五、債券登記、托管、兌付及付息的有關(guān)規(guī)定

　　(1)債券登記。債券登記是指本公司在證券賬戶中記錄債券持有人持有債券余額和余額變化情況的行為；如通過名義持有人持有證券的，債券登記是指本公司對(duì)名義持有人名下債券余額和余額變化情況的進(jìn)行記錄的行為。

　　(2)債券托管。人民共和國(guó)境內(nèi)的商業(yè)銀行及授權(quán)分行、信托投資公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司、農(nóng)村信用社、城市信用社、證券公司、基金管理公司及其管理的各類基金、保險(xiǎn)公司、外資金融機(jī)構(gòu)以及經(jīng)金融監(jiān)管當(dāng)局批準(zhǔn)可投資于債券資產(chǎn)的其他金融機(jī)構(gòu)(下稱投資人)均可在中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱“中央結(jié)算公司”)按實(shí)名制原則以自己名義開立債券托管賬戶。債券托管量等于已經(jīng)發(fā)行但尚未到期的債券總量。

　　(3)債券兌付和付息。債券兌付是償還本金，債券付息是支付利息。一般情況下，債券有五種兌付方式：到期兌付、提前兌付、債券替換、分期兌付和轉(zhuǎn)換為普通股兌付。債券利息的支付方式主要有三種：息票方式(又稱“減息票方式”)、折扣利息、本息合一方式。

　　六、債券評(píng)級(jí)的定義與內(nèi)涵

　　債券信用評(píng)級(jí)是以企業(yè)或經(jīng)濟(jì)主體發(fā)行的有價(jià)債券為對(duì)象進(jìn)行的信用評(píng)級(jí)。債券信用評(píng)級(jí)大多是企業(yè)債券信用評(píng)級(jí)，是對(duì)具有獨(dú)立法人資格企業(yè)所發(fā)行某一特定債券，按期還本付息的可靠程度進(jìn)行評(píng)估，并標(biāo)示其信用程度的等級(jí)。這種信用評(píng)級(jí)，是為投資者購(gòu)買債券和證券市場(chǎng)債券的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)提供信息服務(wù)。國(guó)家財(cái)政發(fā)行的國(guó)庫(kù)券和國(guó)家銀行發(fā)行的金融債券，由于有政府的保證，因此不參加債券信用評(píng)級(jí)。地方政府或非國(guó)家銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的某些有價(jià)證券，則有必要進(jìn)行評(píng)級(jí)。

　七、債券評(píng)級(jí)的程序

　　(一)前期準(zhǔn)備階段(約一周時(shí)間)

　　(1)評(píng)估客戶向評(píng)估公司提出信用評(píng)級(jí)申請(qǐng)，雙方簽訂《信用評(píng)級(jí)協(xié)議書》，協(xié)議書內(nèi)容主要包括簽約雙方名稱、評(píng)估對(duì)象、評(píng)估目的、雙方權(quán)利和義務(wù)。出具評(píng)估報(bào)告時(shí)間、評(píng)估收費(fèi)、簽約時(shí)間等。

　　(2)評(píng)估公司指派項(xiàng)目評(píng)估小組，并制訂項(xiàng)目評(píng)估方案。評(píng)估小組一般由3～6人組成，其成員應(yīng)是熟悉評(píng)估客戶所屬行業(yè)情況及評(píng)估對(duì)象業(yè)務(wù)的專家組成，小組負(fù)責(zé)人由具有項(xiàng)目經(jīng)理以上職稱的高級(jí)職員擔(dān)任。項(xiàng)目評(píng)估方案應(yīng)對(duì)評(píng)估工作內(nèi)容、工作進(jìn)度安排和評(píng)估人員分工等作出規(guī)定。

　　(3)評(píng)估小組應(yīng)向評(píng)估客戶發(fā)出《評(píng)估調(diào)查資料清單》，要求評(píng)估客戶在較短時(shí)間內(nèi)把評(píng)估調(diào)查所需資料準(zhǔn)備齊全。評(píng)估調(diào)查資料主要包括評(píng)估客戶章程、協(xié)議、營(yíng)業(yè)執(zhí)照、近三年財(cái)務(wù)報(bào)表及審計(jì)報(bào)告、近三年工作總結(jié)、遠(yuǎn)景規(guī)劃、近三年統(tǒng)計(jì)報(bào)表、董事會(huì)記錄、其他評(píng)估有關(guān)資料等。同時(shí)，評(píng)估小組要做好客戶情況的前期研究。

　　(二)信息收集階段(約一周時(shí)問)

　　(1)評(píng)估小組去現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查研究，先要對(duì)評(píng)估客戶提供的資料進(jìn)行閱讀分析，圍繞信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系的要求，哪些已經(jīng)齊備，還缺哪些資料和情況，需要進(jìn)一步調(diào)查了解。

　　(2)就主要問題同評(píng)估客戶有關(guān)職能部門領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行交談，或者召開座談會(huì)，傾聽大家意見，務(wù)必把評(píng)估內(nèi)容有關(guān)情況搞清楚。

　　(3)根據(jù)需要，評(píng)估小組還要向主管部門、工商行政部門、銀行、稅務(wù)部門及有關(guān)單位進(jìn)行調(diào)查了解、進(jìn)行核實(shí)。

　　(三)信息處理階段(約三天時(shí)間)

　　(1)對(duì)收集的資料按照保密與非保密進(jìn)行分類，并編號(hào)建檔保管，保密資料由專人管理，不得任意傳閱。

　　(2)根據(jù)信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)評(píng)估資料進(jìn)行分析、歸納和整理，并按規(guī)定格式填寫信用評(píng)級(jí)工作底稿。

　　(3)對(duì)定量分析資料要關(guān)注是否經(jīng)過注冊(cè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，然后上機(jī)進(jìn)行數(shù)據(jù)處理。

　　(四)初步評(píng)級(jí)階段(約四天時(shí)間)

　　(1)評(píng)估小組根據(jù)信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)的要求，對(duì)定性分析資料和定量分析資料結(jié)合起來，加以綜合評(píng)價(jià)和判斷，形成小組統(tǒng)一意見，提出評(píng)級(jí)初步結(jié)果。

　　(2)小組寫出《信用評(píng)級(jí)分析報(bào)告》，并向有關(guān)專家咨詢。

　　(五)確定等級(jí)階段(約十天時(shí)間)

　　(1)評(píng)估小組向公司評(píng)級(jí)委員會(huì)提交《信用評(píng)級(jí)分析報(bào)告》，評(píng)級(jí)委員會(huì)開會(huì)審定。

　　(2)評(píng)級(jí)委員會(huì)在審查時(shí)，要聽取評(píng)估小組詳細(xì)匯報(bào)情況并審閱評(píng)估分析依據(jù)，最后以投票方式進(jìn)行表決，確定資信等級(jí)，并形成《信用評(píng)級(jí)報(bào)告》。

　　(3)公司向評(píng)估客戶發(fā)出《信用評(píng)級(jí)報(bào)告》和《信用評(píng)級(jí)分析報(bào)告》，征求意見，評(píng)估客戶在接到報(bào)告5日內(nèi)提出意見。如無意見，評(píng)估結(jié)果以此為準(zhǔn)。

　　(4)評(píng)估客戶如有意見，提出復(fù)評(píng)要求，提供復(fù)評(píng)理由，并附必要資料。公司評(píng)級(jí)委員會(huì)審核后給予復(fù)評(píng)，復(fù)評(píng)以一次為限，復(fù)評(píng)結(jié)果即為最終結(jié)果。

　　(六)公布等級(jí)階段

　　(1)評(píng)估客戶要求在報(bào)刊上公布資信等級(jí)，可與評(píng)估公司簽訂《委托協(xié)議》，由評(píng)估公司以《資信等級(jí)公告》形式在報(bào)刊上刊登。

　　(2)評(píng)估客戶如不要求在報(bào)刊上公布資信等級(jí)，評(píng)估公司不予公布。但如評(píng)估公司自己辦有信用評(píng)級(jí)報(bào)刊，則不論評(píng)估客戶同意與否，均應(yīng)如實(shí)報(bào)道。

　　(七)跟蹤評(píng)級(jí)階段

　　(1)在資信等級(jí)有限期內(nèi)(企業(yè)評(píng)級(jí)一般為2年，債券評(píng)級(jí)按債券期限確定)，評(píng)估公司要負(fù)責(zé)對(duì)其資信狀況跟蹤監(jiān)測(cè)，評(píng)估客戶應(yīng)按要求提供有關(guān)資料。

　　(2)如果評(píng)估客戶資信狀況超出一定范圍(資信等級(jí)提高或降級(jí))，評(píng)估公司將按跟蹤評(píng)級(jí)程序更改評(píng)估客戶的資信等級(jí)，并在有關(guān)報(bào)刊上披露，原資信等級(jí)自動(dòng)失效。

　　八、債券評(píng)級(jí)的等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)及主要內(nèi)容

　　(一)等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)

　　(1)A級(jí)債券。它是最高級(jí)別的債券，其特點(diǎn)包括：本金和收益的安全性最大；受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響的程度較��；收益水平較低，籌資成本也低。

　　(2)B級(jí)債券。B級(jí)債券對(duì)那些熟練的證券投資者來說特別有吸引力。B級(jí)債券的特點(diǎn)是：債券的安全性、穩(wěn)定性以及利息收益會(huì)受到經(jīng)濟(jì)中不穩(wěn)定因素的影響；經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化對(duì)這類債券的價(jià)值影響很大；投資者冒一定風(fēng)險(xiǎn)，但收益水平較高，籌資成本與費(fèi)用也較高。

　　(3)C級(jí)和D級(jí)債券。它們是投機(jī)性或性的債券。從正常投資角度來看，沒有多大的經(jīng)濟(jì)意義但對(duì)于敢于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，試圖從差價(jià)變動(dòng)中取得巨大收益的投資者，C級(jí)和D級(jí)債券也是一種可供選擇的投資對(duì)象。

　　(二)主要內(nèi)容

　　由于債券籌資的籌資數(shù)額巨大，所以對(duì)發(fā)行單位的資信評(píng)級(jí)是必不可少的一個(gè)環(huán)節(jié)。評(píng)級(jí)的主要內(nèi)容包括：

　　(1)分析債券發(fā)行單位的償債能力。

　　(2)考察發(fā)行單位能否按期付息。

　　(3)評(píng)價(jià)發(fā)行單位的費(fèi)用。

　　(4)考察投資人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度。