第二節(jié) 金融市場(chǎng)

　　■金融市場(chǎng)：交易金融資產(chǎn)并確定金融資產(chǎn)價(jià)格的機(jī)制

　　■ 功能：

　　□價(jià)格發(fā)現(xiàn)

　　□提供流動(dòng)性

　　□降低交易成本

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　　一、金融市場(chǎng)的類型

　　(一)按交易的期限分

　　△貨幣市場(chǎng)-短期債務(wù)市場(chǎng)(少于 1 年)

　　△資本市場(chǎng)-長(zhǎng)期債務(wù)市場(chǎng)和股票市場(chǎng)

　　(二)按交易性質(zhì)分

　　△發(fā)行市場(chǎng)-新發(fā)行的證券第一次售出(初級(jí)市場(chǎng)或一級(jí)市場(chǎng))

　　△交易市場(chǎng)-各種證券轉(zhuǎn)手買賣交易(流通市場(chǎng)或二級(jí)市場(chǎng))

　　(三)根據(jù)市場(chǎng)的組織形式

　　△場(chǎng)外交易市場(chǎng)-證券交易所內(nèi)買賣

　　△場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)-證券交易所外買賣(柜臺(tái)市場(chǎng))

　　(四)根據(jù)金融交易涉及的地域范圍

　　△國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)

　　△國(guó)外金融市場(chǎng)

　　(五)按金融交易的交割方式不同

　　△現(xiàn)貨市場(chǎng)-3 天內(nèi)交割

　　△期貨市場(chǎng)-合同交易

　　(六)根據(jù)交易對(duì)象不同

　　△債券市場(chǎng)

　　△股票市場(chǎng)

　　△衍生證券市場(chǎng)

　　二、貨幣市場(chǎng)

　　(一)同業(yè)拆借市場(chǎng)

　　□定義

　　△金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金拆借活動(dòng)

　　△最典型的是聯(lián)邦基金市場(chǎng)

　　□特點(diǎn)

　　△期限短 △資金為存于中央銀行的存款

　　△用于短期、臨時(shí)性需要 △信用拆借，無擔(dān)保和抵押

　　□地位和作用

　　△及時(shí)滿足存款支付的需要

　　△調(diào)劑金融機(jī)構(gòu)間的資金

　　△是實(shí)施貨幣政策的載體

　　□我國(guó)同業(yè)拆借網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)

　　△全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心的電子交易系統(tǒng)

　　△中國(guó)人民銀行分支機(jī)構(gòu)的拆借備案系統(tǒng)

　　△中國(guó)人民銀行認(rèn)可的其他交易系統(tǒng)

　　□我國(guó)的同業(yè)拆借市場(chǎng)

　　△中國(guó)人民銀行對(duì)同業(yè)拆借市場(chǎng)實(shí)行限額管理

　　△同業(yè)拆借以詢價(jià)方式進(jìn)行，自主談判、逐筆成交

　　△利率由交易雙方自行商定

　　(二)票據(jù)市場(chǎng)

　　□概念

　　△商業(yè)票據(jù)的持票人將其持有的未到期的商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行扣除貼息后將余款支付給持票人的行為。

　　△實(shí)質(zhì)是債權(quán)債務(wù)關(guān)系

　　□實(shí)質(zhì)

　　△商業(yè)信用向銀行信用的轉(zhuǎn)化

　　△是銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)

　　□商業(yè)票據(jù)

　　△商業(yè)票據(jù)是一種只能由著名且值得信賴的公司發(fā)行的無擔(dān)保短期債務(wù)工具。公司發(fā)行商業(yè)票據(jù)的目的是籌集短期資金。

　　□票據(jù)貼現(xiàn)

　　□我國(guó)的票據(jù)市場(chǎng)

　　△票據(jù)類型

　　⊙本票-出票人簽發(fā)，出票人無條件支付

　　⊙支票-出票人簽發(fā)，銀行無條件支付

　　⊙匯票-出票人簽發(fā)，委托付款人無條件支付

　　△承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)期限最長(zhǎng)不超過六個(gè)月，再貼現(xiàn)不超過四個(gè)月

　　△再貼現(xiàn)利率由央行制定，貼現(xiàn)利率采取在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加百分點(diǎn)的方式生成，加點(diǎn)幅度央行確定

　　△轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率由交易雙方自主商定

　　(三)回購(gòu)市場(chǎng)

　　□債券回購(gòu)：交易雙方進(jìn)行的以債券為權(quán)利抵押的一種短期資金融通業(yè)務(wù)

　　△ □質(zhì)押式回購(gòu)-債券凍結(jié)(在正回購(gòu)方，即賣出債券再買入的一方)而非轉(zhuǎn)移(到逆回購(gòu)方，即買入債券再賣出的一方)

　　△ □買斷式回購(gòu)-回購(gòu)期間債券可動(dòng)用(債券從正回購(gòu)方轉(zhuǎn)到逆回購(gòu)方的賬戶)

　　□我國(guó)的債券回購(gòu)市場(chǎng)

　　△ 回購(gòu)利率由買賣雙方協(xié)定

　　△ 期限：1 天及以上，最長(zhǎng)不超過 365 天，買斷回購(gòu)最長(zhǎng)不超過 91 天

　　【例題·多選題】

　　金融市場(chǎng)是交易金融資產(chǎn)的場(chǎng)所。金融市場(chǎng)提供了三個(gè)方面的功能( )。

　　A.價(jià)格發(fā)現(xiàn) B.提供流動(dòng)性

　　C.降低交易成本 D.融資投資E.套期增值

　　答案：ABC

　　解析：金融市場(chǎng)提供了三個(gè)方面的功能：價(jià)格發(fā)現(xiàn)、提供流動(dòng)性、降低交易成本。

　　【例題·單選題】

　　關(guān)于我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)，下列說法中，錯(cuò)誤的是( )。

　　A.同業(yè)拆借資金主要用于長(zhǎng)期、持續(xù)性需要

　　B.金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入同業(yè)拆借市場(chǎng)必須經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)

　　C.同業(yè)拆借資金主要用于短期、臨時(shí)性需要

　　D.同業(yè)拆借利率由交易雙方自行商定

　　答案：A

　　解析：金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金拆借活動(dòng)的市場(chǎng)被稱為同業(yè)拆借市場(chǎng)，同業(yè)拆借資金主要用于短期、臨時(shí)性需要。根據(jù)中國(guó)人民銀行制定的《同業(yè)拆借管理辦法》，金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入同業(yè)拆借市場(chǎng)必須經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，同業(yè)拆借利率由交易雙方自行商定。AC 互相矛盾，必有一個(gè)錯(cuò)誤。

　　三、債券市場(chǎng)

　　□功能

　　△融資功能

　　△資金流動(dòng)導(dǎo)向功能(優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行成本低，資金向優(yōu)質(zhì)企業(yè)流動(dòng))

　　△宏觀調(diào)控功能(公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)調(diào)節(jié)貨幣供給量)

　　□我國(guó)的債券市場(chǎng)

　　△公司債券：1 年以上

　　△可交換公司債券

　　△企業(yè)債券

　　△短期融資券

　　△中期票據(jù)