2002年12月中國證監(jiān)會和中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布的《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》正式實施，QFII制度在中國拉開了序幕。這是將中國資本市場納入全球化資本市場體系所邁出的第一步。

　　2003年3月10日《關(guān)于國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案的決定》，批準(zhǔn)國務(wù)院成立中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(以下簡稱“中國銀監(jiān)會”)。至此，中國金融監(jiān)管“一行三會”的格局形成。

　　中央銀行在三次變革后，實現(xiàn)了貨幣政策與銀行監(jiān)管職能的分離，同時，中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會全方位地覆蓋銀行、證券、保險三大市場，分工明確、互相協(xié)調(diào)的金融分工監(jiān)管體制形成，中國金融業(yè)改革發(fā)展進(jìn)入一個新紀(jì)元。

　　2003年12月，中央?yún)R金公司成立，從而明晰了國有銀行產(chǎn)權(quán)，完善公司治理結(jié)構(gòu)，督促銀行落實各項改革措施，建立起新的國有銀行的運(yùn)行機(jī)制。

　　2004年2月，《人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》正式頒布實施，2004年6月，《人民共和國證券投資基金法》正式頒布實施。2004年2月，中國香港特別行政區(qū)正式開展人民幣業(yè)務(wù)。

　　自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制。

　　2008年12月16日，國家開發(fā)銀行股份有限公司掛牌，我國政策性銀行改革取得重大進(jìn)展。

　　目前我國仍實行“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理”的經(jīng)營體制，并在此基礎(chǔ)上不斷開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新。這是我國金融管理當(dāng)局幾年來始終恪守的指導(dǎo)性原則。關(guān)于我國“分業(yè)經(jīng)營”體制的再思考，主要表現(xiàn)在以下幾點：(1)目前我國金融業(yè)“分業(yè)經(jīng)營”體制符合我國的實際情況。

　　(2)“混業(yè)經(jīng)營”是未來的必然選擇。(3)“分業(yè)經(jīng)營”一“混業(yè)經(jīng)營”應(yīng)是一個漸進(jìn)的過程。

　　二、我國金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀

　　(一)我國目前的金融體系

　　(1)中央銀行。中國人民銀行是我國的中央銀行，1948年12月1日成立。在國務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)下制定和執(zhí)行貨幣政策、防范和化解金融風(fēng)險、維護(hù)金融穩(wěn)定、提供金融服務(wù)、加強(qiáng)外匯管理、支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　(2)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。我國的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要有：①中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會，簡稱中國銀監(jiān)會，2003年4月成立，主要承擔(dān)由中國人民銀行劃轉(zhuǎn)出來的銀行業(yè)的監(jiān)管職能等。

　�、谥袊�證券監(jiān)督管理委員會，簡稱中國證監(jiān)會，1992年10月成立，依法對證券、期貨業(yè)實施監(jiān)督管理。③中國保險監(jiān)督管理委員會，簡稱中國保監(jiān)會，1998年11月成立，負(fù)責(zé)全國商業(yè)保險市場的監(jiān)督管理。按照我國現(xiàn)有法律和有關(guān)制度規(guī)定，中國人民銀行保留部分金融監(jiān)管職能。(3)國家外匯管理局。國家外匯管理局成立于1979年3月13日，當(dāng)時由中國人民銀行代管。1993年4月，國家外匯管理局為中國人民銀行管理的國家局，是依法進(jìn)行外匯管理的行政機(jī)構(gòu)。(4)國有重點金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會。監(jiān)事會由國務(wù)院派出，對國務(wù)院負(fù)責(zé)，代表國家對國有重點金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量及國有資產(chǎn)的保值增值狀況實施監(jiān)督。(5)政策性金融機(jī)構(gòu)。政策性金融機(jī)構(gòu)由政府發(fā)起并出資成立，為貫徹和配合政府特定的經(jīng)濟(jì)政策和意圖而進(jìn)行融資和信用活動的機(jī)構(gòu)。我國的政策性金融機(jī)構(gòu)包括國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行和中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。政策性銀行不以營利為目的，其業(yè)務(wù)的開展受國家經(jīng)濟(jì)政策的約束，接受中國人民銀行的業(yè)務(wù)指導(dǎo)。

　　(6)商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)。我國的商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)包括銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、證券機(jī)構(gòu)和保險機(jī)構(gòu)三大類。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)包括商業(yè)銀行、信用合作機(jī)構(gòu)和非銀行金融機(jī)構(gòu)。商業(yè)銀行是指以吸收存款、發(fā)放貸款和從事中間業(yè)務(wù)為主的營利性機(jī)構(gòu);信用合作機(jī)構(gòu)包括城市信用社及農(nóng)村信用社;非銀行金融機(jī)構(gòu)主要包括金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司、財務(wù)公司、租賃公司等。

　　證券機(jī)構(gòu)是指為證券市場參與者提供中介服務(wù)的機(jī)構(gòu)，包括證券公司、證券交易所、證券登記結(jié)算公司、證券投資咨詢公司、基金管理公司等。

　　保險機(jī)構(gòu)是指專門經(jīng)營保險業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，包括國有保險公司、股份制保險公司和在華從事保險業(yè)務(wù)的外資保險分公司及中外合資保險公司。

　　(二)我國金融市場的現(xiàn)狀

　　隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制和新的金融體系的建立，中國的金融市場在不斷的探索中發(fā)展。目前，一個初具規(guī)模、分工明確的金融市場體系已經(jīng)基本形成，成為社會主義市場經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分。

　　(1)建立了較完善的貨幣市場。中國的貨幣市場主要包括同業(yè)拆借市場、銀行間債券市場和票據(jù)市場等。1996年1月建立全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場，并第一次形成了全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場利率。自1996年6月起，中國人民銀行取消了同業(yè)拆借利率上限，全面放開拆借利率。目前，同業(yè)拆借市場已成為金融機(jī)構(gòu)管理頭寸的主要場所。

　　1997年6月，中國建立了銀行間債券市場，允許商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行國債和政策性金融債券的回購和現(xiàn)券的買賣。目前，銀行間債券市場已成為發(fā)展最快、規(guī)模最大的資金市場，并成為中央銀行公開市場操作的重要平臺。

　　中國的票據(jù)市場以商業(yè)票據(jù)為主，近年來這一市場在規(guī)范中穩(wěn)步發(fā)展。票據(jù)市場正逐步成為企業(yè)短期融資和銀行提高流動性管理、規(guī)避風(fēng)險的重要途徑，同時也為中央銀行實施貨幣政策提供了一個傳導(dǎo)機(jī)制。