公司基本分析

一、公司行業(yè)地位分析

公司行業(yè)地位分析，是找出公司所處行業(yè)中競爭地位，表現(xiàn)在是否是領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，在價(jià)格上是否具有影響力，有沒有競爭優(yōu)勢。衡量公司行業(yè)競爭地位的主要指標(biāo)是產(chǎn)品的市場占有率和行業(yè)綜合排序。

二、公司經(jīng)濟(jì)區(qū)位分析

區(qū)位，即經(jīng)濟(jì)區(qū)位，是指地理范疇上的經(jīng)濟(jì)增長極或經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)及其輻射范圍。上市公司的投資價(jià)值與區(qū)位經(jīng)濟(jì)的發(fā)展密切相關(guān)，處在經(jīng)濟(jì)區(qū)位內(nèi)的上市公司，一般具有較高的投資價(jià)值。

上市公司區(qū)位分析的內(nèi)容，主要包括：

（一）分析區(qū)位內(nèi)的自然和基礎(chǔ)條件，包括礦產(chǎn)資源、水資源、能源、交通、通信設(shè)施等，有利于分析本區(qū)位內(nèi)上市公司的發(fā)展前景。

（二）分析區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策和其他相關(guān)的經(jīng)濟(jì)支持。如果區(qū)位內(nèi)上市公司的主營業(yè)務(wù)條例當(dāng)?shù)卣�府的產(chǎn)業(yè)政策，一般會獲得諸多政策支持，對上市公司本身的進(jìn)一步發(fā)展有利。

（三）分析區(qū)位內(nèi)的比較優(yōu)勢和特色。

　三、公司產(chǎn)品分析

1、產(chǎn)品競爭能力；2、產(chǎn)品市場占有率；3、產(chǎn)品品牌戰(zhàn)略。

1、成本優(yōu)勢分析

成本優(yōu)勢是指公司的產(chǎn)品依靠低成本獲得高于同行業(yè)其他企業(yè)的盈利能力。企業(yè)一般通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)、專有技術(shù)、優(yōu)惠的原材料和低廉的勞動力實(shí)現(xiàn)成本優(yōu)勢。由資本的集中程度而決定的規(guī)模效益是決定公司生產(chǎn)成本的基本因素。

2、技術(shù)優(yōu)勢分析

企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢指企業(yè)擁有的比同行業(yè)其他競爭對手更強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力及其研究與開發(fā)新產(chǎn)品的能力。占銷售額一定比例的研究開發(fā)費(fèi)用，這一比例的高低往往能決定企業(yè)的新產(chǎn)品開發(fā)能力。產(chǎn)品的創(chuàng)新包括：（1）研制出新的核心技術(shù)，開發(fā)出新一代產(chǎn)品；（2）研究出新的工藝，降低現(xiàn)有的生產(chǎn)成本（3）根據(jù)細(xì)分市場進(jìn)行產(chǎn)品細(xì)分。技術(shù)創(chuàng)新，不僅包括產(chǎn)品技術(shù)，還包括創(chuàng)新人才。

3、質(zhì)量優(yōu)勢分析

質(zhì)量優(yōu)勢是指公司的產(chǎn)品以高于其他公司同類產(chǎn)品的質(zhì)量贏得市場，從而取得競爭優(yōu)勢。

（二）產(chǎn)品的市場占有率分析：

（1）公司產(chǎn)品銷售市場的地域分布情況，可將公司的銷售市場劃分為地區(qū)型、全國型和世界范圍型。銷售市場地域的范圍能大致估計(jì)一個公司的經(jīng)營能力和實(shí)力。

（2）公司產(chǎn)品在同類產(chǎn)品市場上的占有率。公司的市場占有率是利潤之源。

（三）品牌戰(zhàn)略分析

品牌具有的開拓市場的多重功能，主要指：創(chuàng)造市場\聯(lián)合市場\鞏固市場

四、公司經(jīng)營能力分析

公司經(jīng)營能力分析包括：公司法法人治理結(jié)構(gòu)、公司經(jīng)理層的素質(zhì)、公司業(yè)務(wù)人員素質(zhì)和創(chuàng)新能力。

（一）公司法法人治理結(jié)構(gòu)

公司法法人治理結(jié)構(gòu)是指有關(guān)企業(yè)控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一整套法律、文化和制度安排，包括人力資源管理、收益分配和激勵機(jī)制、財(cái)務(wù)制度、內(nèi)部控制和管理等等。

健全的公司法法人治理結(jié)構(gòu)體現(xiàn)在七個方面：

1、規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)

規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)包括三層含義：一是降低股權(quán)集中度，防止“一股獨(dú)大：二是流通股股權(quán)適當(dāng)集中，發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者和戰(zhàn)略投資者；三是保持股權(quán)的流通性。

2、有效的股東大會安排

3、董事會權(quán)力的合理界定與約束

4、完善的獨(dú)立董事制度

5、監(jiān)事會的獨(dú)立性和監(jiān)督則任

6、優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理層

7、相關(guān)利益者的共同治理，包括員工、債權(quán)人、供應(yīng)商和客戶等。

（二）公司經(jīng)理層的素質(zhì)

1、從事管理工作的愿望；

2、專業(yè)技術(shù)能力；

3、良好的道德品質(zhì)修養(yǎng)；

4、人際關(guān)系協(xié)調(diào)能力；

（三）公司業(yè)務(wù)人員素質(zhì)和創(chuàng)新能力分析。

專業(yè)能力、忠誠度、責(zé)任感、團(tuán)隊(duì)合作精神和創(chuàng)新能力

五、公司盈利能力及成長性分析

（一）公司盈利預(yù)測

1、銷售收入預(yù)測是關(guān)鍵2、生產(chǎn)成本3、管理和銷售費(fèi)用4、財(cái)務(wù)費(fèi)用（預(yù)測一般采用銷售收入百分比方法）5、其它

（二）公司經(jīng)營戰(zhàn)略分析

成長性分析主要途徑

1、公司經(jīng)營戰(zhàn)略分析2、公司規(guī)模變動特征及擴(kuò)張潛力分析

（三）公司規(guī)模變動特征及擴(kuò)張潛力分析

公司規(guī)模變動特征及擴(kuò)張潛力分析的方法，包括：

（1）公司規(guī)模的擴(kuò)張的成因，是由供給推動還是由市場需求拉動，是通過公司的產(chǎn)品創(chuàng)造市場需求還是生產(chǎn)產(chǎn)品去滿足市場需求，是依靠技術(shù)進(jìn)步還是依靠其他生產(chǎn)要素，等等，以此找出企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律。

（2）縱向比較公司歷年的銷售、利潤、資產(chǎn)規(guī)模等數(shù)據(jù)，把握公司的發(fā)展趨勢，是加速發(fā)展、穩(wěn)步擴(kuò)張還是停滯不前。

（3）將公司銷售、利潤、資產(chǎn)規(guī)模等數(shù)據(jù)及其增長率與行業(yè)平均水平及主要競爭對手的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，了解其行業(yè)地位的變化。

（4）分析預(yù)測公司主要產(chǎn)品的市場前景及公司未來的市場份額。對公司的投資項(xiàng)目進(jìn)行分析，并預(yù)測其銷售和利潤水平。

（5）分析公司的財(cái)務(wù)狀況以及公司的投資和籌資潛力。

六、公司基本分析在上市公司調(diào)研中的實(shí)際應(yīng)用

（一）分析公司所屬產(chǎn)業(yè)

包括分析產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷史沿革與發(fā)展前景、影響產(chǎn)業(yè)增長和盈利能力的關(guān)鍵因素、產(chǎn)業(yè)進(jìn)入的壁壘、來自產(chǎn)業(yè)內(nèi)外的競爭、政府對產(chǎn)業(yè)的支持和管制、上下游產(chǎn)業(yè)的市場前景和供需狀況、國民經(jīng)濟(jì)波動對產(chǎn)業(yè)的影響等。

（二）分析公司的背景和歷史沿革

包括分析公司性質(zhì)，集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)企業(yè)、公司的規(guī)模、股本結(jié)構(gòu)和主要投資者，公司的中長期發(fā)展戰(zhàn)略和發(fā)展方向的歷史沿革，公司的主要產(chǎn)品和利潤的主要來源，公司的主要優(yōu)劣勢等。

（三）分析公司的經(jīng)營管理

包括分析公司員工技術(shù)層次和培訓(xùn)費(fèi)用、工資獎勵制度、關(guān)鍵工作人員及其簡歷、保留核心員工的方法、公司組織結(jié)構(gòu)與管理體制、生產(chǎn)能力和生產(chǎn)效率、原材料構(gòu)成及其供應(yīng)、與主要供貨商的關(guān)系等。

（四）分析公司的市場營銷

包括分析公司主要產(chǎn)品的市場需求彈性、產(chǎn)品銷售的季節(jié)性或周期波動、主要客戶組成及與主要客戶的關(guān)系、產(chǎn)品覆蓋的地區(qū)與市場占有率、銷售成本與費(fèi)用控制、顧客滿意度和購買力、主要競爭對手的市場占有率等。

（五）分析公司的研究與開發(fā)

包括分析公司研究與開發(fā)的重點(diǎn)項(xiàng)目、研究設(shè)施與研究人員的比例、研究開發(fā)費(fèi)用支出占銷售收入的比率，分析新產(chǎn)品開發(fā)頻率與市場需求、生產(chǎn)規(guī)模與投資需求等。

（六）分析公司的融資與投資

包括分析公司目前的資金缺口、融資前后的資本結(jié)構(gòu)及所有權(quán)形式、融資資金的主要用途、投資項(xiàng)目和投資收益、公司的投資結(jié)構(gòu)與方式、投資項(xiàng)目的可行性等。

（七）分析公司潛在的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

包括分析公司正在進(jìn)行或擬進(jìn)行項(xiàng)目的各種風(fēng)險(xiǎn)，如宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、成本風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)等