2017年咨詢工程師《政策規(guī)劃》講義：第五章第三節(jié)　貨幣政策(非常重要)

　　一、貨幣政策目標(biāo)

　　(一)最終目標(biāo)

　　1、概念

　　2、基本目標(biāo)

　　各國銀行六大基本目標(biāo)：高就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長、價(jià)格穩(wěn)定、利率穩(wěn)定、金融市場穩(wěn)定、外匯市場穩(wěn)定

　　3、我國貨幣政策最終目標(biāo)(前面多次講過)

　　保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長

　　(二)中介目標(biāo)

　　1、地位和作用

　　2、選擇標(biāo)準(zhǔn)(四個(gè)基本條件)

　　3、分類

　　數(shù)量指標(biāo)：貸款規(guī)模、準(zhǔn)備金、基礎(chǔ)貨幣、貨幣供給等

　　價(jià)格指標(biāo)：利率、匯率等

　　相關(guān)性

　　可控性

　　可得性

　　可測性

　　4、我國的貨幣政策中介目標(biāo)

　　一般情況下，以年度貨幣供應(yīng)量為中介目標(biāo)

　　貨幣供應(yīng)量三個(gè)層次(重要)

　　變化

　　二、貨幣政策工具

　　(一)概念

　　(二)一般性貨幣政策工具(調(diào)節(jié)貨幣供給，三大工具)

　　1、公開市場業(yè)務(wù)

　　央行在公開市場上買賣政府債券

　　緊縮政策：賣債券減少社會(huì)貨幣供給量

　　擴(kuò)張政策：買債券增加社會(huì)貨幣供給量

　　M0=流通中現(xiàn)金——與消費(fèi)物價(jià)水平變動(dòng)密切

　　M1(狹義貨幣供應(yīng)量)= M0 +企事業(yè)單位活期存款——反映企業(yè)資金松緊

　　M2(廣義貨幣供應(yīng)量)= M1 +居民儲(chǔ)蓄存款——流動(dòng)性弱，但反映社會(huì)總需求

　　2、存款準(zhǔn)備金

　　■ 央行調(diào)節(jié)存款準(zhǔn)備金率，影響金融機(jī)構(gòu)的信貸能力，間接調(diào)控貨幣供給。

　　緊縮政策： 提高準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行用于信貸的資金少，減少社會(huì)貨幣供給量

　　擴(kuò)張政策：降低準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行用于信貸的資金多，增加社會(huì)貨幣的供給量

　　3、再貼現(xiàn)

　　■再貼現(xiàn)是指金融機(jī)構(gòu)以未到期的已貼現(xiàn)商業(yè)匯票向中央銀行申請貼現(xiàn)取得貸款。

　　■期限最長不超過四個(gè)月

　　■再貼現(xiàn)利率由央行制定、發(fā)布與調(diào)整

　　■再貼現(xiàn)政策(兩方面政策)

　　◇ 再貼現(xiàn)利率的調(diào)整——反映政策意向

　　◇ 向央行申請?jiān)儋N現(xiàn)資格——確定票據(jù)種類和機(jī)構(gòu)——起抑制或扶持作用

　　再貼現(xiàn)利率的調(diào)整

　　給量

　　供給量

　　【知識點(diǎn)匯總】

　　◇寬松貨幣政策——增加貨幣供應(yīng)量——導(dǎo)致利率降低——放松信貸——增加需求

　　◇緊縮貨幣政策——減少貨幣供應(yīng)量——導(dǎo)致利率提高——緊縮信貸——減少需求

　　(三)選擇性貨幣政策工具(選擇性工具調(diào)節(jié)特殊領(lǐng)域的信用行為，重要)

　　1、直接信用控制

　　■ 以行政命令等形式直接控制金融機(jī)構(gòu)的信用活動(dòng)

　　■ 包括規(guī)定利率限額、信用配額、信用條件限制、商業(yè)銀行流動(dòng)性比率和直接干預(yù)等，以及央行對優(yōu)惠利率、進(jìn)口保證金的規(guī)定等

　　2、間接信用指導(dǎo)

　　■ 央行通過道義勸告、窗口指導(dǎo)等辦法來間接影響金融機(jī)構(gòu)的行為

　　(四) 我國的貨幣政策工具

　　1、概況

　　央行可運(yùn)用的工具：

　　■存款準(zhǔn)備金

　　■確定中央銀行基準(zhǔn)利率

　　■再貼現(xiàn)(不超過四個(gè)月)

　　■向商業(yè)銀行提供貸款(再貸款期限不超過一年)

　　■公開市場業(yè)務(wù)

　　■其他

　　2、其他貨幣政策工具

　　(1)利率政策

　　■ 調(diào)整基準(zhǔn)利率：再貸款利率、再貼現(xiàn)利率、存款準(zhǔn)備金利率、超額準(zhǔn)備金利率等

　　■ 調(diào)整金融機(jī)構(gòu)法定存貸款利率

　　■ 制定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率浮動(dòng)范圍

　　■ 調(diào)整各類利率結(jié)構(gòu)和檔次

　　(2)匯率政策

　　以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。

　　三、信貸政策

　　■ 貨幣政策調(diào)節(jié)總量，信貸政策解決結(jié)構(gòu)

　　■ 貨幣政策調(diào)控工具更市場化，信貸政策必要時(shí)要借助行政手段和措施

　　信貸政策的內(nèi)容(四方面)

　　■ 影響貨幣乘數(shù)和流動(dòng)性

　　■ 引導(dǎo)資金流向政策鼓勵(lì)和扶持的地區(qū)和行業(yè)

　　■ 限制資金對某些地區(qū)和產(chǎn)業(yè)過度投放

　　■ 引導(dǎo)、規(guī)范、促進(jìn)金融創(chuàng)新，防范信貸風(fēng)險(xiǎn)