16.2010年10月12日，為進(jìn)一步規(guī)范投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布了()。

　　I《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》

　　II《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》

　　III《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)必備條款》

　　IV《關(guān)于證券投資顧問(wèn)和證券分析師注冊(cè)登記有關(guān)事宜的通知》

　　A I、II、III、IV

　　B II、III、IV

　　C I、II

　　D I、III、IV

　　答案：C

　　解析：2010年10月12日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布了《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》和《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》。兩個(gè)規(guī)定是適應(yīng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)的探索實(shí)踐，針對(duì)兩類(lèi)基本業(yè)務(wù)形式確立的制度規(guī)范。

　　17.下列選項(xiàng)中，所發(fā)布的信息可能對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生影響的政府部門(mén)是()。

　　I 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

　�、� 財(cái)政部

　　Ⅲ 中國(guó)證監(jiān)會(huì)

　�、� 中國(guó)人民銀行

　　A Ⅱ、Ⅳ

　　B I、Ⅳ

　　C I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D I、Ⅱ、Ⅲ

　　答案：C

　　解析:政府部門(mén)是國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定者，是一國(guó)證券市場(chǎng)上有關(guān)信息的主要來(lái)源。針對(duì)我國(guó)的實(shí)際情況，從總體上看，所發(fā)布的信息可能會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生影響的政府部門(mén)主要包括國(guó)務(wù)院、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、商務(wù)部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局以及國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。

　　18.一般來(lái)說(shuō)，隔離機(jī)制基本內(nèi)容的原則性包括()。

　　I 券商均應(yīng)當(dāng)制定符合有關(guān)法律法規(guī)要求的內(nèi)部隔離制度

　�、� 明確可能發(fā)生信息濫用和利益沖突的情形

　　Ⅲ 明確信息隔離的具體手段和程序

　�、� 投資顧問(wèn)的合規(guī)審查制度

　　A I、Ⅱ、Ⅲ

　　B I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C I、Ⅳ

　　D Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：A

　　解析:隔離墻是證券公司以信息隔離為核心的內(nèi)部控制機(jī)制，實(shí)現(xiàn)存在利益沖突的部門(mén)和業(yè)務(wù)的相互隔離，防止保密信息或非公開(kāi)信息在相關(guān)部門(mén)間的有害傳遞，防范內(nèi)暮交易和利益沖突。建立隔離墻制度是國(guó)際投資銀行應(yīng)對(duì)利益沖突等問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)多年積累，逐步探索形成的行業(yè)慣例。各國(guó)家和地區(qū)對(duì)隔離機(jī)制的標(biāo)準(zhǔn)不一，基本內(nèi)容多為原則性要求:

　　(1)券商均應(yīng)當(dāng)制定符合有關(guān)法律法規(guī)要求的內(nèi)部隔離制度。

　　(2)明確可能發(fā)生信息濫用和利益沖突的情形。

　　(3)明確信息隔離的具體手段和程序。

　　19.下列關(guān)于證券公司、證券分析師提供服務(wù)的說(shuō)法中，正確的有()。

　　I 證券公司、證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)可以作出替投資者承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的書(shū)面或口頭承諾

　　Ⅱ 證券分析師應(yīng)當(dāng)對(duì)其署名的證券研究報(bào)告的內(nèi)容和觀點(diǎn)負(fù)責(zé)

　�、� 證券研究報(bào)告中對(duì)證券及證券相關(guān)產(chǎn)品提出投資評(píng)級(jí)的，應(yīng)當(dāng)披露所使用的投資評(píng)級(jí)分類(lèi)及其含義

　�、�.研究報(bào)告工作底稿不需納入發(fā)布證券研究報(bào)告相關(guān)業(yè)務(wù)檔案予以保存和管理

　　A I、Ⅲ、Ⅳ

　　B I、Ⅱ

　　C Ⅱ、Ⅳ

　　D Ⅱ、Ⅲ

　　答案：D

　　解析:證券公司、證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)應(yīng)提示投資者自主作出投資決策并自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)任何形式的分享證券投資收益或者分擔(dān)證券投資損失的書(shū)面或口頭承諾均為無(wú)效。證券公司、證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立發(fā)布證券研究報(bào)告工作底稿制度。工作底稿包括必要的信息資料、調(diào)研紀(jì)要、分析模型等內(nèi)容，納入發(fā)布證券研究報(bào)告相關(guān)業(yè)務(wù)檔案予以保存和管理。

　　20.證券分析師通過(guò)各種公眾媒體及報(bào)告會(huì)等形式發(fā)表評(píng)論意見(jiàn)時(shí)，應(yīng)滿足的要求是()。

　　I 由所在證券公司或者證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)統(tǒng)一安排

　�、� 說(shuō)明所依據(jù)的證券研究報(bào)告的發(fā)布日期

　�、� 禁止明示或者暗示保證投資收益

　�、� 對(duì)待不同的發(fā)布對(duì)象，證券研究報(bào)告的內(nèi)容可以有所差別

　　A I、Ⅲ、Ⅳ

　　B Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C I、Ⅱ

　　D I、Ⅱ、Ⅲ

　　答案：D

　　解析:證券分析師通過(guò)廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊等公眾媒體以及報(bào)告會(huì)、交流會(huì)等形式，發(fā)表涉及具體證券的評(píng)論意見(jiàn)，或者解讀其撰寫(xiě)的證券研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)符合證券信息傳播的有關(guān)規(guī)定以及下列要求:(1)由所在證券公司或者證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)統(tǒng)一安排。(2)說(shuō)明所依據(jù)的證券研究報(bào)告的發(fā)布日期。(3)禁止明示或者暗示保證投資收益。

　　21.證券研究報(bào)告的發(fā)布流程包括()。

　　Ⅰ 撰寫(xiě)

　�、� 質(zhì)量控制

　�、� 合規(guī)審查

　�、� 發(fā)布

　　A Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B I、Ⅱ、Ⅳ

　　C I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D I、Ⅲ

　　答案：D

　　解析：證券研究報(bào)告的發(fā)布流程通常包括五個(gè)主要環(huán)節(jié):(1)選題。(2)撰寫(xiě)。(3)質(zhì)量控制。(4)合規(guī)審查。(5)發(fā)布。

　　22 下列屬于債券基本性質(zhì)的有()。

　�、�.有價(jià)證券

　　Ⅱ.虛擬資本

　�、�.債權(quán)憑證

　�、�.股權(quán)憑證

　　A Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D Ⅰ、Ⅳ

　　答案：C

　　【解析】債券具有以下基本性質(zhì):(1)債券屬于有價(jià)證券。(2)債券是一種虛擬資本。(3)債券是債權(quán)的表現(xiàn)。

　　23 下列各項(xiàng)中，表述正確的有()。

　�、�.全價(jià)報(bào)價(jià)即買(mǎi)賣(mài)雙方實(shí)際支付價(jià)格

　�、�.凈價(jià)報(bào)價(jià)的優(yōu)點(diǎn)是買(mǎi)賣(mài)雙方不需要按實(shí)際支付價(jià)格支付

　　Ⅲ.我國(guó)交易所附息債券計(jì)息規(guī)定全年按365天計(jì)算

　�、�.我國(guó)目前對(duì)于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券閏年2月29日不計(jì)利息

　　A Ⅰ、Ⅳ

　　B Ⅰ、Ⅲ

　　C Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D Ⅱ、Ⅳ

　　答案：B

　　【解析】?jī)魞r(jià)報(bào)價(jià)的優(yōu)點(diǎn)是把利息累積因素從債券價(jià)格中剔除，能更好地反映債券價(jià)格的波動(dòng)程度;缺點(diǎn)是雙方需要計(jì)算實(shí)際支付價(jià)格。我國(guó)目前對(duì)于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券按照實(shí)際天數(shù)累計(jì)利息，閏年2月29日也計(jì)利息。

　　24 下列各項(xiàng)中，屬于發(fā)行條款中影響債券現(xiàn)金流確定的因素有()。

　　I.基礎(chǔ)利率

　�、�.計(jì)付息間隔

　�、�.票面利率

　�、�.市場(chǎng)利率

　　A Ⅰ、Ⅱ

　　B Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C Ⅲ、Ⅳ

　　D Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：A

　　【解析】債券現(xiàn)金流的確定因素包括:

　　(1)債券的面值和票面利率。

　　(2)計(jì)付息間隔。

　　(3)債券的嵌入式期權(quán)條款。通常，債券條款中可能包含發(fā)行人提前贖回權(quán)、債券持有人提前返售權(quán)、轉(zhuǎn)股權(quán)、轉(zhuǎn)股修正權(quán)、償債基金條款等嵌入式期權(quán)，這些條款極大地影響了債券的未來(lái)現(xiàn)金流模式。

　　(4)債券的稅收待遇。

　　(5)其他因素。債券的付息方式(浮動(dòng)、可調(diào)、固定)、債券的幣種(單貨幣、雙幣債券)等因素都會(huì)影響債券的現(xiàn)金流。

　　25 下列各項(xiàng)中，與債券的理論價(jià)格確定有關(guān)的因素有()。

　�、�.票面利率

　�、�.償還期限

　　Ⅲ.市場(chǎng)價(jià)格

　�、�.必要收益率

　　A Ⅰ、Ⅱ

　　B Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C Ⅲ、Ⅳ

　　D Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：B

　　【解析】從債券價(jià)值的計(jì)算公式可以看出，無(wú)論是一次還本付息債券的理論價(jià)格，還是分期付息的債券的理論價(jià)格，都與債券的票面利率、償還期限和必要收益率有關(guān)，而債券的市場(chǎng)價(jià)格并不會(huì)對(duì)債券的理論價(jià)格產(chǎn)生影響，市場(chǎng)價(jià)格正是證券投資分析師所要預(yù)測(cè)的內(nèi)容之一。

　　26對(duì)投資者而言，債券的收益率有多種形式，較為常見(jiàn)的有()。

　　I.遠(yuǎn)期收益率

　�、�.到期收益率

　　Ⅲ.持有期收益率

　�、�.贖回收益率

　　A Ⅰ、Ⅳ

　　B Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：C

　　【解析】題中四項(xiàng)均屬于較為常見(jiàn)的債券收益率。

　　27 設(shè)有甲和乙兩種債券:甲債券面值1000元，期限10年，票面利率10%，復(fù)利計(jì)息，到期一次性還本付息;乙債券期限7年，其他條件與甲債券相同。假設(shè)甲債券和乙債券的必要收益率均為9%，那么()。

　�、�.甲債券的理論價(jià)格大于乙債券的理論價(jià)格

　�、�.乙債券的理論價(jià)格小于1000元

　�、�.甲債券的理論價(jià)格大于1000元

　�、�.與乙債券相比，甲債券的理論價(jià)格對(duì)市場(chǎng)利率的變動(dòng)更敏感

　　A Ⅱ、Ⅳ

　　B Ⅰ、Ⅳ

　　C Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　【解析】甲、乙債券的必要收益率低于票面利率，兩債券均為溢價(jià)發(fā)行，甲、乙債券價(jià)格均大于1000元。甲債券的期限較長(zhǎng)，其持有期的收益率高于乙債券到期的再投資收益率，因此其理論價(jià)格高于乙債券。其他條件相同，期限越長(zhǎng)，債券的利率敏感性越強(qiáng)。

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