第三章 投融資體制與投資政策

　　投資支出具有極強(qiáng)的易變性，是引起經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的關(guān)鍵因素。

第一節(jié) 投資理論概述

　　一、投資的含義及分類

　　(一)投資含義

　　在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，投資指的是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)一定時(shí)期內(nèi)社會(huì)資本的形成和增加。所謂社會(huì)資本是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)某一時(shí)刻以廠房、機(jī)器、設(shè)備和存貨形式存在的那部分資產(chǎn)的價(jià)值。購買①證券、②土地和③其他資產(chǎn)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，引起的僅僅是財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移，而不是物質(zhì)資本存量的變化，因而不是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)考察的投資活動(dòng)。

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　　【例題】下列行為中，屬于經(jīng)濟(jì)學(xué)意義的投資是( C )。

　　A.購買股票 B.土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓

　　C.購買新設(shè)備 D.發(fā)行債券

　　(三)投資分類

　　1.固定資產(chǎn)投資和存貨投資

　　固定資產(chǎn)投資包括企業(yè)用來增加新廠房、新設(shè)備、營(yíng)業(yè)用建筑物(即非住宅建筑物)以及住宅建筑物的支出;存貨投資指的是企業(yè)持有的存貨價(jià)值的變化。通常將存貨投資變動(dòng)情況作為判斷國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行變化的重要先行指標(biāo)。

　　【例題】下列活動(dòng)中，屬于固定資產(chǎn)投資建設(shè)的活動(dòng)的有( CDE )。

　　A.設(shè)備維修 B.廠房維修

　　C.設(shè)備更新 D.設(shè)備購置

　　E.廠房擴(kuò)建

　　2.總投資和凈投資

　　新增資本是凈投資，即投資減去磨損后的余額。從會(huì)計(jì)學(xué)的角度看，對(duì)資本磨損的補(bǔ)償就是折舊，也稱重置投資，即為保證原有生產(chǎn)能力不變而進(jìn)行的投資。因此，凈投資等于總投資減去折舊(重置投資)�？偼顿Y=凈投資+折舊(重置投資)

　　【例題】從會(huì)計(jì)學(xué)的角度看，對(duì)資本磨損的補(bǔ)償進(jìn)行的投資稱為( B )。

　　A.凈投資 B.重置投資

　　C.無形資產(chǎn)投資 D.存貨投資

　　3.自發(fā)投資和引致投資

　　自發(fā)投資又稱自主投資，指不受國(guó)民收入和消費(fèi)水平影響，而是由外生變量所引起的投資。

　　引致投資指受國(guó)民收入影響，隨國(guó)民收入變化而變動(dòng)的投資。在總需求增大的情況下，需要更多的引致投資。

　　二、投資的決定

　　在決定投資的諸多因素中，利率是首要因素。在投資的預(yù)期利潤(rùn)率既定時(shí)，企業(yè)是否進(jìn)行投資，首先就決定于利率的高低，利率上升時(shí)，投資需求減少，利率下降時(shí)，投資需求增加�？傊�，企業(yè)投資是利率的減函數(shù)。

　　【例題】決定投資支出的基本因素包括( AB )。

　　A.利率 B.預(yù)期收益率

　　C.投資成本 D.行業(yè)周期

　　E.風(fēng)險(xiǎn)和不確定性