第一章第三節(jié)證券法

　　考點(diǎn)一證券發(fā)行和交易的“三公”原則

　　證券法的基本原則是證券法的立法精神的體現(xiàn)，是證券發(fā)行、證券交易和證券管理活動(dòng)必須遵循的最基本的準(zhǔn)則，它貫穿證券立法、執(zhí)法和司法活動(dòng)的始終。

　　1.公開原則

　　公開原則是證券法的核心和精髓所在。證券法的公開原則既包括與證券發(fā)行、交易行為有關(guān)的各種信息公開，也包括與證券發(fā)行、交易有關(guān)的規(guī)則公開;既包括證券發(fā)行人及其有關(guān)的信息公開，也包括市場(chǎng)其他參與者的信息公開。就主體而言，所有證券市場(chǎng)的參與者，包括發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)、投資者、監(jiān)管者都應(yīng)當(dāng)遵循公開原則。但主要對(duì)象則是上市公司和監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

　　根據(jù)證券法的公開原則，要求公司和有關(guān)單位所披露的信息必須做到真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、充分、及時(shí)和可利用，不得有任何虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。從公開的過程來看，包括發(fā)行公開、上市公開、上市后其信息持續(xù)公開。從公開的內(nèi)容看，主要是公司招股說明書、公司債券募集辦法、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告及經(jīng)營(yíng)狀況和其他影響證券交易的重大事件。

　　2.公平原則

　　公平原則是指在證券發(fā)行和證券交易中雙方當(dāng)事人的法律地位平等、法律待遇平等、法律保護(hù)平等，以及所有市場(chǎng)參與者的機(jī)會(huì)平等。平等的保護(hù)不僅是形式的，也是實(shí)質(zhì)上的，對(duì)于證券市場(chǎng)的中小投資者而言，實(shí)質(zhì)上的公平，則意味著重點(diǎn)保護(hù)。

　　3.公正原則

　　公正原則是指在證券發(fā)行和交易中，應(yīng)制定和遵守公正的規(guī)則，證券監(jiān)管機(jī)關(guān)和司法機(jī)關(guān)應(yīng)公正地適用法律法規(guī)，對(duì)當(dāng)事人應(yīng)公正平等地對(duì)待，不偏袒任何一方。公正原則的實(shí)質(zhì)在于使不同的證券主體獲得公正的對(duì)待，禁止任何人在證券發(fā)行和交易中以其特權(quán)或優(yōu)勢(shì)獲得不正當(dāng)?shù)睦�益，使�?duì)方當(dāng)事人蒙受不公正的損失。此外，公平原則強(qiáng)調(diào)實(shí)體正義和實(shí)質(zhì)正義，而公正原則則強(qiáng)調(diào)程序正義和形式正義。公平的核心是平等，公正的核心則是無私、中立。因此，根據(jù)公正原則，首先要求立法者制定公正的規(guī)則，以實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)各主體之問的利益平衡。其次要求執(zhí)法者與司法者在法律范圍內(nèi)，公正地執(zhí)行法律，解決利益沖突與糾紛。

　　考點(diǎn)二內(nèi)幕交易

　　內(nèi)幕交易又稱知情證券交易，是指內(nèi)幕人員以及其他通過非法途徑獲取公司內(nèi)幕信息的人，利用該利息進(jìn)行證券交易而獲利的行為。

　　考點(diǎn)三操縱證券交易價(jià)格

　　操縱證券交易價(jià)格是指在證券市場(chǎng)中，制造虛假繁榮、虛假價(jià)格、誘導(dǎo)或者迫使其他投資者在不了解真相的情況下作出錯(cuò)誤投資決定，使操縱者獲利或減少損失的行為。操縱證券交易價(jià)格實(shí)質(zhì)上是一種對(duì)不特定人的欺詐行為。操縱者利用非法手段，使投資者產(chǎn)生投資決策失誤，并以此獲利。為了保護(hù)投資者的利益，維持證券交易公正合理地進(jìn)行，必須嚴(yán)格禁止操縱市場(chǎng)行為。

　　考點(diǎn)四證券發(fā)行的一般規(guī)定

　　證券發(fā)行是指經(jīng)過批準(zhǔn)符合發(fā)行條件的證券發(fā)行人，以籌集資金為目的，按照一定的程序?qū)⒐善�、公司債券以及其他證券銷售給投資者的一系列行為的總稱。

　　《人民共和國(guó)證券法》規(guī)定：公開發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門核準(zhǔn);未經(jīng)依法核準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得公開發(fā)行證券。

　　證券發(fā)行有下列情形之一的，為公開發(fā)行：

　　(1)向不特定對(duì)象發(fā)行證券。

　　(2)向累計(jì)超過200人的特定對(duì)象發(fā)行證券。

　　(3)法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。

　　考點(diǎn)五股票發(fā)行的相關(guān)內(nèi)容

　　考點(diǎn)六承銷團(tuán)與主承銷人

　　考點(diǎn)七證券交易的條件及方式

　　考點(diǎn)八股票上市公告

　　根據(jù)《人民共和國(guó)公司法》的規(guī)定，股票上市交易申請(qǐng)經(jīng)批準(zhǔn)后，被批準(zhǔn)的上市公司必須公告其股票上市報(bào)告，并將其申請(qǐng)文件存放在指定地點(diǎn)供公眾查閱。上市公司的上市公告一般要刊登在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的全國(guó)性的證券報(bào)刊上。上市公告的內(nèi)容，除了應(yīng)當(dāng)包括招股說明書的主要內(nèi)容外，還應(yīng)當(dāng)包括下列事項(xiàng)：

　　(1)股票獲準(zhǔn)在證券交易所交易的日期和批準(zhǔn)文號(hào)。

　　(2)股票發(fā)行情況，股權(quán)結(jié)構(gòu)和最大的10名股東的名單及持股數(shù)。

　　(3)公司創(chuàng)立大會(huì)或股東大會(huì)同意公司股票在證券交易所交易的決議。

　　(4)董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員簡(jiǎn)歷及持有本公司證券的情況。

　　(5)公司近3年或者開業(yè)以來的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況以及下一年盈利預(yù)測(cè)文件。

　　(6)證券交易所要求載明的其他情況。

　　考點(diǎn)九證券交易暫停和終止的情形

類別	暫停交易情形	終止交易情形
股票	(1)股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再  　　具備上市條件。  　　(2)不按照規(guī)定公開其財(cái)務(wù)狀況，或?qū)ω?cái)  　　務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載，可能誤導(dǎo)投資者。  　　(3)有重大違法行為。  　　(4)最近3年連續(xù)虧損	(1)股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件。  　　(2)不按規(guī)定公開其財(cái)務(wù)狀況，或作虛假記載，且拒絕糾正。  　　(3)最近3年連續(xù)虧損，在其后一個(gè)年度內(nèi)未能恢復(fù)盈利。  　　(4)公司解散或者被宣告破產(chǎn)
債券	(1)有重大違法行為。  　　(2)發(fā)生重大變化不符合上市條件。  　　(3)所募資金不按照核準(zhǔn)的用途使用。  　　(4)未按照募集辦法履行義務(wù)。  　　(5)近2年連續(xù)虧損	有暫停交易中第(1)項(xiàng)、第(4)項(xiàng)所列情形之一，經(jīng)查實(shí)后果嚴(yán)重的；或者有第(2)項(xiàng)、第(3)項(xiàng)、第(5)項(xiàng)所列情形之一，在限期內(nèi) 　　未能消除的。另外，公司解散或者被宣告破產(chǎn)的
基金	(1)發(fā)生重大變更而不符合上市條件。  　　(2)違反國(guó)家法律、法規(guī)，證券監(jiān)督管理  　　機(jī)構(gòu)決定暫停上市。  　　(3)嚴(yán)重違反投資基金上市規(guī)則	(1)不再具備法定的上市交易條件。  　　(2)基金合同期限屆滿。  　　(3)基金份額持有人大會(huì)決定提前終止上  　　市交易。  　　(4)基金合同約定的或者基金份額上市交  　　易規(guī)則規(guī)定的終止上市交易的其他情形

　　考點(diǎn)十信息公開的概念

　　信息公開，也稱信息披露，主要是指為發(fā)行人在發(fā)行市場(chǎng)、交易市場(chǎng)依法向證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)以及投資者報(bào)告自身經(jīng)營(yíng)、財(cái)產(chǎn)以及財(cái)務(wù)等狀況而設(shè)置的一種制度。

　　考點(diǎn)十一內(nèi)幕交易行為

　　內(nèi)幕交易是指利用內(nèi)幕信息進(jìn)行證券交易活動(dòng)。內(nèi)幕交易包括下列行為：

　　(1)知情人員買入或者賣出所持有的該公司的證券。

　　(2)非法獲取內(nèi)幕信息的其他人員買入或者賣出所持有的該公司的證券。

　　(3)知情人員或者非法獲取內(nèi)幕信息的其他人員泄露該信息的行為。

　　(4)知情人員或者非法獲取內(nèi)幕信息的其他人員建議他人買賣證券的行為。

　　考點(diǎn)十二虛假陳述、信息誤導(dǎo)行為的內(nèi)容

　　虛假陳述和信息誤導(dǎo)是指行為人對(duì)證券發(fā)行、交易及其相關(guān)活動(dòng)的事實(shí)、性質(zhì)、前景、法律等事項(xiàng)作出不實(shí)、嚴(yán)重誤導(dǎo)或者有重大遺漏的陳述或者誘導(dǎo)，致使投資者在不了解事實(shí)真相的情況下，作出證券投資決定的欺詐行為。

　　虛假陳述和信息誤導(dǎo)的行為人主要包括國(guó)家工作人員、新聞傳播媒介從業(yè)人員和有關(guān)人員;證券交易所、證券公司、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券交易服務(wù)機(jī)構(gòu)、社會(huì)中介機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員，證券業(yè)協(xié)會(huì)、證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及其工作人員。

　　虛假陳述行為包括：

　　(1)發(fā)行人、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在招募說明書、上市公告書、公司報(bào)告及其他文件中作出虛假陳述。

　　(2)律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等專業(yè)性證券服務(wù)機(jī)構(gòu)在其出具的法律意見書、審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告及參與制作的其他文件中作出虛假陳述。

　　(3)證券交易場(chǎng)所、證券業(yè)協(xié)會(huì)或者其他證券業(yè)自律性組織作出對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生影響的虛假陳述。

　　(4)發(fā)行人、證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、專業(yè)性證券服務(wù)機(jī)構(gòu)、證券業(yè)自律性組織在向證券監(jiān)管部門提交的各種文件、報(bào)告和說明中作出虛假陳述。

　　考點(diǎn)十三上市公司收購的概念和方式

　　上市公司收購是指投資者依法定程序公開收購股份有限公司已經(jīng)發(fā)行上市的股份以達(dá)到對(duì)該公司控股或兼并目的的行為。實(shí)施收購行為的投資者稱為收購人，作為收購目標(biāo)的上市公司稱為被收購公司。

　　按照《人民共和國(guó)證券法》的規(guī)定，投資者可以采取要約收購、協(xié)議收購及其他合法方式收購上市公司。采取要約收購方式的，收購人必須遵守《人民共和國(guó)證券法》規(guī)定的程序和規(guī)則，在收購要約期限內(nèi)，不得采取要約規(guī)定以外的形式和超出要約的條件買賣被收購公司的股票。

　　采取協(xié)議收購方式的，收購人可以依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定同被收購公司的股東以協(xié)議方式進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓。以協(xié)議方式收購上市公司時(shí)，達(dá)成協(xié)議后，收購人必須在3日內(nèi)將該收購協(xié)議向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及證券交易所作出書面報(bào)告，并予公告。在未作出公告前，不得履行收購協(xié)議。

　　考點(diǎn)十四收購要約

　　所謂收購要約是指根據(jù)《人民共和國(guó)證券法》的規(guī)定，通過證券交易所的證券交易，投資者持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的股份的30%時(shí)，繼續(xù)進(jìn)行收購的，應(yīng)當(dāng)依法向該上市公司所有股東發(fā)出收購要約。依照規(guī)定發(fā)出收購要約，收購人必須事先向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)送上市公司收購報(bào)告書，并應(yīng)將公司收購報(bào)告書同時(shí)提交證券交易所。收購人在依照規(guī)定報(bào)送上市公司收購報(bào)告書之El起15日后，公告其收購要約。

　　收購要約的期限不得少于30日，并不得超過60日。在收購要約的有效期限內(nèi)，收購人不得撤回其收購要約;收購人需要變更收購要約中的事項(xiàng)的，必須事先向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及證券交易所提出報(bào)告，經(jīng)獲準(zhǔn)后，予以公告。

　　考點(diǎn)十五終止上市交易和應(yīng)當(dāng)收購