)任(對資金和證券交收違約，中國結(jié)算公司滬深分公司將暫不向結(jié)算參與人交付其應(yīng)收的證券，同時(shí)按規(guī)則計(jì)收違約金)

　　股票擔(dān)保業(yè)務(wù)：我國的股票擔(dān)保業(yè)務(wù)分為兩種：股票質(zhì)押融資和融資融券交易

　　股票的非交易過戶是指符合法律規(guī)定和程序的因繼承、贈(zèng)與、遺產(chǎn)分割或法院判決等原因發(fā)生的股票、基金、無紙化國債等記名證券的股權(quán)變更。

　　辦理非交易過戶登記的情形：

　　對于贈(zèng)與情形，中國結(jié)算公司暫僅受理經(jīng)省級(含)以上民政部門或作為受贈(zèng)方基金會(huì)的業(yè)務(wù)主管單位確認(rèn)的向基金會(huì)捐贈(zèng)設(shè)計(jì)的過戶登記申請。

　　對于依法進(jìn)行的財(cái)產(chǎn)分割情形，中國結(jié)算公司暫僅受理離婚設(shè)計(jì)的過戶登記申請。

　　對于法人資格喪失情形，中國結(jié)算公司受理法人已處于解散狀態(tài)(含未完成注銷或完成注銷)涉及的過戶登記申請。

　　上述情形中，繼承、離婚等情形涉及的過戶登記申請，申請人可通過托管證券公公司或 直接向中國結(jié)算公司申請辦理，但涉及《規(guī)定》第三條規(guī)定情形的，需直接向中國結(jié)算公司申請。

　　第三條：申請人申請辦理過戶登記的證券數(shù)量占該只證券總發(fā)行量5%(含)以上的，有關(guān)信息披露義務(wù)人按信息披露規(guī)定須履行信息披露義務(wù)的，申請人應(yīng)當(dāng)在信息披露義務(wù)人完成信息披露程序冰晶證券交易所確認(rèn)后，在直接向中國結(jié)算公司申請辦理過戶登記。

　　證券委托的形式：柜臺委托;非柜臺委托(人工電話委托或傳真委托;自助和電話自動(dòng)委托;網(wǎng)上委托)

　　證券賬戶有下列情形的，交易參與人不得為其申報(bào)撤銷指定交易：撤銷當(dāng)日有交易行為的;撤銷當(dāng)日有申報(bào)的;新股申購未到期的;因回購或其他事項(xiàng)未了結(jié)的;相關(guān)機(jī)構(gòu)未允許撤銷的。

　　股票價(jià)格指數(shù) 股票平均數(shù)采用股權(quán)平均法，用來度量所有樣本股經(jīng)調(diào)整后的價(jià)格水平的平均值，可分為簡單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)、加權(quán)股價(jià)平均數(shù)和修正股價(jià)平均數(shù)。

　　滬深300指數(shù)的編制吸收了國際市場成熟的指數(shù)編制理念，采用自由流通股本加權(quán)、分級靠欄、樣本調(diào)整緩沖區(qū)等先進(jìn)技術(shù)。

　　上證成分指數(shù)，簡稱“上證180指數(shù)”。上證成分指數(shù)的樣本股共有180只股票，選擇樣本的標(biāo)準(zhǔn)是遵循規(guī)模(總市值、流通市值)、流動(dòng)性(成交金額、換手率)和行業(yè)代表性三項(xiàng)指標(biāo)，即選取規(guī)模大、流動(dòng)性較好且具有行業(yè)代表性的股票作為樣本。

　　深證A股指數(shù)已在深證證券交易所主板、中小板。創(chuàng)業(yè)板上市的全部A股為樣本股，一樣笨發(fā)行總股本為權(quán)數(shù)，進(jìn)行逐日加權(quán)連鎖計(jì)算。

　　道瓊斯指數(shù) 金融時(shí)報(bào)證券交易所指數(shù) 日經(jīng)225指數(shù) 納斯達(dá)克市場即期指數(shù)

　　滬港通的概念及其組成部分

　　滬通股。香港的投資者向上海證券交易所進(jìn)行股票買賣。

　　港通股。是指上海的投資者向香港聯(lián)合交易所進(jìn)行股票買賣。

　　滬港通總額度可用余額的計(jì)算方法：

　　總額度余額=總額度-買入成交總金額+賣出成交對應(yīng)的買入總金額

　　滬港通的股量范圍：上海證券交易所上證180指數(shù)成分股、上證380指數(shù)成分股以及A+H股上市公司的上海證券交易所上市A股。

　　滬通股/港通股。當(dāng)日額度在上海證券交易(香港聯(lián)合交易所)所開盤集合競價(jià)階段使用完畢后，香港聯(lián)合交易所服務(wù)公司(上海證券交易所)暫停接受該

　　時(shí)段后續(xù)的買入申報(bào)，但仍接受賣出申報(bào)。