2018年咨詢工程師《政策規(guī)劃》考點(diǎn)講義：金融市場(chǎng)

　　金融市場(chǎng)

　　金融市場(chǎng)功能(三功能)

　　■ 價(jià)格發(fā)現(xiàn)

　　■ 提供流動(dòng)性

　　■ 降低交易成本

　　一、金融市場(chǎng)的類型

　　(一)貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)(交易品種的期限)

　　■ 貨幣市場(chǎng)——短期資本市場(chǎng)(少于 1 年)

　　■ 資本市場(chǎng)——長(zhǎng)期有價(jià)證券(債券、股票)和長(zhǎng)期貸款

　　(二)發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)(交易性質(zhì))

　　■ 發(fā)行市場(chǎng)，又稱初級(jí)或一級(jí)市場(chǎng)

　　■ 交易市場(chǎng)，又稱流通或二級(jí)市場(chǎng)

　　(三)場(chǎng)外交易市場(chǎng)和場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)(市場(chǎng)組織形式)

　　■ 場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)指證交所

　　■ 場(chǎng)外交易市場(chǎng)指證交所以外的市場(chǎng)

　　(四)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和國(guó)外金融市場(chǎng)(地域)

　　(五)現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)(交割方式)

　　(六)債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)和衍生證券市場(chǎng)(交易對(duì)象)

　　二、貨幣市場(chǎng)

　　包括四種市場(chǎng)：

　　同業(yè)拆借

　　票據(jù)貼現(xiàn)

　　回購(gòu)

　　大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)

　　(一)同業(yè)拆借市場(chǎng)

　　1、定義

　　2、特點(diǎn)(三特點(diǎn))

　　◇期限短

　　◇資金為存于中央銀行的存款

　　◇信用拆借，在金融機(jī)之間進(jìn)行

　　3、地位和作用

　　◇及時(shí)滿足存款支付的需要

　　◇調(diào)劑金融機(jī)構(gòu)間的資金

　　◇是央行制定實(shí)施貨幣政策的載體

　　(二)票據(jù)市場(chǎng)

　　1、商業(yè)票據(jù)與票據(jù)貼現(xiàn)

　　■ 票據(jù)貼現(xiàn)實(shí)質(zhì)是商業(yè)信用向銀行信用轉(zhuǎn)化的一種形式。票據(jù)貼現(xiàn)屬于銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。

　　2、我國(guó)的票據(jù)市場(chǎng)

　　■本票——出票人簽發(fā)，出票人無(wú)條件支付

　　■支票——出票人簽發(fā)，銀行無(wú)條件支付

　　■匯票——出票人簽發(fā)，委托付款人無(wú)條件支付

　　■根據(jù)出票人不同匯票分為銀行匯票和商業(yè)匯票

　　■根據(jù)承兌人不同，匯票分為銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票

　　■我國(guó)規(guī)定

　　◇ 承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)期限最長(zhǎng)不超過(guò)六個(gè)月，再貼現(xiàn)不超過(guò)四個(gè)月

　　◇ 再貼現(xiàn)利率由央行制定，貼現(xiàn)利率采取在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加百分點(diǎn)的方式生成，加點(diǎn)幅度央行確定

　　◇ 轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率由交易雙方自主商定

　　(三)回購(gòu)市場(chǎng)

　　1、債券回購(gòu)

　　■實(shí)質(zhì)

　　◇以國(guó)債作為抵押品融通短期資金

　　■分類

　　◇質(zhì)押式回購(gòu)——債券凍結(jié)而非轉(zhuǎn)移

　　◇買斷式回購(gòu)——回購(gòu)期間債券可動(dòng)用

　　2、我國(guó)的債券回購(gòu)市場(chǎng)

　　■ 交易品種(五種)：國(guó)債、政策性金融債、央票、公司債、資產(chǎn)支持證券等。

　　■ 利率由交易雙方自主商定

　　■ 質(zhì)押回購(gòu)期限：1、7、14、21、1 月、2 月、3 月、4 月、最長(zhǎng) 365 天。

　　■ 買斷回購(gòu)期限最長(zhǎng)不超過(guò) 91 天。

　　■ 銀行間債券市場(chǎng)參與者：商行及其分支、非銀機(jī)構(gòu)和非金機(jī)構(gòu)、外資銀行分行。

　　三、債券市場(chǎng)

　　(一)債券市場(chǎng)功能

　　1、融資功能

　　2、資金流動(dòng)導(dǎo)向功能(優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行成本低，資金向優(yōu)企流動(dòng))

　　3、宏觀調(diào)控功能(公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)調(diào)節(jié)貨幣供給量)

　　(二)我國(guó)的債券市場(chǎng)

　　已形成銀行間場(chǎng)外市場(chǎng)為主、交易所場(chǎng)內(nèi)交易為輔，場(chǎng)內(nèi)外市場(chǎng)并存、分工合作、互聯(lián)互通的債券市場(chǎng)體系。

　　交易品種(共八種)：

　　1、國(guó)債

　　2、地方政府債

　　3、金融債

　　非金企業(yè)發(fā)行的(五種)

　　1、公司債券

　　2、可交換公司債券

　　3、企業(yè)債券：無(wú)擔(dān)保信用債券、資產(chǎn)抵押債券、第三方擔(dān)保債券

　　4、短期融資券

　　5、中期票據(jù)

　　四、股票市場(chǎng)

　　(一)股票市場(chǎng)的功能

　　1、籌集資金——集中社會(huì)閑散資金

　　2、優(yōu)化資源配置——資金流向優(yōu)效企業(yè)

　　3、分散風(fēng)險(xiǎn)——經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)化

　　4、轉(zhuǎn)換機(jī)制——促進(jìn)企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度

　　(二)我國(guó)的股票市場(chǎng)

　　主板、創(chuàng)業(yè)板和柜臺(tái)市場(chǎng)組成的多層次市場(chǎng)體系

　　五、期貨市場(chǎng)

　　(一)期貨交易的特征(五特征)

　　1、由交易所制訂合同，并在交易所內(nèi)進(jìn)行交易

　　2、期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約，只有價(jià)格通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)形成

　　3、實(shí)物交割率低，小于 5%

　　4、實(shí)行保證金制度，3%～15%履約保證金

　　5、期貨交易所為雙方提供履約擔(dān)保，違約風(fēng)險(xiǎn)小

　　(二)期貨交易的類型

　　■ 商品期貨——標(biāo)的物為農(nóng)產(chǎn)品或工業(yè)品，包括農(nóng)副產(chǎn)品、金屬產(chǎn)品、能源產(chǎn)品等

　　■ 金融期貨——標(biāo)的物為金融工具或金融指數(shù)，包括外匯期貨、利率期貨和股指期貨

　　(三)我國(guó)的期貨市場(chǎng)(目前四家)

　　我國(guó)是全球第一大商品期貨市場(chǎng)

　　鄭期所：小麥、棉花、白糖、精對(duì)苯二甲酸、菜籽油、早秈稻

　　大商所：玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、聚乙烯、聚氯乙烯、焦炭

　　上期所：黃金、銅、鋁、鋅、鉛、螺紋鋼、線材、燃料油、天然膠

　　中金所：滬深 300

　　六、保險(xiǎn)市場(chǎng)(不重要)

　　(一)保險(xiǎn)及保險(xiǎn)資金運(yùn)用

　　1、保險(xiǎn)合同

　　■ 四大重要條款

　　◇免賠條款——不賠償?shù)姆秶?/P>

　　◇賠付限額——支付的最高金額

　　◇免賠額——起賠的最低標(biāo)準(zhǔn)

　　◇賠付比例——雙方承擔(dān)損失的比例

　　2、保險(xiǎn)資金運(yùn)用

　　■ 保險(xiǎn)資金運(yùn)用影響保險(xiǎn)公司的盈利能力、競(jìng)爭(zhēng)能力、承保能力和償付能力。

　　■ 保險(xiǎn)資金可投資(注意與 P133 的異同)：無(wú)擔(dān)保企業(yè)(公司)債券、不動(dòng)產(chǎn)、未上市股權(quán)和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的創(chuàng)新試點(diǎn)投資產(chǎn)品。

　　(二)我國(guó)的保險(xiǎn)市場(chǎng)

　　■ 基本形成了種類豐富、保障全面、結(jié)構(gòu)合理的產(chǎn)品體系

　　■ 基本形成了原保險(xiǎn)、再保險(xiǎn)、保險(xiǎn)中介、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理協(xié)調(diào)發(fā)展的市場(chǎng)體系。

　　七、外匯市場(chǎng)

　　二章二節(jié)六已有講述，注意兩部分的異同點(diǎn)

　　(一)匯率和匯率制度

　　■ 匯率制度(前面也講過(guò)，注意區(qū)別)

　　◇ 固定匯率制度

　　◇ 有管理的匯率制度

　　◇ 自由浮動(dòng)匯率制度

　　(二)外匯市場(chǎng)

　　■ 參與者：銀行、企業(yè)、個(gè)人(注意與第二章的不同)

　　■ 外匯市場(chǎng)的三個(gè)層次

　　◇ 第一層次——顧客通過(guò)銀行買賣外匯

　　◇ 第二層次——銀行在同一金融中心向其他銀行買賣外幣

　　◇ 第三層次——銀行向其他國(guó)家金融機(jī)構(gòu)買賣外匯

　　■重要的外匯市場(chǎng)：紐約、倫敦、蘇黎士、法蘭克福、東京、香港、新加坡

　　(三)我國(guó)的外匯市場(chǎng)(重要)

　　■ 交易品種：即期、遠(yuǎn)期、外匯掉期、貨幣掉期和外匯期權(quán)五種

　　■ 人民幣對(duì)美元、歐元、日元、港元、英鎊五個(gè)本外幣交易貨幣對(duì)。

　　八、黃金市場(chǎng)

　　初步形成了上海金交所、商行、上期所黃金業(yè)務(wù)共同發(fā)展的局面。

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