2018年咨詢工程師考試《政策規(guī)劃》考點(diǎn)：金融風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管

　　金融風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管：

　　金融風(fēng)險(xiǎn)

　　(一)概念

　　金融風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)未來(lái)收益的不確定性。它直接與金融市場(chǎng)的波動(dòng)有關(guān)。具體而言，金融風(fēng)險(xiǎn)是指由于金融市場(chǎng)因素發(fā)生變化而對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流產(chǎn)生負(fù)面影響，導(dǎo)致企業(yè)的金融資產(chǎn)或收益發(fā)生損失并最終引起企業(yè)價(jià)值下降的可能性。例如，利率、匯率或商品價(jià)格的波動(dòng)，以及由于債務(wù)人財(cái)務(wù)狀況惡化而導(dǎo)致的違約的可能性，都會(huì)給企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值和收益帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，金融風(fēng)險(xiǎn)是金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于決策失誤、客觀情況變化或其他原因使資金、財(cái)產(chǎn)、信譽(yù)有遭受損失的可能性。

　　(二)危害

　　在經(jīng)濟(jì)上升時(shí)期，金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)常常為繁榮所掩蓋，直到經(jīng)濟(jì)蕭條或不景氣時(shí)才暴露出來(lái)。個(gè)別機(jī)構(gòu)金融風(fēng)險(xiǎn)的暴露及其引發(fā)的經(jīng)營(yíng)困難，很可能會(huì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致局部乃至整個(gè)金融體系的動(dòng)蕩，從而引發(fā)金融危機(jī)。

　　(三)主要表現(xiàn)

　　金融機(jī)構(gòu)面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)主要有：

　　(1)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。由于金融市場(chǎng)因素的不利變動(dòng)而導(dǎo)致的金融資產(chǎn)損失的可能性。其中，利率風(fēng)險(xiǎn)尤其重要。

　　(2)信用風(fēng)險(xiǎn)。由于借款人或交易對(duì)手的違約而導(dǎo)致的損失的可能性。更一般地，信用風(fēng)險(xiǎn)還包括由于債務(wù)人信用評(píng)級(jí)降低，致使債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)格下降而造成的損失。

　　(3)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。一種是由于市場(chǎng)交易不足而無(wú)法按照當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行交易所造成的損失。另一種是指現(xiàn)金流不能滿足債務(wù)支出的需求，迫使機(jī)構(gòu)提前清算，從而使賬面上的潛在損失轉(zhuǎn)化為實(shí)際損失，甚至導(dǎo)致機(jī)構(gòu)破產(chǎn)。資金收支的不匹配包括數(shù)量上的不匹配和時(shí)間上的不匹配。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是一種綜合性風(fēng)險(xiǎn)，它是其他風(fēng)險(xiǎn)在金融機(jī)構(gòu)整體經(jīng)營(yíng)方面的綜合體現(xiàn)。

　　(4)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。由于金融機(jī)構(gòu)的交易系統(tǒng)不完善、管理失誤、控制缺失、詐騙或其他一些人為錯(cuò)誤而導(dǎo)致的潛在損失。

　　(5)法律風(fēng)險(xiǎn)。交易對(duì)手不具備法律或監(jiān)管部門(mén)授予的交易權(quán)利而導(dǎo)致的損失的可能性。法律風(fēng)險(xiǎn)還包括合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

　　金融監(jiān)管

　　監(jiān)管的形式

　　政府對(duì)金融市場(chǎng)實(shí)施四種形式的監(jiān)管：信息披露監(jiān)管、金融活動(dòng)監(jiān)管、金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管、對(duì)外國(guó)參與者監(jiān)管。

　　(1)信息披露監(jiān)管要求證券發(fā)行人對(duì)現(xiàn)實(shí)的或潛在的購(gòu)買(mǎi)者提供有關(guān)證券的公開(kāi)財(cái)務(wù)信息。信息披露的原因是，證券發(fā)行公司的管理者比擁有或考慮購(gòu)買(mǎi)該公司證券的投資者掌握更多的有關(guān)公司財(cái)務(wù)狀況的信息。這既有信息不對(duì)稱問(wèn)題，即投資者和管理者獲取公司信息的渠道不同;也有代理問(wèn)題，因?yàn)楣�司的管理者作為投資者的代理人，可能會(huì)按自身利益行事而損害投資者的利益。

　　(2)金融活動(dòng)監(jiān)管包括對(duì)證券交易者和金融市場(chǎng)交易的有關(guān)規(guī)定。其中比較典型的是對(duì)內(nèi)幕人士交易的監(jiān)管。內(nèi)幕人士指的是公司高管或其他在職人員，他們對(duì)公司前景的了解遠(yuǎn)多于一般投資者。對(duì)交易所的結(jié)構(gòu)和運(yùn)作方面的管理也屬于金融活動(dòng)監(jiān)管。

　　(3)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管指的是政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款、借款和融資等活動(dòng)進(jìn)行的限制和管理。政府實(shí)施金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的主要原因是由于金融機(jī)構(gòu)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中具有特殊作用，金融機(jī)構(gòu)若出現(xiàn)問(wèn)題將在很大程度上擾亂經(jīng)濟(jì)秩序。政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)的主要監(jiān)管措施有：限制金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)行為、管理其資產(chǎn)和負(fù)債的方式、遵守以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的資本金要求。

　　(4)對(duì)外國(guó)參與者監(jiān)管的主要內(nèi)容是限制外國(guó)公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的作用及其對(duì)金融機(jī)構(gòu)所有權(quán)的控制

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