第一章金融市場(chǎng)體系(第一節(jié) 全球金融體系 )

　　一、金融市場(chǎng)的概念

　　金融市場(chǎng)是指以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象 ，以金融資產(chǎn)的供給方和需求方為交易主體 形成的交易機(jī)制及其關(guān)系的總和，廣而言之，是實(shí)現(xiàn)貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據(jù)和有價(jià)證券交易活動(dòng)的市場(chǎng)。比較完善的金融市場(chǎng)定義是：金融市場(chǎng)是交易金融資產(chǎn)并確定金融資產(chǎn)價(jià)格的一種機(jī)制。

　　二、金融市場(chǎng)的分類

　　(一)按交易標(biāo)的物劃分

　　按照金融市場(chǎng)交易標(biāo)的物劃分是金融市場(chǎng)最常見的劃分方法。按這一劃分標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)分為貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、金融衍生品市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)及其他投資品市場(chǎng)。

　　1.貨幣市場(chǎng)

　　貨幣市場(chǎng)又稱“短期金融市場(chǎng)”“短期資金市場(chǎng)”，是指融資期限在一年及一年以下的金融市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)主要包括同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、回購(gòu)市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)基金等。

　　(1)同業(yè)拆借市場(chǎng)亦稱“同業(yè)拆放市場(chǎng)”，是指金融機(jī)構(gòu)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行短期資金融通活動(dòng)的市場(chǎng)。同業(yè)拆借市場(chǎng)最早出現(xiàn)于美國(guó) ，其形成的根本原因在于法定存款準(zhǔn)備金制度的實(shí)施。

　　(2)票據(jù)市場(chǎng)指的是在商品交易和資金往來過程中產(chǎn)生的以匯票、本票和支票的發(fā)行、擔(dān)保、承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)來實(shí)現(xiàn)短期資金融通的市場(chǎng)。

　　(3)回購(gòu)市場(chǎng)指通過回購(gòu)協(xié)議進(jìn)行短期資金融通交易的市場(chǎng)�；刭�(gòu)是指資金融人方在出售證券時(shí)，與證券的購(gòu)買商簽訂協(xié)議，約定在一定期限后按約定的價(jià)格購(gòu)回所賣證券，從而獲得即時(shí)可用資金的一種交易行為。在銀行間債券市場(chǎng)上回購(gòu)業(yè)務(wù)可以分為質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)、買斷式回購(gòu)業(yè)務(wù)和開放式回購(gòu)業(yè)務(wù)三種類型。

　　(4)貨幣市場(chǎng)基金(簡(jiǎn)稱“MMF”)是指投資于貨幣市場(chǎng)上短期(一年以內(nèi)，平均期限120天)有價(jià)證券的一種投資基金。

　　2.資本市場(chǎng)

　　資本市場(chǎng)亦稱“長(zhǎng)期金融市場(chǎng)”“長(zhǎng)期資金市場(chǎng)”，是指期限在一年以上的各種資金借貸和證券交易的場(chǎng)所。資本市場(chǎng)主要包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和基金市場(chǎng)等。

　　(1)股票市場(chǎng)是股票發(fā)行和流通的市場(chǎng) ，也可以說是指對(duì)已經(jīng)發(fā)行的股票進(jìn)行轉(zhuǎn)讓、買賣和流通的市場(chǎng)，包括交易所市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)兩部分。

　　(2)債券市場(chǎng)是發(fā)行和買賣債券的場(chǎng)所。

　　(3)投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度，即通過向社會(huì)公開發(fā)行一種憑證來籌集資金，并將資金用于證券投資。

　　3.外匯市場(chǎng)

　　外匯市場(chǎng)是指經(jīng)營(yíng)外幣和以外幣計(jì)價(jià)的票據(jù)等有價(jià)證券買賣的市場(chǎng)

　　4.金融衍生品市場(chǎng)

　　金融衍生品是指以杠桿或信用交易 為特征，在傳統(tǒng)金融產(chǎn)品(貨幣、債券、股票等)的基礎(chǔ)上派生出來的，具有新價(jià)值的金融工具，如期貨、期權(quán)、互換及遠(yuǎn)期等。

　　5.保險(xiǎn)市場(chǎng)

　　保險(xiǎn)市場(chǎng)是指保險(xiǎn)商品交換關(guān)系的總和，或是保險(xiǎn)商品供給與需求關(guān)系的總和。它既可以是固定的交易場(chǎng)所，如保險(xiǎn)交易所，也可以是所有實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)商品讓渡的交換關(guān)系的總和。

　　6.黃金市場(chǎng)

　　黃金市場(chǎng)是指專門經(jīng)營(yíng)黃金買賣的金融市場(chǎng)。目前，世界上最主要的黃金市場(chǎng)在倫敦、蘇黎世、紐約、中國(guó)香港等地。

　　(二)按交易對(duì)象是否新發(fā)行劃分

　　按交易對(duì)象是否新發(fā)行，金融市場(chǎng)可以分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。

　　(1)發(fā)行市場(chǎng)。發(fā)行市場(chǎng)也稱一級(jí)市場(chǎng)、初級(jí)市場(chǎng)，是新證券發(fā)行的市場(chǎng)。

　　(2)流通市場(chǎng)。流通市場(chǎng)也稱二級(jí)市場(chǎng)、次級(jí)市場(chǎng)，是已經(jīng)發(fā)行、處在流通中的證券的買賣市場(chǎng)。二級(jí)市場(chǎng)的交易可以在場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)完成，也可以在場(chǎng)外市場(chǎng)完成。

　　場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)，又稱證券交易所市場(chǎng)或集中交易市場(chǎng)，是指由證券交易所組織的集中交易市場(chǎng)。

　　場(chǎng)外交易市場(chǎng)，又稱柜臺(tái)交易市場(chǎng)、店頭交易市場(chǎng)，是指在證券交易所外進(jìn)行證券買賣的市場(chǎng)。它主要由柜臺(tái)交易市場(chǎng)、第三市場(chǎng)、第四市場(chǎng)組成。

　　(三)根據(jù)融資方式劃分

　　根據(jù)融資方式不同，金融市場(chǎng)可以分為直接融資市場(chǎng)和間接融資市場(chǎng)。

　　(1)直接融資市場(chǎng)。直接融資亦稱“直接金融”，是指沒有金融中介機(jī)構(gòu)介入的資金融通方式。

　　(2)間接融資市場(chǎng)。間接融資是直接融資的對(duì)稱，亦稱“間接金融”，是指擁有暫時(shí)閑置貨幣資金的單位通過存款的形式，或者購(gòu)買銀行、信托、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的有價(jià)證券，將其暫時(shí)閑置的資金先行提供給這些金融中介機(jī)構(gòu)，然后再由這些金融機(jī)構(gòu)以貸款、貼現(xiàn)等形式，或通過購(gòu)買需要資金的單位發(fā)行的有價(jià)證券，把資金提供給這些單位使用，從而實(shí)現(xiàn)資金融通的過程。

　　(四)按地域范圍劃分

　　按金融市場(chǎng)地域范圍不同，可將其分為國(guó)際金融市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)。

　　(1)國(guó)際金融市場(chǎng)。國(guó)際金融市場(chǎng)指從事各種國(guó)際金融業(yè)務(wù)活動(dòng)的場(chǎng)所。此種活動(dòng)包括居民與非居民之間或非居民與非居民之間。

　　(2)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)指本國(guó)居民之間發(fā)生金融關(guān)系的場(chǎng)所，僅限于有居民身的法人和自然人參加，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)一般只涉及本國(guó)貨幣，既包括全國(guó)性的以本幣(在我國(guó)就是人民幣)計(jì)值的金融交易，也包括地方性金融交易。

　　(五)按經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所劃分

　　按是否存在固定的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所，金融市場(chǎng)可分為有形金融市場(chǎng)和無(wú)形金融市場(chǎng)。