2018年咨詢工程師《政策規(guī)劃》考點(diǎn)講義：投資理論概述

　　投資理論概述

　　一、投資的涵義

　　(一)經(jīng)濟(jì)學(xué)意義的投資

　　投資的經(jīng)濟(jì)學(xué)涵義

　　◇物質(zhì)資本資產(chǎn)存量的增加或更換，其實(shí)質(zhì)是資源要素轉(zhuǎn)化為資本的形成過程

　　•判定標(biāo)準(zhǔn)

　　◇只有當(dāng)貨幣用于購買生產(chǎn)資料，能夠產(chǎn)生利潤的時(shí)候，它才成為資本

　　(三)幾個(gè)投資的基本概念

　　1、固定資產(chǎn)投資和存貨投資

　　投資包括固定資產(chǎn)投資和存貨投資

　　固定資產(chǎn)投資，房地產(chǎn)與設(shè)備等價(jià)值非一次性轉(zhuǎn)移的物品

　　存貨投資，包括企業(yè)的原材料、半成品與成品等存貨

　　2、凈投資、重置投資和總投資

　　資本存量——某一時(shí)點(diǎn)上的資本總量

　　凈投資——一定時(shí)期資本總量的變動(dòng)(增加)

　　折舊——固定資產(chǎn)由于損耗造成的價(jià)值減少，包括物質(zhì)磨損和精神磨損兩部分(減少)

　　重置投資——為補(bǔ)償存量資本消耗而進(jìn)行的投資(折舊與重置投資的關(guān)系是性質(zhì)相反，數(shù)量相等)

　　總投資=重置投資+凈投資

　　3、無形資產(chǎn)投資

　　l 無形資產(chǎn)定義要點(diǎn)

　　◇不具備物質(zhì)形態(tài)

　　◇以特殊價(jià)值形態(tài)存在

　　◇為企業(yè)長期發(fā)揮作用的資產(chǎn)

　　◇主要有土地使用權(quán)、專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)、商譽(yù)等

　　l 本教材對(duì)投資的界定

　　◇如無特別申明，僅指固定資產(chǎn)投資

　　二、投資的特性(四特性)

　　(一)預(yù)付性——支出在先，回報(bào)在后

　　(二)收益性——投入可以帶來收益(既包括財(cái)務(wù)收益，也包括社會(huì)效益)

　　(三)長期性——長期運(yùn)營、持續(xù)回報(bào)

　　(四)風(fēng)險(xiǎn)性——實(shí)際收益與預(yù)期收益可能有差距

　　三、影響投資決策的主要因素(三因素)

　　(一)預(yù)期收益：正相關(guān)

　　(二)投資成本：反相關(guān)，主要指標(biāo)為利息率

　　(三)風(fēng)險(xiǎn)和不確定性：反相關(guān)

　　四、投資變動(dòng)的宏觀效應(yīng)(投資與國民收入的關(guān)系，難點(diǎn))

　　【內(nèi)容框架】(兩原理一模型)

　　國民生產(chǎn)總值=消費(fèi)+投資+政府開支+凈出口

　　簡化公式：

　　國內(nèi)產(chǎn)出部分=消費(fèi)(一般比較穩(wěn)定)+投資

　　•乘數(shù)原理——確定投資對(duì)國民收入的影響

　　•加速數(shù)原理——確定國民收入對(duì)投資的影響

　　•乘數(shù)——加速模型——解釋經(jīng)濟(jì)的周期性變動(dòng)

　　(一)乘數(shù)原理和加速數(shù)原理

　　1、乘數(shù)原理

　　◇投資變動(dòng)是自變量，國民收入變動(dòng)是因變量，反映投資對(duì)國民收入的影響

　　◇條件——在一定的邊際消費(fèi)傾向之下

　　◇投資的增加可導(dǎo)致國民收入和就業(yè)量若干倍地增加

　　•投資乘數(shù)=1/MPS=1/(1-MPC)

　　◇邊際儲(chǔ)蓄傾向越大，投資乘數(shù)越小

　　◇邊際消費(fèi)傾向越大，投資乘數(shù)越大

　　2、加速數(shù)原理

　　◇反映國民收入變動(dòng)對(duì)投資變動(dòng)的影響

　　◇產(chǎn)出(收入)的變化所引致的凈投資的倍增或倍減變化

　　加速數(shù)(加速系數(shù))

　　I=I0+D=µΔY+D

　　◇總投資=凈投資+重置投資=加速系數(shù)×國民收入增量+重置投資

　　(二)乘數(shù)——加速模型(解釋經(jīng)濟(jì)周期性變動(dòng))

　　1、若政府不干預(yù)經(jīng)濟(jì)，乘數(shù)與加速原理相互作用與自發(fā)調(diào)節(jié)，就會(huì)形成經(jīng)濟(jì)周期，其中投資是

　　關(guān)鍵因素，經(jīng)濟(jì)周期主要是投資引起的。

　　五、固定資產(chǎn)再生產(chǎn)

　　(一)固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)

　　固定資產(chǎn)

　　以勞動(dòng)資料形式存在(工具)

　　價(jià)值多次重復(fù)生產(chǎn)逐步轉(zhuǎn)移到新產(chǎn)品中

　　流動(dòng)資產(chǎn)

　　以勞動(dòng)對(duì)象和勞動(dòng)力形式存在

　　價(jià)值一次性轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中

　　固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)的區(qū)別(四點(diǎn))

　　(二)固定資產(chǎn)再生產(chǎn)

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