三、風(fēng)險(xiǎn)下的項(xiàng)目決策

　　按照不同人群對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的不同態(tài)度，可以劃分為：風(fēng)險(xiǎn)熱愛(ài)型、風(fēng)險(xiǎn)中性和風(fēng)險(xiǎn)厭惡型。

　　㈠風(fēng)險(xiǎn)決策準(zhǔn)則

　　風(fēng)險(xiǎn)決策準(zhǔn)則是風(fēng)險(xiǎn)下投資項(xiàng)目的決策依據(jù)。包括最大盈利決策、期望值決策、最小損失決策、滿意度決策、最小方差決策等。

　　最大盈利決策是指在不同的項(xiàng)目中選擇可能獲得最大收益的項(xiàng)目，或者是按照項(xiàng)目的最大獲利能力來(lái)對(duì)照目標(biāo)值，如果大于目標(biāo)值，則項(xiàng)目可行。

　　期望值決策指在不同的項(xiàng)目中選擇可能獲得收益期望值最大的項(xiàng)目，或者是按照項(xiàng)目的期望值來(lái)對(duì)照目標(biāo)值，如果大于目標(biāo)值，則項(xiàng)目可行;反之，則項(xiàng)目不可行。

　　最小損失決策指在不同的項(xiàng)目中選擇可能損失最小的項(xiàng)目，或者是按照項(xiàng)目的損失值來(lái)對(duì)照目標(biāo)值，如果小于目標(biāo)值，則項(xiàng)目可行;反之，則項(xiàng)目不可行。

　　滿意度決策既可以是決策人想要達(dá)到的收益水平，也可以是決策人想要避免的損失水平，因此它對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡和風(fēng)險(xiǎn)偏愛(ài)決策人都適用。當(dāng)選擇最優(yōu)方案花費(fèi)過(guò)高或在沒(méi)有得到其他方案的有關(guān)資料之前就必須決策的情況下應(yīng)采用滿意度準(zhǔn)則決策。

　　最小方差決策指方案指標(biāo)值的方差越大則方案的風(fēng)險(xiǎn)就越大。所以，風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的決策人有時(shí)傾向于用這一原則選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的方案。這是一種避免最大損失而不是追求最大收益的準(zhǔn)則。

　　㈡政府決策

　　政府對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度通常應(yīng)該是風(fēng)險(xiǎn)中性，即不追逐風(fēng)險(xiǎn)以獲得高收益，也不因?yàn)榇嬖陧?xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)而放棄公共利益建設(shè)。同時(shí)，由于政府投資建設(shè)大量的項(xiàng)目，存在所謂風(fēng)險(xiǎn)庫(kù)效應(yīng)，即建設(shè)項(xiàng)目的分散使得風(fēng)險(xiǎn)得以分散。因此，政府投資決策主要采用期望值決策準(zhǔn)則。

　　但是，對(duì)于重大投資項(xiàng)目、關(guān)系弱勢(shì)群體等特殊群體利益的項(xiàng)目或是處于決策指標(biāo)臨界點(diǎn)的項(xiàng)目，則需要調(diào)整決策準(zhǔn)則�？梢圆捎美塾�(jì)概率水平準(zhǔn)則，即項(xiàng)目收益水平大于基準(zhǔn)目標(biāo)值的累計(jì)概率大于某個(gè)數(shù)值，如60%或70%等，項(xiàng)目才可行。

　　㈢企業(yè)決策

　　企業(yè)投資決策取決于決策者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)熱愛(ài)型投資者，一般采取最大盈利決策準(zhǔn)則;對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)中性者，則一般選擇期望值決策準(zhǔn)則;而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者，一般則選擇風(fēng)險(xiǎn)損失的概率低于某一限度如30%，或是采用最小損失決策準(zhǔn)則。

　　【例】對(duì)于重大投資項(xiàng)目、關(guān)系弱勢(shì)群體等特殊群體利益的政府投資項(xiàng)目，需要調(diào)整決策準(zhǔn)則，可以采用()準(zhǔn)則

　　A.最大盈利決策

　　B.期望值決策

　　C.最小損失決策

　　D.累計(jì)概率水平

　　【答案】D

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