(二)非貼現(xiàn)的分析評價法

　　1.回收期法

　　回收期是指投資引起的現(xiàn)金流入累計到與投資額相等所需要的時間。它代表收回投資所需要的年限�；厥漳晗拊蕉�，方案越有利。

　　回收期的計算分兩種情況：

　　(1)在原始投資一次支出，每年現(xiàn)金凈流入量相等時：

　　回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流入量

　　(2)如果現(xiàn)金流入量每年不等，或原始投資是分幾年投入的，其計算公式為(設(shè)M是收回原始投資的前一年)：

　　回收期法計算簡便，并且容易為決策人所理解。其缺點是：(1)沒有考慮時間價值;(2)沒有考慮回收期以后的收益。

　　2.會計收益率

　　會計收益率是按財務(wù)會計標(biāo)準(zhǔn)計量的收益率，其計算公式如下：

　　會計收益率=年平均凈收益/原始投資額×100%

　　三、對a，當(dāng)折現(xiàn)率為資本成本時，凈現(xiàn)值大于0的項目，一定使得企業(yè)價值增加。

　　對b，當(dāng)折現(xiàn)率為資本成本時，現(xiàn)值指數(shù)大于0的項目，由于現(xiàn)值指數(shù)=凈現(xiàn)值指數(shù)+1，凈現(xiàn)值指數(shù)和凈現(xiàn)值不一定等于0，不一定使得企業(yè)價值增加。

　　對c，內(nèi)含報酬率大于資本成本的項目，一定使得企業(yè)價值增加。

　　對d，會計收益率大于資本成本的項目，曾有很多網(wǎng)友認為沒有考慮貨幣的時間價值，不一定使得企業(yè)價值增加。經(jīng)咨詢考試網(wǎng)校的老師，也答復(fù)稱會計收益率大于資本成本的項目，沒有考慮貨幣的時間價值，不一定使得企業(yè)價值增加。

　　7. 1.息稅前利潤110萬，利息10萬，固定成本50萬，求總杠桿率。

　　8. 盈虧平衡點時哪些因素的增加會引起銷售量的增加：

　　A、固定成本

　　B、價格

　　C、變動成本

　　D、銷售額

　　答案：AC

　　解析：盈虧平衡點時：(P-V)*Q=F，可知Q=F/(P-V)，因而，固定成本、變動成本的增加會導(dǎo)致盈虧平衡點時的銷量增加。

　　9. 股票期權(quán)，有可能風(fēng)險有限但收益無限的情形有：( )

　　A、買入看漲期權(quán)

　　B、買入看跌期權(quán)

　　C、賣出看漲期權(quán)

　　D、賣出看跌期權(quán)

　　答案：A

　　解析：。

　　10. 假設(shè)折現(xiàn)率為10%，下面為甲乙兩套方案的現(xiàn)金流量情況，應(yīng)該選擇( ) 方案

　　甲方案：第一年：-1000，第二年500，第三年500，第4年500

　　乙方案：第一年：-2000，第二年900，第三年800，第4年500

　　11. 多選：假定公司的固定成本不變，(好像還有幾個條件，記不清楚了)

　　A. 銷量超過盈虧臨界點時，則利潤的變動率大于銷量的變動率

　　B. 銷量小于盈虧臨界點時，則虧損的變動率小于銷量的變動率

　　C. 固定成本的比重越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大

　　D. 經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，說明公司的經(jīng)營風(fēng)險越大

　　12. 市盈率的驅(qū)動因素有：

　　A 權(quán)益凈利率 B 風(fēng)險 C 股利支付率 D 增長率

　　答案：BCD