2018咨詢工程師考試《政策規(guī)劃》精講講義：貨幣政策

第三節(jié) 貨幣政策(三要素)

　　1.貨幣政策基本目標(biāo)

　　2.貨幣政策中介目標(biāo)

　　3.一般性貨幣政策工具

　　4.選擇性貨幣政策工具

　　5.我國的貨幣政策工具

　　6.信貸政策

　　1.貨幣政策基本目標(biāo)

　　1.1 高就業(yè)

　　1.2 經(jīng)濟(jì)增長

　　1.3 價(jià)格穩(wěn)定

　　1.4 利率穩(wěn)定

　　1.5 金融市場穩(wěn)定

　　1.6 外匯市場穩(wěn)定【關(guān)注點(diǎn)】我國的貨幣政策最終目標(biāo)

　　1.7 保持貨幣幣值穩(wěn)定

　　1.8 并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長

　　【2009 年真題】

　　▲ 關(guān)于我國貨幣政策最終目標(biāo)，下列說法中正確的是( )。

　　A.保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此實(shí)現(xiàn)國際收支平衡

　　B.保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長

　　C.保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)金融市場穩(wěn)定

　　D.保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定

　　【答案】B【解析】參見教材 P142。

　　2.貨幣政策中介目標(biāo)

　　1.1 為什么要用中介目標(biāo)

　　1.2 中介目標(biāo)選擇標(biāo)準(zhǔn)

　　1.3 中介目標(biāo)的分類

　　1.4 貨幣供應(yīng)量三個(gè)層次

　　1 為什么要用中介目標(biāo)

　　1.5 最終目標(biāo)難以直接操作、計(jì)量與控制

　　1.6 所以央行選擇采用能夠達(dá)到預(yù)定目標(biāo)的中介性政策變量指標(biāo)

　　1 中介目標(biāo)選擇標(biāo)準(zhǔn)

　　2.3 中介目標(biāo)的分類

　　·各國中央銀行根據(jù)國情出發(fā)選擇中介目標(biāo)·我國以年度貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)

　　2.4 貨幣供應(yīng)量三個(gè)層次

　　【2011 年真題】

　　下列貨幣指標(biāo)中，最能反映企業(yè)資金松緊狀況的是( )。

　　A.流通中的現(xiàn)金B(yǎng).狹義貨幣供應(yīng)量C.廣義貨幣供應(yīng)量D.基礎(chǔ)貨幣

　　【答案】B

　　3.一般性貨幣政策工具(調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)總量)

　　1.1 公開市場業(yè)務(wù)

　　1.2 存款準(zhǔn)備金

　　1.3 再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)

　　1.4 公開市場業(yè)務(wù)(一、二級兩個(gè)市場)

　　■內(nèi)涵

　　· 中央銀行吞吐基礎(chǔ)貨幣，買賣債券，調(diào)節(jié)市場流動(dòng)性

　　■ 操作

　　【2011 年真題】在貨幣政策工具中，公開市場業(yè)務(wù)的直接效用是( )。

　　A.吞吐基礎(chǔ)貨幣B.促進(jìn)國債發(fā)行C.促進(jìn)金融債發(fā)行D.吞吐外匯

　　【答案】A

　　【解析】公開市場業(yè)務(wù)是中央銀行吞吐基礎(chǔ)貨幣，調(diào)節(jié)市場流動(dòng)性的主要貨幣政策工具。參見教材 P146。

　　3.2 存款準(zhǔn)備金

　　指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而按規(guī)定向央行繳納的準(zhǔn)備金金融機(jī)構(gòu)不能將其吸收的存款全部用于發(fā)放貸款，必須保留一定的資金繳存在中央銀行，以備

　　客戶提款的需要，這部分存款叫做存款準(zhǔn)備金;存款準(zhǔn)備金占金融機(jī)構(gòu)存款總額的比例則叫做存款準(zhǔn)備金率。如果存款準(zhǔn)備金率為 7%，就意味著金融機(jī)構(gòu)每吸收 100 萬元存款，要向央行繳存 7 萬元的存款準(zhǔn)備金，用于發(fā)放貸款的資金為 93 萬元。

　　中央銀行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，影響金融機(jī)構(gòu)的信貸資金供應(yīng)能力，間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量

　　【關(guān)注點(diǎn)】

　　如果存款準(zhǔn)備金率為 7%，就意味著金融機(jī)構(gòu)每吸收 100 萬元存款，要向央行繳存 7 萬元的存款準(zhǔn)備金，用于發(fā)放貸款的資金為 93 萬元。倘若將存款準(zhǔn)備金率提高到 8%，那么金融機(jī)構(gòu)的可貸資金將減少到 92 萬元。商業(yè)銀行放貸能力下降,社會(huì)上的貨幣供應(yīng)量減少。

　　【2011 年真題】

　　中央銀行調(diào)整存款準(zhǔn)備金率的直接作用是( )。(2011 年真題)

　　A.穩(wěn)定貨幣供應(yīng)量B.引導(dǎo)居民儲(chǔ)蓄行為C.防止通貨膨脹D.影響金融機(jī)構(gòu)的信貸資金供應(yīng)能力

　　【答案】D

　　3.3 再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)(注意是再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，不是貼現(xiàn)業(yè)務(wù))

　　期限最長不超過四個(gè)月

　　1.1 再貼現(xiàn)利率同央行制定、發(fā)布與調(diào)整

　　1.2 再貼現(xiàn)政策(兩方面)

　　1.3 再貼現(xiàn)利率的調(diào)整-反映政策意向

　　1.4 向中央銀行申請?jiān)儋N現(xiàn)資格的規(guī)定

　　【2009 年真題】

　　▲ 于我國再貼現(xiàn)的規(guī)定，下列說法中錯(cuò)誤的是( )。

　　A.再貼現(xiàn)的期限最長不超過四個(gè)月

　　B.再貼現(xiàn)是金融機(jī)構(gòu)將未到期的已貼現(xiàn)商業(yè)匯票以貼現(xiàn)的方式向央行轉(zhuǎn)讓票據(jù)的行為

　　C.再貼現(xiàn)利率由中國人民銀行制定、發(fā)布和調(diào)整

　　D.再貼現(xiàn)利率降低，意味著國家判斷市場過熱，有緊縮意向

　　【答案】D

　　【解析】貼現(xiàn)期限最長不超過六個(gè)月，再貼現(xiàn)不超過四個(gè)月。再貼現(xiàn)利率由央行制定，貼現(xiàn)利

　　率采取在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加百分點(diǎn)的方式生成，加點(diǎn)幅度央行確定。再貼現(xiàn)率降低，說明目的是想放松銀根，則說明國家判斷經(jīng)濟(jì)衰退。參見教材 P146。

　　【歸納總結(jié)】三大貨幣政策的作用原理