【考點七】監(jiān)管部門對證券投資顧問業(yè)務(wù)的有關(guān)規(guī)定

　　證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)及其人員從事證券投資顧問業(yè)務(wù)，違反法律、行政法規(guī)和有關(guān)規(guī)定的，中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)可以采取責令改正、監(jiān)督談話、出示警示函、責令增加內(nèi)部合規(guī)檢查次數(shù)并提交合規(guī)檢查報告、責令清理違規(guī)業(yè)務(wù)、責令暫停新增客戶、責令處分有關(guān)人員等監(jiān)管措施;情節(jié)嚴重的，中國證監(jiān)會依照法律、行政法規(guī)和有關(guān)規(guī)定作出行政處罰;涉嫌犯罪的，依法移送司法機關(guān)。

　　【考點八】監(jiān)管部門對發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)的有關(guān)規(guī)定

　　(一)《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》的相關(guān)規(guī)定

　　1.證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)發(fā)布證券研究報告，應(yīng)當遵守法律、行政法規(guī)和本規(guī)定，遵循獨立、客觀、公平、審慎原則，有效防范利益沖突，公平對待發(fā)布對象，禁止傳播虛假、不實、誤導性信息，禁止從事或者參與內(nèi)幕交易、操縱證券市場活動。

　　2.中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)依法對證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)發(fā)布證券研究報告行為實行監(jiān)督管理。中國證券業(yè)協(xié)會對證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)發(fā)布證券研究報告行為實行自律管理，并依據(jù)有關(guān)法律、行政法規(guī)和本規(guī)定，制定相應(yīng)的執(zhí)業(yè)規(guī)范和行為準則。

　　3.在發(fā)布的證券研究報告上署名的人員，應(yīng)當具有證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，并在中國證券業(yè)協(xié)會注冊登記為證券分析師。證券分析師不得同時注冊為證券投資顧問。

　　4.發(fā)布證券研究報告的證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)，應(yīng)當設(shè)立專門研究部門或者子公司，建立健全業(yè)務(wù)管理制度，對發(fā)布證券研究報告行為及相關(guān)人員實行集中統(tǒng)一管理。從事發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)的相關(guān)人員，不得同時從事證券自營、證券資產(chǎn)管理等存在利益沖突的業(yè)務(wù)。公司高級管理人員同時負責管理發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)和其他證券業(yè)務(wù)的，應(yīng)當采取防范利益沖突的措施，并有充分證據(jù)證明已經(jīng)有效防范利益沖突。

　　5.證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當采取有效措施，保證制作發(fā)布證券研究報告不受證券發(fā)行人、上市公司、基金管理公司、資產(chǎn)管理公司等利益相關(guān)者的干涉和影響。

　　6.證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)發(fā)布的證券研究報告，應(yīng)當載明下列事項：

　　(1)“證券研究報告”字樣。

　　(2)證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)名稱。

　　(3)具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格的說明。

　　(4)署名人員的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格證書編碼。

　　(5)發(fā)布證券研究報告的時間。

　　(6)證券研究報告采用的信息和資料來源。

　　(7)使用證券研究報告的風險提示。

　　7.制作證券研究報告應(yīng)當合規(guī)、客觀、專業(yè)、審慎。署名的證券分析師應(yīng)當對證券研究報告的內(nèi)容和觀點負責，保證信息來源合法合規(guī)，研究方法專業(yè)審慎，分析結(jié)論具有合理依據(jù)。證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當建立證券研究報告發(fā)布審閱機制，明確審閱流程，安排專門人員，做好證券研究報告發(fā)布前的質(zhì)量控制和合規(guī)審查。

　　8.證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當公平對待證券研究報告的發(fā)布對象，不得將證券研究報告的內(nèi)容或者觀點，優(yōu)先提供給公司內(nèi)部部門、人員或者特定對象。

　　9.證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當建立健全與發(fā)布證券研究報告相關(guān)的利益沖突防范機制，明確管理流程、披露事項和操作要求，有效防范發(fā)布證券研究報告與其他證券業(yè)務(wù)之間的利益沖突。發(fā)布對具體股票作出明確估值和投資評級的證券研究報告時，公司持有該股票達到相關(guān)上市公司已發(fā)行股份1%以上的，應(yīng)當在證券研究報告中向客戶披露本公司持有該股票的情況，并且在證券研究報告發(fā)布日及第2個交易日，不得進行與證券研究報告觀點相反的交易。

　　10.證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當采取有效管理措施，防止制作發(fā)布證券研究報告的相關(guān)人員利用發(fā)布證券研究報告為自身及其利益相關(guān)者謀取不當利益，或者在發(fā)布證券研究報告前泄露證券研究報告的內(nèi)容和觀點。

　　11.證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當嚴格執(zhí)行發(fā)布證券研究報告與其他證券業(yè)務(wù)之間的隔離墻制度，防止存在利益沖突的部門及人員利用發(fā)布證券研究報告謀取不當利益。

　　12.證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)的證券分析師因公司業(yè)務(wù)需要，階段性參與公司承銷保薦、財務(wù)顧問等業(yè)務(wù)項目，撰寫投資價值研究報告或者提供行業(yè)研究支持的，應(yīng)當履行公司內(nèi)部跨越隔離墻審批程序。合規(guī)管理部門和相關(guān)業(yè)務(wù)部門應(yīng)當對證券分析師跨越隔離墻后的業(yè)務(wù)活動實行監(jiān)控。證券分析師參與公司承銷保薦、財務(wù)顧問等業(yè)務(wù)項目期間，不得發(fā)布與該業(yè)務(wù)項目相關(guān)的證券研究報告�？缭礁綦x墻期滿，證券分析師不得利用公司承銷保薦、財務(wù)顧問等業(yè)務(wù)項目的非公開信息，發(fā)布證券研究報告。

　　13.證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)從事發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)，同時從事證券承銷與保薦、上市公司并購重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)的，應(yīng)當根據(jù)有關(guān)規(guī)定，按照獨立、客觀、公平的原則，建立健全發(fā)布證券研究報告靜默期制度和實施機制，并通過公司網(wǎng)站等途徑向客戶披露靜默期安排。

　　14.證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當嚴格執(zhí)行合規(guī)管理制度，對與發(fā)布證券研究報告相關(guān)的人員資格、利益沖突、跨越隔離墻等情形進行合規(guī)審查和監(jiān)控。